الذهب يتراجع وسط ارتفاع العوائد الأمريكية قبل اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة FOMC الأسبوع المقبل

• تراجع الذهب لكنه يحتفظ بمكاسبه الأسبوعية حيث تعمل البيانات الاقتصادية الأمريكية المتباينة على الإبقاء على توقعات خفض أسعار الفائدة حية.
• تستعد السوق لقرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي في 18 ديسمبر/كانون الأول، مع احتمالية تبلغ 93٪ لخفض 25 نقطة أساس.
• ستكون البيانات الاقتصادية الأمريكية القادمة وتعليق رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي باول حاسمة لاتجاه السوق في المستقبل.

انخفض سعر الذهب لليوم الثاني على التوالي حيث أثرت عوائد سندات الخزانة الأمريكية المرتفعة على المعدن الأصفر. ينتظر المتداولون خفض أسعار الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل. يتم تداول زوج الذهب/الدولار الأمريكي XAU/USD عند 2657 دولارًا، بانخفاض 0.80٪ خلال اليوم.

على الرغم من تسجيل الخسائر، ارتفع الذهب بنسبة 1٪ تقريبًا في الأسبوع بعد شريحة من إصدارات البيانات الاقتصادية الأمريكية. كانت بيانات التضخم الأمريكية على جانبي المستهلكين والمنتجين متباينة، لكن أحدث تقرير أولي لمطالبات البطالة أعطى الضوء الأخضر للمستثمرين لتسعير خفض أسعار الفائدة من بنك الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر/كانون الأول.

تحول تركيز المتداولين إلى اجتماع السياسة النقدية لبنك الاحتياطي الفيدرالي في 17-18 ديسمبر، حيث يسعر المتداولون احتمالية بنسبة 93٪ لخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس (bps) عبر بيانات من مجلس شيكاغو للتجارة (CBOT).

بعد القرار، سيتطلع المستثمرون إلى المؤتمر الصحفي لرئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول، بحثًا عن أدلة بشأن مسار السياسة لعام 2025.

أظهرت بيانات الدرجة الثانية التي ظهرت يوم الجمعة أن أسعار الواردات الأمريكية ارتفعت بشكل هامشي، بينما انخفضت أسعار الصادرات في نوفمبر/تشرين الثاني.

استأنف المعدن الذي لا يدر عائدًا خسائره بعد أن قال وزير الخارجية الأمريكي أنتوني بلينكن إنه رأى مؤشرات مشجعة على إمكانية التوصل إلى وقف لإطلاق النار في غزة.

في الأسبوع المقبل، ستتضمن أجندة الاقتصاد الأمريكي إصدار مؤشر مديري المشتريات السريع، ومبيعات التجزئة، والإنتاج الصناعي، وقرار سياسة اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC)، وإصدار مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) الأساسي.

محركات السوق اليومية: أسعار الذهب مترددة وسط قفزة عوائد سندات الخزانة الأمريكية

• انخفضت أسعار الذهب حيث ارتفعت العوائد الحقيقية الأمريكية بنحو خمس نقاط أساس إلى 2.066٪، ارتفاعًا من 1.996٪.
• ارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات بمقدار أربع نقاط أساس ونصف إلى 4.375٪، مما يؤثر على المعدن الذهبي.
• لا يزال مؤشر الدولار الأمريكي ثابتًا عند 107.05 دون تغيير تقريبًا.
• ارتفعت أسعار الواردات لشهر نوفمبر/تشرين الثاني بنسبة 0.1٪ على أساس شهري، دون تغيير مقارنة بشهر أكتوبر/تشرين الأول، ولكنها تجاوزت التوقعات بتباطؤ بنسبة -0.2٪.
• انخفضت أسعار الصادرات لنفس الفترة من 1٪ إلى 0٪ على أساس شهري، أعلى من التقديرات البالغة -0.2٪.
• وأشارت مصادر نقلت عنها رويترز إلى أننا "وصلنا إلى الوقت من العام الذي تكون فيه الإدانات منخفضة، ويتم الاحتفاظ بالمراكز على مقود قصير، مما يعني أن أي انعكاس للسعر - في كلا الاتجاهين - سيواجه بسرعة بتربيع المراكز".
• وأشار المحللون في جولدمان ساكس إلى أن البنك المركزي الصيني "قد يزيد الطلب على الذهب خلال فترات ضعف العملة المحلية لتعزيز الثقة في عملته".

