البيزو المكسيكي يرتفع بعد بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي الضعيفة، وتحول التركيز نحو قرار الفائدة من بنك المكسيك

• البيزو المكسيكي يرتفع مع تعزيز التضخم الأمريكي الضعيف لمعنويات المخاطرة.
• الأسواق تنتظر خطابات الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء قبل قرار سعر الفائدة من بنك المكسيك يوم الخميس.
• زوج الدولار الأمريكي/البيزو المكسيكي USD/MXN ينخفض بعد بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي.

يتداول البيزو المكسيكي (MXN) مرتفعًا مقابل الدولار الأمريكي (USD) يوم الثلاثاء، مدعومًا بانتعاش في شهية المخاطرة العالمية وارتفاع التوقعات بشأن موقف أكثر تيسيرًا من الاحتياطي الفيدرالي بعد صدور بيانات التضخم التي جاءت أقل من المتوقع في الساعة 12:30 بتوقيت غرينتش.

في وقت كتابة هذا التقرير، يتداول زوج الدولار الأمريكي/البيزو المكسيكي USD/MXN بالقرب من 19.470، بانخفاض قدره %1.00 خلال اليوم، حيث يقوم المتداولون بالتحضير لتعليقات رئيسية من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي وقرار السياسة من بنك المكسيك (بانكسيكو) المقرر يوم الخميس.

البيزو المكسيكي يتعزز بعد تراجع مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي

كشف تقرير مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي لشهر أبريل عن تراجع واضح في ضغوط التضخم. ارتفع مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي بنسبة 0.2% على أساس شهري، مما جاء أقل من التوقعات البالغة 0.3% وانتعش من انخفاض قدره -0.1% في مارس/آذار.

على أساس سنوي، تباطأ التضخم العام إلى 2.3%، أيضًا أقل من التوقعات البالغة 2.4%. ارتفع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي، الذي يستبعد الغذاء والطاقة، بنسبة 0.2% على أساس شهري - أقل من التقدير البالغ 0.3%، على الرغم من أنه كان أعلى قليلاً من القراءة البالغة 0.1% من الشهر السابق. على أساس سنوي، ظل مؤشر أسعار المستهلك الأساسي مستقرًا عند 2.8%، بما يتماشى مع التوقعات.

لقد زادت بيانات التضخم الأقل من المتوقع من احتمال تخفيف سياسة الاحتياطي الفيدرالي في وقت لاحق من هذا العام.

وفقًا لأداة FedWatch من مجموعة CME، تستمر الأسواق في تسعير أن البنك المركزي الأمريكي سيقوم بخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر/أيلول.

بعد المفاجأة السلبية في قراءة التضخم لشهر أبريل/نيسان، قد تقدم تعليقات من المتحدثين باسم الاحتياطي الفيدرالي، المحافظين والر وجيفرسون ودالي يوم الأربعاء، ورئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول يوم الخميس مزيدًا من الرؤية حول ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي ملتزمًا بالحفاظ على أسعار الفائدة ثابتة أو الاستعداد للتحول نحو موقف أكثر تيسيرًا.

من المتوقع أن يستمر بنك المكسيك في مسار تيسيري

من المتوقع على نطاق واسع أن يقوم بنك المكسيك (بانكسيكو) بخفض سعر الفائدة المرجعي بمقدار 50 نقطة أساس إلى 8.5% في اجتماع السياسة يوم الخميس.

وفقًا لاستطلاع أجرته رويترز نُشر يوم الاثنين، يتوقع 30 من أصل 31 اقتصاديًا هذا النتيجة على الرغم من بقاء التضخم بالقرب من الحد الأعلى لنطاق هدف بنك المكسيك. في بيانه الأخير، أشار البنك المركزي إلى أنه قد يتم النظر في مزيد من التعديلات الكبيرة على أسعار الفائدة في الاجتماعات القادمة، شريطة أن تسمح ديناميكيات التضخم بذلك.

بينما يواصل بنك المكسيك دورة التيسير في الوقت الذي يحافظ فيه الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة ثابتة، فإن تضييق الفارق في أسعار الفائدة بين المكسيك و الولايات المتحدة عادة ما يضعف جاذبية الأصول المقومة بالبيزو للمستثمرين الذين يركزون على العائد. ومع ذلك، فإن قوة البيزو الأخيرة تشير إلى أن هذا التباين قد تم تسعيره بالفعل إلى حد كبير، حيث تتجه الأسواق الآن نحو التوجيه المستقبلي ومعنويات المخاطرة الخارجية الأوسع.

