البنك المركزي الأوروبي: خطر رفع سعر الفائدة يعود مع النفط – ING

يجادل كارستن بريزسكي من ING بأن البنك المركزي الأوروبي من المرجح أن يحافظ على أسعار الفائدة دون تغيير الأسبوع المقبل، لكن لا يمكن استبعاد رفع مفاجئ. ويشير إلى أن تجدد التوترات في الشرق الأوسط وارتفاع أسعار النفط أعادا الخلفية الاقتصادية الكلية التي كانت موجودة قبل اجتماع يونيو. يركز التحليل على سياسة البنك المركزي الأوروبي النقدية، وديناميكيات التضخم، والتوترات الداخلية بين الصقور والحمائم.

خطر رفع مفاجئ للفائدة رغم السيناريو الأساسي

«قبل أسابيع قليلة فقط، بدا اجتماع البنك المركزي الأوروبي في 23 يوليو/تموز شكليًا — آخر محطة قبل عطلة الصيف، الاجتماع الذي لم يكن أحد ليفوته لو تم إلغاؤه في اللحظة الأخيرة. ومع ذلك، فإن التصعيد الجديد في الشرق الأوسط والارتفاع المتجدد في أسعار الطاقة غيّرا الصورة مرة أخرى. بدلاً من الانتقال التدريجي إلى وضع عطلة الصيف وتأجيل أي قرار بشأن أسعار الفائدة حتى بعد الصيف، قد يكون بعض مسؤولي البنك المركزي الأوروبي ميالين فعليًا للدفع بقوة أكبر نحو رفع سعر الفائدة مرة أخرى.»

«منذ اجتماع 11 يونيو/حزيران، وقرار رفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 2.25٪، كان الوضع الخارجي، بما في ذلك أسعار الطاقة، في تقلب مستمر. أكدت مؤتمر البنك المركزي الأوروبي في سينترا أواخر يونيو/حزيران الخلفية الاقتصادية الكلية لسيناريو البنك المركزي الأوروبي الأساسي وأبرزت عزم صانعي السياسة على مواصلة رفع أسعار الفائدة. لكن الانخفاض اللاحق في أسعار الطاقة إلى ما دون مستويات ما قبل الحرب أزال على الأرجح الشكوك حول رفع سعر الفائدة.»

«تذكر أن اجتماع الأسبوع المقبل لن يصدر معه توقعات اقتصادية جديدة. ومع ذلك، من المتوقع أن يكون البنك المركزي الأوروبي قد أجرى على الأقل تحديثًا داخليًا لمكان التوقعات في يونيو/حزيران، مع الأخذ في الاعتبار أحدث تطورات أسعار النفط. مع أسعار الطاقة الحالية، نحن نعود تمامًا إلى سيناريو البنك المركزي الأوروبي الأساسي من يونيو/حزيران.»

«بيانات التضخم البطيئة بشكل مفاجئ في يونيو/حزيران وقلة العلامات على تأثيرات غير مباشرة أو حتى تأثيرات الجولة الثانية كان يجب أن تقلل من الرغبة في رفع أسعار الفائدة بشكل أكبر. ومع ذلك، فإن سيناريو البنك المركزي الأوروبي الأساسي سيكون حجة واضحة لصالح رفع سعر الفائدة مرة أخرى. وليس فقط في السيناريو الأساسي.»

«بشكل عام، لا يزال هناك احتمال صغير أن يرفع البنك المركزي الأوروبي سعر الفائدة الأسبوع المقبل. السيناريو الأكثر واقعية، مع ذلك، هو رفع في اجتماع سبتمبر/أيلول. في كل الأحوال، بدلاً من هدوء صيفي، يعد اجتماع الأسبوع المقبل بوقوع آخر صدام بين الصقور والحمائم قبل أن يلجأ أي شخص إلى واقي الشمس.»

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)