الذهب ينتعش بعد صدور بيانات ISM التصنيعية الأمريكية التي أظهرت انكماشًا في مايو/أيار

• ارتد الذهب منتعشًا من أدنى مستوياته في ثلاثة أسابيع بعد صدور بيانات ISM لقطاع التصنيع السلبية في الولايات المتحدة وانخفاض عوائد السندات الأمريكية.
• قدم الطلب الآسيوي وتراجع توقعات التضخم المزيد من الدعم لانتعاش الذهب.
• تظل المؤشرات الفنية هبوطية بعد اختراق نمط الراية الهبوطية.

تعافى الذهب (زوج الذهب/الدولار XAU/USD) ليتداول عند 2340 دولارًا يوم الاثنين بعد صدور بيانات مؤشر ISM لمديري المشتريات التصنيعي الأمريكي الذي أظهر انكماشًا أكبر من المتوقع في مايو/أيار، مما يزيد الرهانات على أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يخفض أسعار الفائدة مع استمرار تراجع الاقتصاد في الولايات المتحدة.

وانكمش مؤشر ISM لمديري المشتريات التصنيعي إلى 48.7 في مايو/أيار، وهي قراءة أقل من 49.6 المتوقعة وقراءة أبريل/نيسان البالغة 49.2 وفقًا لبيانات معهد إدارة التوريدات (ISM) الصادرة يوم الاثنين. أدت البيانات إلى ارتفاع توقعات السوق بقيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة في اجتماع سبتمبر/أيلول. قبل الإصدار، أظهرت أداة مجموعة CME لمراقبة الاحتياطي الفيدرالي وصول احتمالية خفض الفائدة في سبتمبر إلى نحو 55٪ وبعد الإصدار ارتفعت إلى 59٪.

إن توقع انخفاض أسعار الفائدة أمر إيجابي بالنسبة للذهب لأنه يقلل من تكلفة الفرصة البديلة لحيازة المعدن الثمين.

سيكون الذهب مدعومًا خلال فصل الصيف

من المرجح أن يحظى الذهب بالدعم خلال فصل الصيف، حيث يدرس المستثمرون احتمالات تحركات أسعار الفائدة المستقبلية من البنوك المركزية الكبرى ويظل الطلب الآسيوي مرتفعًا، وفقًا لبارت مالك، رئيس استراتيجية السلع في شركة TD Securities.

في حين انخفض الذهب من أعلى مستوياته على الإطلاق في أبريل/نيسان بعد أن أشار بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى أنه سيؤجل تخفيضات أسعار الفائدة المتوقعة إلى أجل غير مسمى، فقد وجد أرضية حيث قام المضاربون بتغطية مراكز البيع على المكشوف بعد صدور سلسلة ضعيفة من البيانات الأمريكية بما في ذلك انخفاض أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية (PCE) يوم الجمعة. وبالتالي فإن يتم المعدن محدود ومدعوم في نفس الوقت، كما يقترح مالك.

وأضاف مالك أنه "بالنظر إلى أن مقياس التضخم المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي يُظهر تحركًا ثابتًا نحو الانخفاض، فمن المفترض أن يحظى سوق الذهب بدعم جيد خلال فصل الصيف. ولكن بما أن صناع السياسات سوف يحتاجون إلى المزيد من الأدلة على أن نماذجهم الاقتصادية تعكس الواقع وأن أسعار الفائدة تقييديّة بالفعل بالقدر الكافي للسيطرة على التضخم، فمن غير المتوقع حدوث ارتفاع كبير في الوقت الحالي. إن تحركات الذهب ومراكز المستثمرين ستعتمد إلى حد كبير على البيانات."

يحظى الذهب بدعم إضافي من عمليات الشراء الآسيوية كوسيلة للتحوط ضد انخفاض قيمة العملة. ويضيف مالك أنه تمت الإشارة إلى عمليات الشراء الصينية في الآونة الأخيرة باعتبارها ثقلًا موازنًا لانخفاض قيمة الرنمينبي.

التحليل الفني: الذهب يسجل قيعانًا أدنى 

كسر سعر الذهب خارجًا من منطقة التماسك المستطيلة (المنطقة المظللة باللون الأحمر في الرسم البياني أدناه) ــ على الأرجح نمط السعر الراية الهبوطية المستمر ــ في 29 مايو/أيار. وتشبه الرايات الهبوطية الأعلام المقلوبة مع انخفاض حاد  - "سارية العلم" - يليه تماسك الأسعار بشكل مستطيل أو مربع - "مربع العلم".

أدى اختراق مربع العلم إلى تنشيط الهدف الهبوطي للراية الهبوطية عند 2295 دولارًا (استقراء فيبوناتشي 0.618 لسارية العلم الذي تشكل في الفترة من 21 إلى 23 مايو/أيار).

يقع هدف الاختراق دون خط الاتجاه بالقرب من 2303 دولارًا (استقراء 0.618 فيبوناتشي للحركة الهبوطية قبل الاختراق).

انخفض الذهب بشكل تدريجي إلى قيعان أدنى منذ ذلك الحين، مما يوفر مزيدًا من التأكيد الهبوطي بعد الاختراق. تمكن الدببة مؤخرًا من دفع السعر هبوطيًا إلى 2314 دولار، أي 11 دولارًا فقط بعيدًا عن الهدف الهبوطي الأول.

زوج الذهب/الدولار XAU/USD - الرسم البياني فريم 4 ساعات

يظهر الرسم البياني فريم 4 ساعات للذهب الآن سلسلة من القمم المنخفضة والقيعان المنخفضة واختراق لخط الاتجاه الرئيسي، مما يدل على أن المعدن الثمين في اتجاه هبوطي قصير المدى ويفضل مراكز البيع على مراكز الشراء.

قد يكون هناك المزيد من التحركات الهبوطية في الطريق، مما يشير إلى أن الذهب قد ينخفض ​​إلى 2272 - 2277 دولار (استقراء 100٪ للحركة قبل اختراق خط الاتجاه، ومستويات الدعم والمقاومة التاريخيين).

ومع ذلك، لا تزال اتجاهات المعدن الثمين على المدى المتوسط ​​والطويل صعودية، ولا يزال خطر الانتعاش مرتفعًا. ومع ذلك، فإن الحركة السعرية لا تدعم فرضية الاستئناف في الوقت الحالي.

سيكون الاختراق فوق قمة منطقة التماسك المستطيلة عند 2362 دولارًا مطلوبًا للتشكيك في سلامة الاتجاه الهبوطي على المدى القصير، وإلا فمن المتوقع حدوث المزيد من الضعف.