يفحص استراتيجيون من مجموعة سوسيتيه جنرال، مايكل هاي وجيريمي سيلم، بيانات مسح مجلس الذهب العالمي (WGC) وتدفقات السوق لتقييم طلب البنوك المركزية على الذهب. يقوم المؤلفون بتحسين تفسير المسح، ويستنتجون شراء إضافي يتراوح بين 100–120 طنًا في عام 2026، ويتتبعون صادرات المملكة المتحدة وبيانات خزائن رابطة سوق لندن للمعادن (LBMA)، ويربطون أسعار الذهب ارتباطًا وثيقًا بالعوائد الحقيقية الأمريكية، مما يدعم موقفًا محايدًا على المدى القريب يتحول إلى أكثر صعودية في عام 2027.
نوايا المسح مقابل الطلب الفعلي
«في تقرير CCA لهذا الأسبوع، نحلل أحدث مسح للبنك المركزي من مجلس الذهب العالمي (WGC)، مع التركيز على نوايا شراء الذهب. حتى الآن هذا العام، كانت مشتريات البنوك المركزية الصافية متواضعة عند +40 طنًا ومركزة بشكل كبير حيث تمثل تركيا وبولندا ثلثي النشاط الإجمالي. في توقعاتنا الأخيرة، أبرزنا احتمال استئناف شراء البنوك المركزية بشكل واضح اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2026.»
«لذلك نعيد تركيز التحليل على نافذة ستة أشهر بعد المسح، والتي نعتبرها أكثر واقعية. كما هو الحال مع أي مخصص للأصول، عادةً ما يكون لدى البنوك المركزية رؤية معقولة حول تموضع المحافظ على المدى القريب، ولكن أقل بكثير على مدار عام كامل. في هذا السياق، يجب أن تحمل النوايا المعلنة قيمة معلوماتية أكبر على الأفق الأقصر.»
«تطبيق هذا الإطار على مسح عام 2026 عبر كلا السؤالين، واستخدام تقديرات الانحدار، يشير إلى مشتريات إضافية بحوالي 100–120 طنًا خلال بقية العام. هذا يعادل تقريبًا ضعف الحجم المسجل في الأشهر الأربعة الأولى ويتماشى مع دعوتنا الأوسع لاستئناف شراء البنوك المركزية. تعزز قناعتنا إشارات السوق، لا سيما التدفقات الخارجة من خزائن رابطة سوق لندن للمعادن وارتفاع صادرات الذهب من المملكة المتحدة.»
«باستخدام إطار الانحدار البسيط الخاص بنا، يتوافق زيادة 20 طنًا في حيازات الخزائن مع ارتفاع نشاط التصدير إلى حوالي 61 طنًا. وبينما لا يزال هذا أقل قليلاً من المتوسط بعد عام 2022 البالغ 73 طنًا، فإنه يتجاوز متوسط 53 طنًا الذي لوحظ منذ عام 2015 في هذا الوقت من العام، مما يشير إلى تحسن ملموس في الطلب الأساسي من البنوك المركزية.»
«يرى السيناريو المركزي لاقتصاديينا أن العوائد الحقيقية الأمريكية لأجل 10 سنوات ستظل فوق 2٪ خلال الربع الثالث، قبل أن تنخفض تدريجيًا حتى نهاية العام وحتى النصف الأول من عام 2027. يدعم هذا موقفًا محايدًا خلال الصيف، مع مجال لتوقعات أكثر صعودية في وقت لاحق من العام مع بدء انخفاض تكلفة الفرصة البديلة لحيازة الذهب.»
(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)
إخلاء المسؤولية: تحتوي المعلومات الواردة في هذه الصفحات على بيانات تطلعية تنطوي على مخاطر وشكوك. إن الأسواق والأدوات المذكورة في هذه الصفحة هي لأغراض إعلامية فقط ولا يجب أن تظهر بأي شكل من الأشكال كتوصية لشراء أو بيع هذه الأوراق المالية. يجب عليك القيام بأبحاثك الخاصة قبل اتخاذ أي قرارات الاستثمار. لا تضمن FXStreet بأي حال من الأحوال أن تكون هذه المعلومات خالية من الأخطاء أو والمغالطات أو الأخطاء المادية. كما لا يضمن أن هذه المعلومات ذات طبيعة مناسبة. الاستثمار في الفوركس ينطوي على قدر كبير من المخاطر ، بما في ذلك فقدان كل أو جزء من الاستثمار الخاص بك ، فضلا عن التوترات. تقع على عاتقك جميع المخاطر والخسائر والتكاليف المرتبطة بالاستثمار، بما في ذلك الخسارة الإجمالية لرأس المال.
آخر الأخبار
اختيارات المحررين
توقعات سعر الذهب: زوج الذهب/الدولار XAU/USD يتطلع للانخفاض في ظل حالة عدم اليقين بين الولايات المتحدة وإيران وظهور نمط تقاطع مميت
يوقف الذهب يومين من الارتداد من أدنى مستوياته خلال سبعة أشهر، مع عودة البائعين في أسبوع صدور بيانات الوظائف غير الزراعية NFP. يحافظ الدولار الأمريكي على الارتداد السابق في ظل تجدد التوترات في الشرق الأوسط ورهانات تشديد البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed. يستمر الذهب في تتبع نهج "بيع الارتفاعات".
انخفاض خام غرب تكساس الوسيط WTI إلى ما دون منطقة 70.00 دولار على خلفية حالة عدم اليقين بشأن محادثات وقف إطلاق النار بين الولايات المتحدة وإيران
تنخفض أسعار خام غرب تكساس الوسيط WTI إلى محيط منطقة 69.80 دولار خلال جلسة التداول الأوروبية المبكرة يوم الاثنين. سوف تستأنف الولايات المتحدة وإيران المحادثات بعد أيام من الهجمات المتجددة. سوف يتم نشر تقرير معهد البترول الأمريكي API الأسبوعي عن مخزونات النفط الخام في وقت لاحق من يوم الثلاثاء.
الفوركس اليوم: بداية حذرة للأسبوع مع تقييم الأسواق للتطورات الأخيرة في الصراع الأمريكي الإيراني
سوف تتضمن الأجندة الاقتصادية الأوروبية بيانات معنويات الأعمال ومعنويات المستهلك لشهر يونيو/حزيران. في وقت لاحق من اليوم، سوف تقدم رئيسة البنك المركزي الأوروبي ECB كريستين لاجارد خطابًا في افتتاحية منتدى البنك المركزي الأوروبي ECB بشأن حول العمل المصرفي المركزي.
إليك ما تحتاج إلى معرفته يوم الاثنين 29 يونيو
حافظت الأسواق المالية على موقف حذر في بداية الأسبوع بينما يقيم المستثمرون آخر التطورات المتعلقة بالصراع بين الولايات المتحدة وإيران. اليوم، ستلقي رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاجارد خطابًا تمهيديًا في منتدى البنك المركزي الأوروبي بشأن البنوك المركزية.
دورة البيتكوين الأربع سنوات: بيتكوين تواجه خطر تراجع بنسبة 75% مع بقاء أربعة أشهر من سوق هابطة أمامها
يستمر سعر البيتكوين في الاتجاه الهبوطي أدنى منطقة الدعم عند 60000 دولار بعد خسارته أكثر من 50٪ من قيمته منذ القمة عند 126199 دولار في أكتوبر/تشرين الأول. يشير دورة البيتكوين التي تستمر لأربع سنوات، المقاسة من القمم إلى القيعان، إلى أن هناك أربعة أشهر من سوق هابطة لا تزال قادمة.