برنت: تعافي الإمدادات يواجه ضعف الطلب الصيني – ING

يشير وارن باترسون من ING إلى أن أسعار النفط تراجعت بعد أن سمح مذكرة التفاهم بين الولايات المتحدة وإيران بتعافي إمدادات الخليج العربي بوتيرة أسرع من المتوقع، بينما ظل الطلب متأخرًا. ويتوقع الآن أن يبلغ خام برنت 80 دولارًا للبرميل في الربع الثالث من عام 26، و74 دولارًا للبرميل في الربع الرابع من عام 26، و70 دولارًا للبرميل في عام 2027، لكنه يحذر من أن تجدد التوترات بين الولايات المتحدة وإيران وعدم اليقين بشأن مشتريات الصين قد يدفع خام برنت نحو 100 دولار للبرميل.

توقعات خام برنت تتشكل بفعل مخاطر الخليج

"تعرض سوق النفط لضغوط كبيرة عقب مذكرة التفاهم بين الولايات المتحدة وإيران في 17 يونيو/حزيران. وقد سمح الاتفاق بتعافي تدفقات النفط بوتيرة أسرع بكثير من المتوقع، مما أدى إلى ضعف سوق النفط المادية. وتزامنت عودة إمدادات الخليج العربي مع استمرار الإفراج عن النفط من الاحتياطيات الاستراتيجية، إلى جانب تعافي الطلب بوتيرة أبطأ نسبيًا من العرض."

"كنا نتوقع في الأصل أن تستغرق عودة تدفقات النفط من الخليج العربي معظم الربع الثالث؛ ومن الممكن أن يكتمل هذا التطبيع بحلول نهاية يوليو/تموز. ومع ذلك، فهذه حالة شديدة التقلب، ويمكن أن يتغير ذلك بالتأكيد تبعًا لكيفية تطور الأحداث الأخيرة."

"أدى التسارع في الزيادة إلى قيامنا بمراجعة توقعاتنا لخام برنت في بورصة ICE بالخفض لبقية العام. ونحن نتوقع الآن أن يبلغ متوسط خام برنت 80 دولارًا للبرميل في الربع الثالث من عام 26 و74 دولارًا للبرميل في الربع الرابع من عام 26. وفي الوقت نفسه، نتوقع أن يبلغ متوسط خام برنت 70 دولارًا للبرميل في عام 2027."

"كان الافتراض الرئيسي وراء هذه التوقعات هو عدم حدوث أي اضطرابات إضافية ذات مغزى في التدفقات عبر مضيق هرمز. وقد يكون هذا متفائلًا أكثر من اللازم، بالنظر إلى إعادة التصعيد الأخيرة. وفي الواقع، قد نرى السوق يتداول بين سيناريو الأساس لدينا وسيناريو أكثر تشددًا، حيث يختبر خام برنت مستوى 100 دولار للبرميل في الربع الثالث."

"لا يزال ميزاننا يشير إلى أن السوق في عجز طفيف خلال الربع الثالث من هذا العام، قبل أن يعود إلى فائض في الربع الرابع ثم إلى فائض ملموس في عام 2027. ونتيجة لذلك، نتوقع أن يجد السوق بعض الدعم على المدى القريب، بمجرد أن نتجاوز فائض الناقلات العالقة في الخليج العربي."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)