الذهب: يتوقف الارتفاع مع بقاء توقعات الاحتياطي الفيدرالي متشددة – كومرتس بنك

تلاحظ ثو لان نغوين في كومرتس بنك أن بيانات التضخم الأضعف في الولايات المتحدة (US) دعمت الذهب لفترة وجيزة، لكن السعر تراجع مجددًا إلى ما دون 4000 دولار للأونصة. ومع استمرار الأسواق في تسعير رفع واحد على الأقل في أسعار الفائدة من جانب البنك الاحتياطي الفيدرالي ومخاطر أسعار الطاقة الناجمة عن الصراع في الشرق الأوسط، ترى أن الارتفاع الصعودي على المدى القريب محدود، رغم أن موقفًا أكثر تيسيرًا من جانب البنك الاحتياطي الفيدرالي قد يعيد إشعال ارتفاع الذهب لاحقًا.

مكاسب محدودة ما لم يغيّر البنك الاحتياطي الفيدرالي موقفه

"لقد أدت بيانات التضخم الأمريكية الأضعف — إذ فاجأت كل من أسعار المستهلكين والمنتجين بارتفاع أبطأ في يونيو — إلى تقليص التوقعات برفع أسعار الفائدة في الولايات المتحدة. وبينما كانت السوق قد سعّرت سابقًا ما يقرب من رفعين في أسعار الفائدة بحلول نهاية العام، فإن رفعًا واحدًا فقط بمقدار 25 نقطة أساس أصبح الآن مسعّرًا بالكامل. ومع ذلك، لم يقدم ذلك سوى دفعة وجيزة لسعر الذهب. أمس، تراجع مجددًا إلى ما دون مستوى 4000 دولار للأونصة، حيث يتم تداوله حاليًا."

"على المدى القصير، من المرجح أن تظل إمكانات الارتفاع الإضافي محدودة. ومع التصعيد المستمر في الصراع في الشرق الأوسط وما يترتب عليه من خطر حدوث قفزة حادة أخرى في أسعار الطاقة، فمن المرجح أن تستمر توقعات رفع أسعار الفائدة لبعض الوقت."

"ومن المرجح ألا يحدث أي تصحيح، بغض النظر عن التطورات في الصراع الأمريكي الإيراني، إلا إذا تغير تقييم السوق للبنك الاحتياطي الفيدرالي بشكل جذري."

"لكن الصورة قد تتغير مرة أخرى أيضًا: فوارش، على سبيل المثال، يشير بالفعل إلى أن الذكاء الاصطناعي سيعزز الإنتاجية وبالتالي من المرجح أن يكون له تأثير كابح للتضخم. كما أدلى رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك جون ويليامز مؤخرًا بتعليقات مماثلة، مشيرًا إلى اتجاه هبوطي طويل الأجل في التضخم."

"إذا اكتسب هذا الرأي زخمًا داخل لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية FOMC، فقد يعني ذلك أن رفع أسعار الفائدة لا يُنظر إليه على أنه ضروري لمكافحة التضخم الحالي."

"عندها، من المرجح أن يستفيد سعر الذهب ليس فقط على المدى القصير من تراجع تسعير السوق لرفع أسعار الفائدة، بل أيضًا من حقيقة أن السوق ترى مخاطر تضخم متزايدة على المدى الطويل بسبب موقف أكثر تيسيرًا بشكل ملحوظ من جانب البنك الاحتياطي الفيدرالي."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)