خام برنت: خطر انتعاش مفرط البيع للنفط – TD Securities

يجادل بارت ميليك في TD Securities بأن الاضطرابات في مضيق هرمز دفعت مخزونات النفط إلى مستويات تاريخية منخفضة، مما ترك خام برنت في حالة تشبع بيعي وجعله عرضة لارتداد حاد نتيجة تغطية مراكز البيع المكشوفة. يرى البنك أن خام برنت قد يتحرك في نطاق 90–110 دولارًا للبرميل أو نحو 100 دولار للبرميل لفترة، مما سيرفع توقعات التضخم ويعزز سياسة الاحتياطي الفيدرالي التقييدية، مما يزيد الضغط على الذهب.

تآكل المخزونات والمراكز القصيرة تدعم الصعود

«مع تآكل المخزونات إلى مستويات تاريخية منخفضة بسبب اضطراب مضيق هرمز، يكمن الخطر الرئيسي في أن سوق النفط المشبع بيعيًا قد يشهد ارتدادًا حادًا مع تغطية المضاربين لمراكزهم استجابة لظروف العرض المتشددة. نعتقد أن خام برنت لا يزال بإمكانه التحرك ضمن نطاق 90–110 دولارًا للبرميل، مما يرفع توقعات التضخم ويعزز التوجه التقييدي للسياسة، وبالتالي يزيد من تكاليف الحمل والفرص لحائزي الذهب.»

«على الرغم من احتمال مرور الناقلات بحرية عبر مضيق هرمز، فإن استمرار تآكل المخزونات إلى مستويات منخفضة بشكل غير مستدام حتى أكتوبر يشير إلى أن النفط الخام قد يتحرك نحو مستوى 100 دولار للبرميل لفترة، مرتفعًا من 74 دولارًا للبرميل حاليًا.»

«من المهم أيضًا ملاحظة أن النفط في حالة تشبع بيعي، مع احتفاظ المستثمرين بمراكز قصيرة كبيرة الحجم. مع وجود مخزونات كوشينغ أقل قليلاً من 19 مليون برميل ووصول المخزونات العالمية أيضًا إلى مستويات منخفضة، هناك احتمال قوي لارتفاع نتيجة تغطية المراكز القصيرة. من المرجح أن يدفع هذا التحرك الصعودي المشاركين في السوق إلى تسعير موقف أكثر تقييدًا من سياسة الاحتياطي الفيدرالي.»

«لا يزال هناك احتمال أن الصين، التي نرى أنها لعبت دورًا رئيسيًا في منع ارتفاع حاد في أسعار النفط عند بداية الأزمة وفي دفع الأسعار للانخفاض مؤخرًا من خلال تقليل الواردات بنسبة 40٪، قد لا تتمكن من الاستمرار في ذلك حتى أكتوبر. من غير المرجح أن تستنزف الصين احتياطياتها الاستراتيجية لفترة طويلة، حيث قد يجعلها ذلك عرضة في حال نشوب نزاعات جديدة.»

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)