ملخص يومي للبيزو المكسيكي: ارتفاع البيزو بعد تراجع مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي؛ قرار بنك المكسيك هو التالي

• سيكون خفض سعر الفائدة بمقدار 0.50% من قبل بنك المكسيك يوم الخميس هو الخفض الثالث على التوالي من هذا الحجم والسابع على التوالي منذ أن بدأ البنك المركزي دورة التيسير النقدي في يونيو 2024. ويعزى القرار إلى استمرار تراجع التضخم، الذي يقف حاليًا عند 3.93%، ضمن نطاق هدف بنك المكسيك.
• لا يزال الاقتصاد المكسيكي تحت الضغط، وهو عامل آخر يدعم تخفيضات أسعار الفائدة. توسع الناتج المحلي الإجمالي في المكسيك بنسبة 0.2% في الربع الأول، بعد انكماش في الربع السابق، بينما أظهر الإنتاج الصناعي في مارس زيادة متواضعة بنسبة 1.9% على أساس سنوي.
• صرح وزير المالية المكسيكي إدغار أمادور بأنه "واثق بشكل معقول" بشأن توقعات الخزانة المالية ونموها لهذا العام، متوقعًا نموًا صحيًا بنسبة 1.9% في 2025، على عكس تقديرات الركود القريب، وفقًا لمعظم المحللين.
• مع احتفاظ الاحتياطي الفيدرالي بأسعار الفائدة مرتفعة بينما يتحرك بنك المكسيك نحو التيسير، تستمر تدفقات رأس المال في تفضيل الأصول المقومة بالدولار الأمريكي. تضيف هذه الديناميكية ضغطًا هبوطيًا مستمرًا على البيزو.
• لقد أدت التعريفات الأمريكية المستمرة بنسبة 25% على الصلب والألمنيوم والسيارات المكسيكية إلى زيادة تكاليف الإنتاج وضعف القدرة التنافسية لصادرات المكسيك، لا سيما في قطاع التصنيع، وهو محرك رئيسي للنشاط الاقتصادي.
• في يوم الأحد، أعلنت وزارة الزراعة الأمريكية عن تعليق لمدة 15 يومًا لاستيراد الماشية والخيول والبيسون من المكسيك بسبب انتشار دودة الأرض الجديدة. سيتم مراجعة التدبير شهريًا بناءً على تقدم الاحتواء. انتقدت الرئيسة المكسيكية كلوديا شينباوم التعليق باعتباره "غير عادل"، مشيرة إلى تأثيره الاقتصادي على الزراعة. على الرغم من أنه ليس دافعًا رئيسيًا لضعف البيزو بمفرده، إلا أن الحظر يساهم في عدم اليقين التجاري الأوسع.
• تستعد المكسيك والولايات المتحدة لمراجعة مبكرة لاتفاقية الولايات المتحدة-المكسيك-كندا (USMCA)، التي كانت مقررة في الأصل لعام 2026 والآن من المحتمل أن تبدأ في وقت لاحق من هذا العام. قد تعيد المراجعة تشكيل قواعد التجارة والتعريفات وظروف العمل، مما يزيد من عدم اليقين حول الظروف الاقتصادية المستقبلية.
• تقدم صادرات السلع القوية - لا سيما النفط والسلع الزراعية - بعض الدعم، لكنها غير كافية لتعويض الرياح المعاكسة الهيكلية للبيزو الناتجة عن اختلاف السياسات، وتوترات التجارة، وتغير تدفقات رأس المال.

التحليل الفني: زوج الدولار الأمريكي/البيزو المكسيكي USD/MXN يتراجع إلى مقاومة خط الاتجاه السابق

يستمر زوج الدولار الأمريكي/البيزو المكسيكي في التداول ضمن نطاق ضيق من التماسك، حيث يحتفظ بين الدعم الرئيسي عند أدنى مستوى في أبريل عند 19.42 والمقاومة عند 19.60-19.65، والتي تتماشى أيضًا مع خط اتجاه هابط من أعلى مستويات الشهر الماضي.

على الرغم من عدة محاولات خلال اليوم، فشل الزوج مؤخرًا في اختراق هذا السقف. قد يفتح التحرك المستدام فوق 19.60 الباب نحو مستوى تصحيح فيبوناتشي 23.6% لحركة أبريل-مايو عند 19.81، يليه المستوى 38.2% عند 20.06.

ومع ذلك، تظل المخاطر الهبوطية قائمة إذا انكسر الدعم عند 19.42، مما قد يعرض الزوج لمزيد من الخسائر نحو منطقة 19.30-19.20. المتوسط المتحرك البسيط لمدة 10 أيام (SMA)، الذي يقع حاليًا حول 20.22، يميل نحو الأسفل ويعزز الزخم الهبوطي السائد.

الرسم البياني اليومي لزوج الدولار الأمريكي/البيزو المكسيكي

في الوقت نفسه، يقف مؤشر القوة النسبية (RSI) حول 39، مما يشير إلى أن السوق لا يزال منحازًا نحو الاتجاه الهبوطي دون 50. بشكل عام، تظل التوقعات قصيرة المدى محايدة إلى هبوطية ما لم يخترق الزوج بشكل حاسم منطقة المقاومة عند 19.60.