خام برنت: نظام أسعار أعلى لفترة أطول – TDS

يرى رايان مكاي من مجموعة TDS أن خام برنت يدخل في نظام أسعار أعلى لفترة أطول، مع تقدير القيمة العادلة عند 90-100 دولار للبرميل بمجرد انتهاء الصراع مع إيران والصراعات الأوسع نطاقاً في الشرق الأوسط، لتتقلص إلى 80-90 دولار للبرميل خلال النصف الثاني من عام 2027 وعام 2028. يشير إلى استمرار علاوات المخاطر، هشاشة تدفقات الشرق الأوسط، شح أسواق المنتجات وتعافي الطلب العالمي كعوامل دعم رئيسية لارتفاع أسعار خام برنت.

القيمة العادلة لخام برنت وعلاوات المخاطر

"نواصل رؤية القيمة العادلة متوسطة الأجل لخام برنت عند نطاق 90-100 دولار للبرميل بعد نهاية الصراع في الشرق الأوسط، مع تراجع هذا النطاق إلى 80-90 دولار للبرميل خلال النصف الثاني من عام 2027 وعام 2028. يرجع ذلك إلى أن السوق سوف تحتاج من عام إلى عامين من الفوائض من أجل إعادة بناء المخزونات والاحتياطيات إلى المستويات المطلوبة."

"خلال الأسابيع الأخيرة، بدأت علاوة المخاطر المذكورة تتحول إلى واقع أساسي إلى حد ما مع بدء الهجمات في الضغط على التدفقات، على المدى القصير على الأقل. إذا بدأت التدفقات تتقلص بشكل ملحوظ لأسابيع أو أشهر مرة أخرى في كل مرة، فإن تقديرات القيمة العادلة للنفط الخام سوف ترتفع، وسوف تعود السيناريوهات الصعودية المفرطة إلى الظهور في واجهة المشهد."

"من دون التوصل إلى نهاية للصراعات في الشرق الأوسط وفي روسيا-أوكرانيا، تظل علاوة مخاطر تتراوح بين 10-20 دولار للبرميل فوق قيمتنا العادلة ممكنة، ونتوقع أن يستمر نطاق الأسعار الأعلى لفترة أطول. إذا جرى تقليص التدفقات بشكل ملحوظ ومستدام مرة أخرى، سواء من خلال التصعيد أو هجمات الحرس الثوري الإسلامي الإيراني IRGC ضد الناقلات أو هجمات الحوثيين على البنية التحتية في المملكة العربية السعودية، فإن تقديرنا للقيمة العادلة سوف يكون عرضة للارتفاع بشكل كبير مرة أخرى."

"من دون تصعيد ملحوظ و/أو أضرار للبنية التحتية في المملكة العربية السعودية، فإن الدافع لاستمرار الأسعار في الارتفاع من المستويات الحالية محدود بسبب المستوى الطبيعي إلى حد كبير لإمدادات النفط الخام من الشرق الأوسط. بسبب تحسن الإمدادات وعلاوة المخاطر المرتفعة المدمجة في الأسعار، سوف يظل النفط الخام شديد الحساسية للأخبار الدبلوماسية وأي إشارة إلى تخفيف التوترات. لا يزال هناك خطر من أن تؤدي أسعار الشحن المرتفعة للغاية إلى استنزاف هوامش أرباح المصافي، مما قد يؤدي إلى خفض تشغيل المصافي، وخاصة في شمال غرب أوروبا."

(تم كتابة هذا المقال بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)