البنك المركزي الأوروبي: لا يزال رفع سبتمبر على الطاولة – كومرتس بنك

يتوقع اقتصاديون في كومرتس بنك بقيادة الدكتور ماركو فاغنر والدكتور يورغ كريمر أن يترك البنك المركزي الأوروبي (ECB) أسعار الفائدة دون تغيير في يوليو/تموز، لكنه سيقدم مع ذلك رفعًا إضافيًا بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر/أيلول. ويظل مؤشر ChatECB AI الخاص بهم في المنطقة المتشددة، في حين يُتوقع أن يبقى تضخم منطقة اليورو دون 3٪ بقليل مع اتجاه التضخم الأساسي وتوقعات التضخم إلى الارتفاع، مما يبقي البنك المركزي الأوروبي منحازًا نحو التشديد

توقف في يوليو/تموز، ومخاطر رفع في سبتمبر/أيلول

"من غير المرجح أن يرفع البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة الرئيسية للمرة الثانية على التوالي الأسبوع المقبل. ومع ذلك، من المرجح حدوث رفع آخر لسعر الفائدة في اجتماع سبتمبر/أيلول. ويُظهر مؤشر ChatECB المعدل لدينا أن أعضاء مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي يميلون نحو أسعار فائدة أعلى—لا سيما وأن التضخم الأساسي من المتوقع أن يرتفع في الأشهر المقبلة وأن توقعات التضخم لدى الأسر قد زادت."

"وبالتالي، وعلى الرغم من الاتجاه الهبوطي في أسعار الطاقة، فمن المرجح أن يظل معدل التضخم في منطقة اليورو دون 3٪ بقليل في الأشهر المقبلة، ويرجع ذلك جزئيًا إلى أن التضخم الأساسي—أي معدل التضخم باستثناء الأسعار المتقلبة للطاقة والغذاء والمشروبات—من المتوقع أن يتجه صعودًا."

"إن الآثار غير المباشرة الناشئة عن تمرير تكاليف الطاقة المرتفعة، إلى جانب ارتفاع توقعات التضخم، قد تحول معدل تضخم مرتفعًا مؤقتًا إلى ظاهرة أكثر استدامة. وفي هذا الصدد، فإن رفعًا آخر لأسعار الفائدة قد يكون منطقيًا على الأرجح من منظور البنك المركزي الأوروبي لإرسال إشارة واضحة إلى المستهلكين. علاوة على ذلك، فإن رفعًا ثانيًا لأسعار الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي متوقع على نطاق واسع."

"كما نتوقع رفعًا آخر لأسعار الفائدة لأن سعر فائدة الإيداع، عند 2.50٪، سيظل ضمن نطاق المعدل المحايد وبالتالي من المرجح ألا يكون تقييديًا بعد. ومؤخرًا فقط، وضع كبير الاقتصاديين لين الحد الأعلى للمعدل المحايد عند 2.5٪. ووفقًا لإجمالي حساباتنا المستندة إلى التعليقات، فإن معظم أعضاء مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي الآخرين يقدرون أيضًا أن سعر الفائدة المحايد يتراوح بين 2٪ و2.5٪."

"ومع ذلك، ما زلنا نتوقع رفعًا لسعر الفائدة في اجتماع سبتمبر/أيلول، عندما سيعرض اقتصاديون البنك المركزي الأوروبي توقعاتهم الجديدة. ويرجع ذلك إلى أن مسؤولي البنك المركزي يواصلون مراقبة الوضع "عن كثب"، وهو ما يشير في مصطلحات البنوك المركزية إلى ميل نحو التشديد النقدي. علاوة على ذلك، وعلى الرغم من التراجع الأخير، فإن مؤشر ChatECB لدينا، عند قيمة 0.37، لا يزال عند مستوى كان صانعو السياسة في البنك المركزي الأوروبي يميلون تاريخيًا عنده إلى رفع أسعار الفائدة الرئيسية."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)