هل تعيق المحاكم خطط ترامب؟ – كومرتس بنك

عندما قرأت الأخبار عن إقالة محافظ الاحتياطي الفيدرالي ليزا كوك في خبر عاجل خلال إجازتي، كنت متأكدًا من أن الأسواق ستجن جنونها. لكن لدهشتي، يجب أن أعترف الآن أن زوج يورو/دولار EUR/USD يتداول دون تغيير تقريبًا مقارنة بمستويات قبل ثلاثة أسابيع. حتى في سوق الخيارات، لا أستطيع اكتشاف أي توتر متزايد. لقد أصبح التحوط ضد انهيار الدولار الأمريكي مقابل اليورو أرخص حتى! وبعد قراءة بعض التعليقات السوقية، أستطيع أن أرى أنني لست الوحيد المتفاجئ من هذا المستوى من الهدوء، كما تشير رئيسة أبحاث الفوركس والسلع في كومرتس بنك، ثو لان نغوين.

يمكن لمستثمري الدولار أن يتنفسوا الصعداء بالفعل

"يجب أن يكون من غير القابل للنقاش ما هو الإشارة الكارثية التي يرسلها هذا الهجوم غير المسبوق من قبل رئيس أمريكي على استقلال الاحتياطي الفيدرالي إلى أسعار صرف الدولار. يجب على الجميع أن يفهموا أن الاتهامات ضد كوك هي إشارة تحذيرية واضحة لبقية أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة للامتثال لضغوط الحكومة. يجادل البعض بأن إقالة كوك لا تغير من توقعات أسعار الفائدة الأمريكية على المدى القصير. لكن هذا ليس ما يهم الدولار. ما هو حاسم هو الافتراض بأن وظيفة رد فعل الاحتياطي الفيدرالي ستكون أكثر تيسيرًا بشكل ملحوظ على المدى الطويل. بعبارة أخرى، من المحتمل أن يستجيب البنك المركزي بشكل أقل نشاطًا لمخاطر التضخم في المستقبل مما فعله حتى الآن. بالنسبة لأولئك الذين يشعرون بعدم الارتياح بالفعل من الهجمات والانفجارات ضد رئيس الاحتياطي الفيدرالي وزملائه الآن، تخيل فقط كيف ستبدو الحالة إذا ارتفع التضخم وأشار البنك المركزي إلى الحاجة لرفع أسعار الفائدة."

"فلماذا لا يتداول الدولار بشكل أضعف بشكل ملحوظ؟ أشك بشدة أن التفسير يكمن في الإيمان الراسخ بـ "الضوابط والتوازنات" في الديمقراطية الأمريكية. إن قوة الدولة لا تتركز فقط في يد الرئيس الأمريكي. لقد رأينا تجسيدًا لهذا المبدأ خلال عطلة نهاية الأسبوع: حيث أعلنت محكمة استئناف أمريكية أن أجزاء من التعريفات التي تم فرضها تحت إدارة ترامب غير قانونية. قد تنتقل القضية الآن إلى المحكمة العليا. وهذا يقرب إزالة التعريفات المتبادلة خطوة واحدة. وينطبق نفس الشيء على قضية كوك: حيث قدمت المحافظ بالفعل دعوى قضائية للطعن في إقالتها. وعندما تقرأ آراء الخبراء، يبدو بالفعل مشكوكًا فيه ما إذا كانت أسباب إقالتها قانونية. هنا أيضًا، يواجه ترامب تهديد الهزيمة."

"إذا اتضح حقًا أن فصل السلطات في الولايات المتحدة ثابت وأن القضاء ي thwart هجوم ترامب على الاحتياطي الفيدرالي، يمكن لمستثمري الدولار أن يتنفسوا الصعداء بالفعل. ومع ذلك، لا يزال الحكم النهائي للمحاكم معلقًا. علاوة على ذلك، يجب أن نفترض أن ترامب سيقبل أيضًا مثل هذا الحكم إذا كان ضد مصلحته. والأخير، كما يجب أن يكون واضحًا، ليس مضمونًا بأي حال من الأحوال."