البنك الوطني السويسري يخفض سعر الفائدة إلى الصفر، الدولار الأمريكي مقابل الفرنك السويسري USD/CHF يتأرجح في ظل تداولات ضعيفة بسبب العطلة

• يظل زوج الدولار الأمريكي/الفرنك السويسري USD/CHF ثابتًا بالقرب من 0.8186 حيث تحافظ عطلة يوم التحرير على حجم التداول منخفضًا.
• فاجأ البنك الوطني السويسري SNB الأسواق بخفض 25 نقطة أساس إلى 0%، مما يجعله يمتلك أدنى معدلات بين نظرائه.
• ارتفع عائد السندات السويسرية لأجل 10 سنوات إلى 0.3% وسط توترات في الشرق الأوسط وإشارات سياسة جديدة.

يستقر الفرنك السويسري (CHF) مقابل الدولار الأمريكي (USD) يوم الخميس، مع ظهور حركة سعرية خافتة حيث يقوم المتداولون بتمرير قرار البنك الوطني السويسري (SNB) بخفض سعر الفائدة الرئيسي بمقدار 25 نقطة أساس إلى 0%. ومع السيولة الضعيفة بسبب الاحتفال بيوم التحرير في الولايات المتحدة، يبقى زوج دولار أمريكي/فرنك سويسري USD/CHF مستقرا بشكل عام، دون اتجاه واضح في ظروف التداول الهادئة.

في وقت كتابة هذا التقرير، يتم تداول زوج الدولار الأمريكي/الفرنك السويسري USD/CHF حول 0.8186، متجهاً قليلاً تحت أعلى مستوى له خلال اليوم عند 0.8215. كان الزوج في وضع قوي خلال الجلسات الأربع الماضية ولكنه الآن يكافح لاختراق المقاومة الفورية عند المتوسط المتحرك الأسي لمدة 21 يومًا، والذي يُرى حاليًا بالقرب من 0.8205.

إن الخطوة المتوقعة من البنك الوطني السويسري SNB لخفض معدلات الفائدة إلى الصفر قد عززت مكانته كبنك مركزي يتمتع بأدنى تكاليف اقتراض بين الاقتصادات الكبرى، مما يبرز عزيمته على معالجة الضغوط المستمرة للتضخم المنخفض وكبح قوة الفرنك السويسري المستمرة. تشير تسعيرات السوق الآن إلى احتمال حوالي %53 لخفض آخر في معدل الفائدة في اجتماع سبتمبر/أيلول، مما يعكس توقعات المستثمرين بأن صانعي السياسة قد يميلون إلى موقف أكثر تيسيرًا إذا تدهورت الخلفية الاقتصادية أكثر.

في بيان سياسته، أكد البنك المركزي أن الضغوط التضخمية قد "انخفضت مقارنة بالربع السابق" وتعهد بالبقاء "نشطًا في سوق الصرف الأجنبي عند الضرورة. وفي حديثه لوكالة رويترز، اعترف الرئيس مارتن شليجل بأن الانتقال إلى معدلات سلبية أعمق لن يأتي بدون تكاليف، محذرًا من أن مثل هذه الخطوة قد تطرح تحديات للمدخرين وصناديق التقاعد وقطاع العقارات. وأكد شليجل أن أي قرار لخفض المعدلات إلى ما دون الصفر سيتم التعامل معه بحذر وفقط إذا تدهورت الظروف الاقتصادية بشكل ملحوظ.

تظهر التوقعات المحدثة من البنك الوطني السويسري أن معدل التضخم السنوي من المتوقع أن يبلغ متوسط 0.2% فقط في عام 2025، قبل أن يرتفع قليلاً إلى 0.5% في عام 2026 و0.7% في عام 2027.

في غضون ذلك، ارتفع عائد السندات الحكومية السويسرية لأجل 10 سنوات إلى 0.3%، مدعومًا بمزيج من تصاعد التوترات في الشرق الأوسط وإشارات سياسة جديدة من كل من البنك الوطني السويسري والاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. تشير الزيادة الطفيفة في العوائد إلى أنه، بينما يظل التضخم في سويسرا منخفضًا، فإن المستثمرين يأخذون في الاعتبار زيادة طفيفة في علاوة المخاطر وسط عدم اليقين الجيوسياسي المستمر وتوقعات اقتصادية عالمية أقل ملاءمة.