الذهب يواجه صعوبة بالقرب من أدنى مستوى أسبوعي وسط رهانات رفع الفائدة الفيدرالية وارتفاع الدولار الأمريكي لكنه يصمد فوق 4100 دولار

• لا يزال الذهب تحت الضغط لليوم الرابع على التوالي وسط مزيج من العوامل السلبية.
• مخاوف التضخم المدفوعة بالنفط تعزز رهانات رفع الفائدة في ديسمبر وتضغط على السبائك التي لا تدر عائدًا.
• آمال الدبلوماسية مع إيران تشكل عامل ضغط على الدولار الأمريكي، مما يحد من خسائر المعدن النفيس.

لا يزال الذهب (زوج الذهب/الدولار XAU/USD) تحت الضغط بالقرب من القاع الأسبوعي الذي لامسه خلال الجلسة الآسيوية يوم الأربعاء، مع انتظار البائعين لاختراق مستدام وقبول دون 4100 دولار قبل التمركز لمزيد من الخسائر. وتدعم مخاطر التضخم الناجمة عن تقلب أسعار النفط توقعات المزيد من التشديد في السياسة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed). علاوة على ذلك، يُنظر إلى ارتداد طفيف للدولار الأمريكي (USD) من أدنى مستوى في نحو ثلاثة أسابيع، الذي لامسه يوم الثلاثاء، على أنه يضغط على السبائك.

شهدت أسعار النفط الخام انعكاسًا حادًا خلال اليوم من أعلى مستوى في أكثر من شهر يوم الثلاثاء وسط آمال متجددة في محادثات سلام بين الولايات المتحدة وإيران. وفي الواقع، أفاد تقرير غير مؤكد بأن قطر وباكستان قدمتا خطة وسطًا إلى الولايات المتحدة وإيران تلبي مطالب الجانبين. إلا أن بلومبرغ ذكرت لاحقًا أن دبلوماسيًا مشاركًا في المفاوضات بين الولايات المتحدة وإيران نفى الأخبار التي أشارت إلى أن التوصل إلى اتفاق بات قريبًا. علاوة على ذلك، قالت وسائل إعلام رسمية إن رئيس البرلمان الإيراني محمد باقر قاليباف أبلغ قائد الجيش الباكستاني عاصم منير بأن الولايات المتحدة لا يمكنها كسب ثقة إيران دون تلبية الشروط المعلنة سابقًا، بما في ذلك وقف جميع الأعمال العدائية وتجميد أصول البلاد. وهذا بدوره خفف من التوقعات بحدوث اختراق وشيك.

وإضافة إلى ذلك، قال النائب الأول للرئيس الإيراني إن البلاد لم يعد أمامها خيار سوى ممارسة السيادة على مضيق هرمز، مما فاقم المخاوف بشأن اضطرابات إمدادات النفط الخام وساعد أسعار النفط على الارتداد سريعًا من القاع الأسبوعي. ويأتي ذلك فوق بيانات التضخم الأمريكية الساخنة التي صدرت الأسبوع الماضي، ويؤكد رهانات السوق على رفع وشيك لأسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي. ووفقًا لأداة FedWatch التابعة لمجموعة CME، تقوم الأسواق حاليًا بتسعير احتمال يزيد على 90٪ بأن يرفع البنك المركزي الأمريكي تكاليف الاقتراض مرة أخرى في ديسمبر/كانون الأول. علاوة على ذلك، فإن حالة عدم اليقين المحيطة بأزمة الشرق الأوسط توفر بعض الدعم للدولار الأمريكي الملاذ الآمن، وهو ما يمثل عاملًا آخر يضغط على سعر الذهب لليوم الرابع على التوالي ويدعم حالة المزيد من الخسائر.

