الدولار الكندي يمدد سلسلة مكاسبه مع دخول تباين السياسات بين بنك الاحتياطي الفيدرالي وبنك كندا في دائرة التركيز

• انزلق زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي USD/CAD إلى ما دون 1.4000، متجهًا نحو انخفاض أسبوعي ثانٍ على التوالي.
• ارتفاع أسعار النفط وتوقعات رفع بنك كندا BoC لأسعار الفائدة يبقيان الزوج تحت الضغط.
• يراقب المتداولون قرارات الاحتياطي الفيدرالي Fed وبنك كندا BoC الأسبوع المقبل للحصول على إشارات بشأن أسعار الفائدة.

انزلق زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي USD/CAD إلى ما دون 1.4000 ليسجل أدنى مستوى له في شهر يوم الجمعة، مواصلاً سلسلة خسائره إلى سبعة أيام متتالية مع توقع المتداولين أن يتخذ الاحتياطي الفيدرالي (Fed) وبنك كندا (BoC) مسارات مختلفة في اجتماعاتهما الأسبوع المقبل. وهذا يدعم الدولار الكندي (CAD)، بينما توفر أسعار النفط المرتفعة المرتبطة بالتوترات في الشرق الأوسط رياحًا خلفية إضافية. وفي وقت كتابة هذا التقرير، يتداول الزوج قرب 1.3975، في طريقه لتسجيل انخفاض أسبوعي ثانٍ على التوالي.

وقد محا زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي USD/CAD نحو نصف مكاسبه في سبتمبر/أيلول مع تزايد التوقعات بأن بنك كندا قد يقدم أول رفع لسعر الفائدة هذا العام في اجتماعه يوم 28 أكتوبر/تشرين الأول وسط تصاعد مخاطر التضخم المدفوع بالطاقة. وارتفع معدل التضخم السنوي في كندا إلى 3.1% في سبتمبر/أيلول، وهو أعلى مستوى له في أربعة أشهر.

وأظهرت بيانات صدرت يوم الجمعة أن مبيعات التجزئة الكندية ارتفعت بنسبة 1.2% في أغسطس/آب بعد انخفاضها بنسبة 0.8% في يوليو/تموز. وجاءت الزيادة أقل قليلاً من التوقعات البالغة 1.3%. وباستثناء السيارات، نمت المبيعات بنسبة 1.2%، متجاوزة التوقعات البالغة 1.0% بعد انخفاض بنسبة 0.8%.

وبحسب TD Securities، فإن تحرك بنك كندا في أكتوبر/تشرين الأول سيكون "متهورًا. ليس بالضرورة خاطئًا. لكنه مخاطرة غير ضرورية." ولذلك، يرى استراتيجيو أسعار الفائدة لديهم "أن بنك كندا سيبقي على الفائدة عند 2.25% في أكتوبر/تشرين الأول، قبل أن يرفعها بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر/كانون الأول،" يتبعها "رفع إضافي بمقدار 25 نقطة أساس في يناير/كانون الثاني، مما يرفع سعر الفائدة لليلة واحدة إلى منتصف نطاق تقديرات البنك لسعر الفائدة المحايد."

ونظرًا لما يصفونه بأنه "قرار صعب للغاية،" تحذر TD Securities من أنها "ستتجنب أي مراكز صريحة قبيل الاجتماع." وتضيف أن "التصريحات الأخيرة لمسؤولي الاحتياطي الفيدرالي شددت على مسار أكثر تدريجية لرفع أسعار الفائدة وعلى انخفاض الإلحاح، بينما فاجأ ماكليم الأسواق بالموقف الذي يبدو متشددًا في اتصالاته الأخيرة." ومن وجهة نظرهم، "قبيل الاجتماع، هناك توقع أكثر قبولًا على نطاق واسع بأن يبقي الاحتياطي الفيدرالي على الفائدة دون تغيير، مما يهيئ لعدم تماثل يصب في صالح تفوق أداء الدولار الكندي."

وعلى الجانب الآخر من الحدود، يحافظ الدولار الأمريكي على تماسكه بعد ضعف حديث مدفوع بتراجع عوائد سندات الخزانة، إذ أثارت المخاوف بشأن استدامة الاستثمارات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي ضغطًا على الأسهم ودفع المستثمرين نحو السندات الحكومية. ويتداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يتتبع قيمة العملة الأمريكية مقابل سلة من ست عملات رئيسية، قرب 101.70 بعد أن لامس أدنى مستوى له في ثلاثة أسابيع عند 101.45 يوم الخميس.

ومن المتوقع على نطاق واسع أن يبقي الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير الأسبوع المقبل بعد أن رفعها بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر/أيلول. وسيراقب المتداولون كيفية موازنة صناع السياسة بين ضغوط التضخم المدفوعة بالطاقة وبين المخاوف من أن يؤدي تباطؤ الاستثمار المرتبط بالذكاء الاصطناعي إلى الضغط على النمو الاقتصادي. ولا تزال الأسواق تسعر احتمالًا بنسبة 80% لرفع الفائدة في ديسمبر/كانون الأول، لكن رسالة أكثر حذرًا من الاحتياطي الفيدرالي قد تضع الدولار الأمريكي تحت ضغط متجدد.