النظرة الفنية: تراجع أسعار الذهب، والبائعون يتطلعون إلى المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم

واصل سعر الذهب تصحيحه بعد أن وصل إلى قمة شهرين عند 2726 دولارا قبل أن ينخفض نحو منطقة 2650 دولار. يبدو أن المعدن الذهبي وجد سعره العادل ضمن نطاق 2600 دولار - 2700 دولار بالقرب من المتوسطات المتحركة البسيطة لمدة 50 و100 يوم (SMAs) عند 2670 دولارا و2597 دولارا على التوالي.

يمكن أن يحفز الإغلاق الأسبوعي دون المتوسط المتحرك البسيط لـ50 يوما البائعين على دفع سعر الذهب إلى الانخفاض. تقع مستويات الدعم الرئيسية عند 2600 دولار، وهو المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم وبالقرب من أدنى مستوى في 14 نوفمبر عند 2536 دولارا. على الجانب الصعودي، إذا استعاد المشترون 2700 دولار، فستكون المقاومة التالية هي قمة 12 ديسمبر عند 2726 دولار، تليها القمة القياسية عند 2790 دولارا.

الأسئلة الشائعة حول الذهب

لماذا يستثمر الناس في الذهب؟

لعب الذهب دورًا رئيسيًا في تاريخ البشرية؛ حيث تم استخدامه على نطاق واسع كمخزن للقيمة ووسيلة للتبادل. في الوقت الحالي، وبصرف النظر عن بريقه واستخدامه في صناعة المجوهرات، يُنظر إلى المعدن الثمين على نطاق واسع على أنه أصل ملاذ آمن، مما يعني أنه يُعتبر استثمارًا جيدًا خلال الأوقات المضطربة. يُنظر إلى الذهب أيضًا على نطاق واسع على أنه أداة تحوط ضد التضخم وضد انخفاض قيمة العملات لأنه لا يعتمد على أي جهة إصدار أو حكومة محددة.

من يشتري أكبر قدر من الذهب؟

تعد البنوك المركزية أكبر حاملي الذهب. وفي إطار هدفها لدعم عملاتها في الأوقات المضطربة، تميل البنوك المركزية إلى تنويع احتياطياتها وشراء الذهب لتحسين القوة الملموسة للاقتصاد والعملة. يمكن أن تكون احتياطيات الذهب المرتفعة مصدر ثقة في الملاءة المالية للدولة وقدرتها على الوفاء بالتزاماتها. أضافت البنوك المركزية 1136 طنًا من الذهب بقيمة حوالي 70 مليار دولار إلى احتياطياتها في عام 2022، وفقًا لبيانات مجلس الذهب العالمي. هذه أعلى نسبة شراء سنوي منذ بدء التسجيل. تعمل البنوك المركزية في الاقتصادات الناشئة مثل الصين والهند وتركيا على زيادة احتياطياتها من الذهب بسرعة.

كيف يرتبط الذهب بالأصول الأخرى؟

يرتبط الذهب بعلاقة عكسية مع الدولار الأمريكي وسندات الخزانة الأمريكية، وكلاهما من الأصول الاحتياطية الرئيسية والملاذات الآمنة. عندما تنخفض قيمة الدولار، يميل الذهب إلى الارتفاع، مما يتيح للمستثمرين والبنوك المركزية تنويع أصولهم في الأوقات المضطربة. كما يرتبط الذهب عكسيًا أيضًا بالأصول الخطرة. يميل ارتفاع سوق الأسهم إلى إضعاف سعر الذهب، في حين تميل عمليات البيع في الأسواق الأكثر خطورة إلى تفضيل المعدن الثمين.

على ماذا يعتمد سعر الذهب؟

يمكن أن يتحرك السعر بسبب مجموعة واسعة من العوامل. يمكن أن يؤدي عدم الاستقرار الجيوسياسي أو المخاوف من الركود العميق إلى ارتفاع سعر الذهب بسرعة بسبب وضعه كملاذ آمن. باعتبار الذهب على أنه أصل لا يدرّ عائدًا، فإنه يميل إلى الارتفاع مع انخفاض معدلات الفائدة، في حين أن ارتفاع تكلفة الأموال عادة ما يضغط ضغوطًا على المعدن الأصفر. ومع ذلك، تعتمد معظم التحركات على كيفية تصرف الدولار الأمريكي (USD) حيث يتم تسعير الأصل بالدولار (زوج الذهب/الدولار الأمريكي XAU/USD). يميل الدولار القوي إلى إبقاء سعر الذهب تحت السيطرة، في حين من المرجح أن يؤدي ضعف الدولار إلى دفع أسعار الذهب إلى الارتفاع.