الذهب: يُنظر إلى تراجع الأسعار على أنه مبالغ فيه – كومرتس بنك

يشير كارستن فريتش من كومرتس بنك إلى أن سعر الذهب انخفض بنسبة ٪3.7 يوم الجمعة إلى 3870 دولار للأونصة، ليمدد خسائر أكتوبر/تشرين الأول إلى ما يقرب من ٪7. ويربط هذا البيع القسري بالتصفية الإجبارية من جانب المستثمرين مع تصحيح الأسهم، ويؤكد أن الأساسيات مثل ارتفاع الدين العام الأمريكي وتقييد تشديد بنك الاحتياطي الفيدرالي لا تزال تدعم ارتفاع سعر الذهب خلال الأشهر المقبلة.

البيع القسري وديناميكيات الدين

"انخفض سعر الذهب بنسبة ٪3.7 يوم الجمعة إلى 3870 دولار للأونصة، وهو أدنى مستوى له منذ أكثر من عام. وقد أدى ذلك إلى خسارة شهرية كبيرة بلغت نحو ٪7 في أكتوبر/تشرين الأول، وكانت أكبر قليلاً حتى من تلك المسجلة في سبتمبر/أيلول."

"في ظل قوة الاقتصاد الأمريكي وارتفاع التضخم بشكل واضح فوق المستوى المستهدف، فإن رفعًا آخر لأسعار الفائدة في ديسمبر/كانون الأول يبدو مرجحًا للغاية. وقد أدت توقعات رفع أسعار الفائدة إلى ارتفاع عوائد السندات وأسعار الفائدة (الحقيقية)، وهو ما يزيد بدوره من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب، وعلى العكس يقلل من جاذبية الاحتفاظ بالذهب."

"ومع ذلك، لا يمكن لهذا أن يفسر سوى جزء محدود من الانخفاض الحالي في سعر الذهب. وذلك لأن توقعات أسعار الفائدة قد هدأت عقب اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع الماضي - الذي أبقى فيه، كما كان متوقعًا، أسعار الفائدة دون تغيير - ثم تراجعت لاحقًا كل من عوائد السندات الاسمية والحقيقية."

"نعتبر تراجع سعر الذهب مبالغًا فيه وغير مبرر. ولا تزال الحجج المؤيدة لارتفاع سعر الذهب قائمة."

"ستؤدي أسعار الفائدة المرتفعة إلى زيادة تكاليف خدمة الدين بشكل أكبر. وهذا يفسر أيضًا رغبة الرئيس الأمريكي ترامب في خفض أسعار الفائدة. وعلى الرغم من أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قاوم ذلك، فمن غير المرجح أن يتمكن من رفع أسعار الفائدة بالقدر الذي سيكون مطلوبًا فعليًا لمكافحة التضخم المرتفع، بالنظر إلى مشكلة الدين المذكورة أعلاه. مثل هذا السيناريو يشير إلى ارتفاع سعر الذهب."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)