المسار المتوقع للاحتياطي الفيدرالي يبقى مستقراً في أكتوبر مع الإشارة إلى ديسمبر كآخر رفع

يشير محللو BNY Markets إلى أنهم "لا يتوقعون رفعًا لأسعار الفائدة في أكتوبر/تشرين الأول الأسبوع المقبل، وتوافق توقعات السوق على ذلك"، موضحين أن "السوق يسعر حاليًا فقط احتمالًا بنسبة 17٪ لرفع الفائدة في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة المقبل." وبدلًا من ذلك، فإنهم "يرون أن ديسمبر/كانون الأول هو الفرصة التالية المرجحة لزيادة معدل الأموال الفيدرالية، ويتوقعون أن يكون ذلك آخر رفع في هذه الدورة." وبالنظر إلى المدى الأبعد على المنحنى، تشير BNY إلى أن "معدل الأموال الفيدرالية الضمني لشهر ديسمبر/كانون الأول 2027 يبلغ الآن 4.64٪ فقط، ما يعني ضمنيًا أقل بقليل من 75 نقطة أساس من الزيادات الإضافية في أسعار الفائدة"، مع كون هذه التوقعات السوقية "أقل قليلًا بالفعل من أكثر مستوياتها تشددًا قبل بضعة أسابيع فقط."

ومع ذلك، قد يحجم المستثمرون عن اتخاذ رهانات اتجاهية قوية ويفضلون انتظار المزيد من الإشارات بشأن مسار سياسة الاحتياطي الفيدرالي. وبالتالي، سيظل التركيز منصبًا على نتائج اجتماع السياسة النقدية للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة الذي يستمر يومين في 28 أكتوبر/تشرين الأول وعلى مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأمريكي (PCE) – مقياس التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي – المقرر صدوره في 29 أكتوبر/تشرين الأول. وإلى جانب ذلك، ينبغي أن توفر تحديثات السياسة النقدية الأسبوع المقبل من البنوك المركزية الكبرى الأخرى – بنك الاحتياطي النيوزيلندي (RBNZ)، وبنك كندا (BoC)، والبنك المركزي الأوروبي (ECB)، وبنك اليابان (BoJ) – بعض الزخم المهم للذهب الذي لا يدر عائدًا. ومع ذلك، فإن الخلفية الأساسية الأوسع تصب في مصلحة دببة XAU/USD وتشير إلى أن المسار الأقل مقاومة لا يزال نحو الاتجاه الهبوطي.

الرسم البياني لإطار 4 ساعات للذهب مقابل الدولار الأمريكي XAU/USD

التحليل الفني

إن الفشل في محاولة اختراق المتوسط المتحرك الأسي (EMA) لمدة 100 فترة على الرسم البياني لإطار 4 ساعات خلال الليل، ثم الهبوط اللاحق، يؤكد النظرة السلبية. علاوة على ذلك، لا يزال مؤشر الماكد (MACD) في المنطقة السلبية مع آخر قراءة له عند -4.65، بينما يقف مؤشر القوة النسبية (RSI) عند 39.16، مما يعزز خلفية الزخم الضعيف دون أن يشير بعد إلى ظروف تشبع بيعي. وسيؤكد الضعف دون حاجز 4100 دولار التحيز الهبوطي ويكشف القاع المتأرجح الشهري، حول منطقة 4066 دولار.

ومن شأن بعض عمليات البيع اللاحقة أن تجعل سعر الذهب عرضة لتسارع الهبوط أكثر نحو الحاجز النفسي 4000 دولار في الطريق إلى أدنى مستوى منذ بداية العام، حول منطقة 3943-3942 دولار، والذي تم تسجيله في يونيو. وعلى الجانب الصاعد، قد يواصل المتوسط المتحرك الأسي 100 فترة حول 4175 دولار العمل كمقاومة قوية فورية. وستكون هناك حاجة إلى قوة مستدامة فوق هذا الحاجز لتخفيف النبرة الهبوطية الحالية وفتح الطريق أمام مرحلة تعافٍ أقوى.

(تمت كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)