JPY: اليابان تكشف عن حزمة مالية لتخفيف ضغوط التضخم – كومرتس بنك

الحكومة اليابانية، التي اتبعت سياسات إعادة التضخم لمدة عقدين، قد قدمت للتو حزمة مالية تهدف إلى تخفيف عبء التضخم المرتفع - نعم، _مرتفع جدًا_. بينما قد يبدو هذا متناقضًا، إلا أنه ليس مفاجئًا تمامًا، كما تشير رئيسة أبحاث الفوركس والسلع في كومرتس بنك، ثو لآن نغوين.

بنك اليابان يواجه حبل مشدود حيث يتجاوز التضخم الهدف لمدة 3 سنوات

“أولاً، فإن تحمل مجتمع عاش فقط في حالة من الانكماش أو التضخم الأدنى لفترة طويلة هو بطبيعة الحال منخفض عندما يتعلق الأمر بارتفاع الأسعار بشكل أكثر وضوحًا. لذلك، كان من المتوقع الاحتجاج من السكان خلال ارتفاع التضخم بعد الجائحة. ثانيًا، كان هناك دائمًا سؤال حول مدى حرية بنك اليابان (BoJ) في كبح التضخم المرتفع بشكل مفرط. يمكن القول إن الزيادات النسبية المعتدلة في أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي كانت تدبيرًا احترازيًا، تعكس المخاوف من أن إعادة التضخم قد تكون قصيرة الأجل.”

“ومع ذلك، مع تجاوز التضخم الآن هدف البنك المركزي لمدة ثلاث سنوات، فإن بنك اليابان يخطو بشكل متزايد على أرضية رقيقة. تزداد المخاطر من أن توقعات التضخم قد تستقر عند مستوى أعلى، مما يجبر البنك على اتباع سياسة نقدية تقييدية لفترة طويلة. في مثل هذا السيناريو، قد تثير العوائد المرتفعة بشكل دائم مخاوف بشأن خدمة الدين الوطني لليابان.”

“لذلك، يجب أن يكون من مصلحة الحكومة في طوكيو أن يقوم بنك اليابان بسرعة بتخفيف المخاطر التضخمية الجديدة من أجل منع ارتفاع توقعات التضخم. تشمل هذه المخاطر التضخمية المرتبطة بالتدابير التحفيزية التي أعلنت عنها الحكومة مؤخرًا. لهذا السبب، بدا أن الضعف الأولي لليين الياباني استجابةً للحزمة المالية كان مبالغًا فيه. بعد كل شيء، إذا تم تنفيذ التدابير كما هو معلن، فإن احتمال اتباع سياسة نقدية أكثر تقييدًا سيزداد بشكل كبير.”