CNY: تضخم منخفض على الرغم من المفاجأة – كومرتس بنك

خلال عطلة نهاية الأسبوع، تم نشر أرقام التضخم الصينية وأظهرت مفاجأة طفيفة نحو الاتجاه الصعودي. في هذه الحالة، يجب أن يُنظر إلى ذلك بشكل إيجابي - لأنه بينما يكافح بقية العالم مع تضخم يميل إلى أن يكون مرتفعًا جدًا، لا تزال الصين على حافة الانكماش. فاجأ تضخم أسعار المستهلكين السوق نحو الاتجاه الصعودي بنسبة 0.2٪ على أساس سنوي، مقارنة بانخفاض بنسبة 0.1٪ متوقع وفقًا لاستطلاع بلومبرغ. ومع ذلك، فإن زيادة الأسعار بنسبة 0.2٪ على أساس سنوي تتماشى أكثر مع ما تعاني منه الاقتصادات الأخرى عادةً على أساس شهري، كما يشير محلل الفوركس في كومرتس بنك فولكمار باور.

من المتوقع أن يكون زوج دولار أمريكي/يوان صيني عند 7.0 في نهاية العام المقبل

“لذا، يبقى التضخم في الصين هيكليًا أقل من الدول الأخرى، وخاصة الولايات المتحدة ومنطقة اليورو. ونظرًا لأن هذا هو الحال منذ سنوات ومن المحتمل أن يستمر، فإنه يدعم العملة لأن السلع (والخدمات) الصينية تصبح أرخص بشكل متزايد مقارنة بنظيراتها الأمريكية والأوروبية. لهذا السبب، يشير سعر الصرف الحقيقي أيضًا إلى أن اليوان undervalued بشكل كبير من هذه الزاوية، مما يدعم الصادرات الصينية.”

“هذا لا يعني أننا نتوقع تقديرًا قويًا لليوان في الأشهر المقبلة. بعد كل شيء، لا يزال زوج دولار أمريكي/يوان صيني تحت السيطرة السياسية من قبل بنك الشعب الصيني، واليوان الضعيف نسبيًا هو في مصلحة الحكومة الصينية حاليًا. ومع ذلك، فإنه يمهد الطريق لليوان ليحقق تقديرًا طفيفًا من حيث القيمة الاسمية (نتوقع أن يكون زوج دولار أمريكي/يوان صيني عند 7.0 في نهاية العام المقبل، انخفاضًا من 7.1 اليوم) دون أن يرتفع سعر الصرف الحقيقي.”

“هذا يعني أن السلع المصدرة تبقى تنافسية من حيث السعر، بينما في نفس الوقت يصبح من الأكثر جاذبية الاحتفاظ باليوان لأنه يحقق تقديرًا اسميًا مقابل الدولار الأمريكي. يجب أن يساعد ذلك الحكومة الصينية في تحقيق هدف آخر: زيادة دولية اليوان.”