البنك الاحتياطي الفيدرالي: الحفاظ على خيار التخفيضات مع توقع استمرارها – ويلز فارجو

يحلل بنك ويلز فارجو قرار اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة FOMC لشهر مارس، مشيرًا إلى أن الاحتياطي الفيدرالي أبقى سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية عند 3.50%-3.75% وتجنب الإشارة إلى توقيت التحركات المستقبلية. يبرز البنك التعديلات التصاعدية المعتدلة على تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي PCE والناتج المحلي الإجمالي GDP، وثبات توقعات البطالة، ومتوسط سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية عند نهاية العام بنسبة 3.375%. لا يزال ويلز فارجو يتوقع خفضين بمقدار 25 نقطة أساس في عام 2026، قد تتأخر إذا استمرت مخاطر التضخم.

الاحتياطي الفيدرالي يحافظ على الأسعار مع ترقب تخفيضات مستقبلية

«كما هو متوقع، تركت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة FOMC سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية دون تغيير عند 3.50%-3.75% في اجتماع مارس وكانت حذرة في عدم التلميح إلى توقيت التعديلات المستقبلية.»

«بدا المشاركون مترددين في إدراج مخاطر الركود التضخمي الوشيكة في توقعات سبتمبر SEP. ارتفع متوسط تقدير تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي PCE عند نهاية العام إلى 2.7% من 2.4% في ديسمبر، وهو أقل مما كنا نتوقعه. في الوقت نفسه، تم تعديل متوسط تقدير الناتج المحلي الإجمالي GDP لهذا العام صعودًا بعُشر، وظل متوسط معدل البطالة دون تغيير.»

«حالة الانتظار والترقب أبقت متوسط توقعات أسعار الفائدة لهذا العام دون تغيير. ظل متوسط تقدير سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية عند نهاية العام عند 3.375%، مما يشير إلى خفض واحد بمقدار 25 نقطة أساس في 2026، بينما بقي متوسط النقطة لعام 2027 عند 3.125%. يعكس التحيز المستمر نحو التيسير أن معظم مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي لا يزالون يرون السياسة النقدية مقيدة قليلاً، حتى مع ارتفاع متوسط التقدير طويل الأجل بعُشر إلى 3.1%.»

«يبقى خفضان إضافيان هذا العام هو حالتنا الأساسية. نتفهم وجهة النظر التي ترى أن سوق العمل لا يزال على أرضية هشة. في حين أن تجدد المخاوف التضخمية يولد مخاطر على توقعنا بأن تخفض اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة FOMC مرة أخرى بحلول يونيو، إلا أننا لا نزال نتوقع خفضين بمقدار 25 نقطة أساس هذا العام ونعترف بأنها قد تأتي في وقت لاحق قليلاً.»

«طالما بقيت توقعات التضخم طويلة الأجل مستقرة، نعتقد أن الاحتياطي الفيدرالي لا يزال بإمكانه تحريك سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية أكثر نحو الحياد في النصف الثاني من العام.»

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)