FOMC: كم عدد الاعتراضات في يوليو؟ - ستاندرد تشارترد

تتوقع السوق أن يكون هناك تثبيت متشائم في يوليو، مع تلميح رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول إلى خفض في سبتمبر. تزيد تعليقات نائب الرئيس والر محافظ باومان في يونيو من خطر وجود معارضتين. ستزيد المعارضات من احتمال وجود لجنة فدرالية للسوق المفتوحة FOMC أكثر انقسامًا وربما أكثر سياسية في المستقبل. قد تؤدي المعارضات الأكثر تكرارًا أيضًا إلى تقليل فعالية التوجيهات المستقبلية كأداة، كما أفاد الاقتصادي ستيف إنجلندر من ستاندرد تشارترد.

الصقور في الاحتياطي الفيدرالي تتحول إلى موقف متشائم قبل اجتماع يوليو للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة

“نتوقع وجود معارضات من المحافظين باومان والر في اجتماع 30 يوليو للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة لصالح خفض سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية بمقدار 25 نقطة أساس. والر واضح في تفسيره: 'يمكننا القيام بهذا الخفض في أسعار الفائدة في أقرب وقت في يوليو'، مشيرًا إلى أن اللجنة الفيدرالية يجب أن تعالج الزيادات في الأسعار المدفوعة بالتعريفات كحدث لمرة واحدة. لا يرى سوق عمل قوي بما يكفي لدعم زيادات الأجور والأسعار من الجولة الثانية. قالت باومان: 'إذا استمرت ضغوط التضخم في السيطرة، سأدعم خفض سعر الفائدة في أقرب وقت في اجتماعنا القادم.' كلاهما رأى مخاطر ضعف سوق العمل. تعليقاتهم مباشرة بما يكفي لتشير إلى التصويت لصالح الخفض في يوليو، ما لم تتحول بيانات التضخم إلى ارتفاع حاد.”

“من المحتمل أن ترى أسواق الأصول في البداية أن المعارضتين تشير إلى لجنة فدرالية للسوق المفتوحة أكثر تيسيرًا في المستقبل، لكن هذا الرد السريع قد يكون قراءة خاطئة. لقد انتقل والر من موقف متشائم إلى متشدد والعودة عدة مرات اعتمادًا على كيفية قراءته للاقتصاد. يجب على أي مرشح مستقبلي للهيئة أن يمر عبر لجنة المالية في مجلس الشيوخ حيث يتمتع الجمهوريون بأغلبية صوت واحد. صوت توم تيليس، وهو سيناتور جمهوري محافظ في اللجنة، ضد الحزمة المالية ولن يترشح لإعادة الانتخاب في 2026. من غير المحتمل أن يمنح مرشحًا يعتبره غير مؤهل.”

“علاوة على ذلك، فإن مناقشة خفض في يوليو تبدو منطقية على الرغم من التداخل السياسي. اعترف رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول في شهادته أمام الكونغرس بأن اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة كانت ستخفض أسعار الفائدة الآن لولا خطر أن تؤدي التعريفات إلى تضخم مستمر. يبدو أن النقاش بين الصقور والحمائم يتعلق أكثر باحتمالية استمرار التضخم بدلاً من رد الفعل تجاه تجاوز التضخم المستمر.”