الدولار الكندي يواصل التراجع مع إبقاء بنك كندا على الفائدة دون تغيير وسط مخاوف من التضخم ومخاطر التجارة

• تراجع الدولار الكندي لليوم الخامس على التوالي، تحت ضغط الدولار الأمريكي القوي.
• أبقى بنك كندا على سعر الفائدة الرئيسي عند 2.75%، كما هو متوقع، مشيرًا إلى التضخم الأساسي المستمر وعدم اليقين التجاري.
• استطلاع رويترز: 18 من 28 اقتصاديًا يتوقعون خفضًا للفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر/أيلول؛ ويتوقع 17 خفضين على الأقل هذا العام.

يمدد الدولار الكندي CAD خسائره للجلسة الخامسة على التوالي مقابل الدولار الأمريكي USD يوم الأربعاء، حيث يواصل الدولار الأمريكي ارتفاعه الواسع بعد صدور بيانات اقتصادية أمريكية أقوى من المتوقع. بالإضافة إلى الضغط الهبوطي على الدولار الكندي، أبقى بنك كندا BoC سعر الفائدة القياسي دون تغيير عند 2.75%، كما كان متوقعًا على نطاق واسع.

يساهم الجمع بين البيانات الأمريكية القوية وموقف بنك كندا الحذر في تعزيز الزخم الصعودي في زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي USD/CAD. في وقت كتابة هذا التقرير، يتأرجح زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي USD/CAD حول 1.3810، وهو أعلى مستوى له منذ 30 مايو/أيار، بزيادة تزيد عن 0.70% حتى الآن هذا الأسبوع.

يشير قرار بنك كندا بالإبقاء على سعر الفائدة عند 2.75% إلى موقف حذر حيث يوازن المسؤولون بين التضخم الأساسي المستمر وعلامات تباطؤ النمو المحلي وزيادة عدم اليقين التجاري. بينما تراجع التضخم العام، لا يزال التضخم الأساسي ثابتًا فوق 3%، مما يجعل صناع السياسة مترددين في التخفيف في وقت مبكر جدًا. في بيانها المرافق، اعترف بنك كندا بوجود علامات على تراجع النشاط الاقتصادي لكنه أكد أن مخاطر التضخم لا تزال مائلة نحو الارتفاع، خاصة في ظل استمرار نمو الأجور وإنفاق المستهلكين المرن.

كما أشار البنك المركزي إلى عدم اليقين المستمر بشأن العلاقات التجارية بين الولايات المتحدة وكندا كخطر هبوطي متزايد. وأشار بنك كندا في بيانه السياسي: "بينما بدأت بعض عناصر السياسة التجارية الأمريكية في أن تصبح أكثر وضوحًا في الأسابيع الأخيرة، لا تزال مفاوضات التجارة سائلة، وتستمر تهديدات التعريفات القطاعية الجديدة، وتبقى الإجراءات التجارية الأمريكية غير متوقعة".

كانت الأسواق تتوقع على نطاق واسع أن يبقي بنك كندا على أسعار الفائدة دون تغيير، حيث كانت الأسواق المالية تسعر احتمالية تبلغ 7% فقط لخفض أسعار الفائدة قبل القرار. ومع ذلك، لم يستبعد البنك إمكانية خفض أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام، مما أبقى تلك التوقعات حية. وفقًا لاستطلاع رويترز، يتوقع ما يقرب من ثلثي الاقتصاديين (18 من 28) أن يبدأ بنك كندا في خفض الفائدة في سبتمبر/أيلول، متوقعين خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 2.50%. بينما لا يوجد إجماع قوي على المكان الذي ستصل إليه أسعار الفائدة بحلول نهاية العام، توقع أكثر من 60% من المشاركين (17 اقتصاديًا) على الأقل خفضين آخرين في 2025، مع توقع خمسة منهم خفضًا يصل إلى ثلاثة قبل نهاية العام.

يتحول الانتباه الآن إلى المؤتمر الصحفي للمحافظ تيف ماكليم وإصدار تقرير السياسة النقدية (MPR)، الذي سيوفر توقعات جديدة حول النمو والتضخم وقد يسلط الضوء على الخطوات التالية لبنك كندا (BoC). في الوقت نفسه، يتحول التركيز أيضًا إلى قرار السياسة النقدية للبنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed) المقرر في وقت لاحق من يوم الأربعاء، حيث من المتوقع على نطاق واسع أن يحافظ البنك على معدلات الفائدة دون تغيير. ومع ذلك، بعد سلسلة من إصدارات البيانات الأمريكية المتفائلة، سيتابع المتداولون عن كثب توجيهات البنك الاحتياطي الفيدرالي المستقبلية بحثًا عن أي إشارات تشديد نقدي قد تعزز قوة الدولار الأمريكي وتزيد الضغط على الدولار الكندي.