برنت: مخاطر الإمدادات تدعم الأسعار – ING

لاحظ وارن باترسون وإوا مانثي من ING أن أسعار النفط قد ارتفعت مع تركيز الأسواق على احتمال اتخاذ إجراءات عسكرية أمريكية ضد إيران والمخاطر المرتبطة بإمدادات الخليج الفارسي. وأبرزوا أن خام برنت في بورصة ICE في حالة تراجع حتى عام 2027 على الرغم من أن ميزانيتهم تظهر فائضًا، مما يعني أن العقوبات ورفض المشترين أخذ براميل النفط الروسية تضيق الظروف الفعلية في السوق.

توترات الشرق الأوسط تضيق آفاق برنت

ارتفعت أسعار النفط بشكل كبير يوم أمس، مع تزايد قلق السوق بشأن احتمال اتخاذ إجراءات أمريكية وشيكة ضد إيران. ارتفع خام برنت في بورصة ICE بنسبة 4.35٪ ليغلق فوق 70 دولارًا للبرميل. واستمرت هذه القوة في التداولات الصباحية المبكرة اليوم.

مع صعوبة الوصول إلى اتفاق، يعني ذلك أيضًا أنه سيكون من الصعب العثور على طريق للتخفيف من التوترات، خاصة بعد التعزيز العسكري الأمريكي الذي شهدناه في المنطقة. وإذا لم يكن من الممكن التخفيف من التوترات، فإن السؤال الرئيسي سيكون ما نوع الإجراءات التي ستتخذها الولايات المتحدة وكيف سترد إيران على ذلك.

بالنسبة لأسواق النفط، فإن القلق واضح بشأن ما تعنيه الإجراءات ليس فقط لإمدادات النفط الإيرانية، ولكن أيضًا لتدفقات النفط الأوسع في الخليج الفارسي، نظرًا لخطر تعطل الشحنات عبر مضيق هرمز. تصدر إيران حوالي 1.5 مليون برميل يوميًا من النفط الخام، وتبلغ إجمالي تدفقات النفط عبر مضيق هرمز حوالي 20 مليون برميل يوميًا، بما في ذلك المنتجات المكررة.

أما بالنسبة لأساسيات النفط، فإن شكل منحنى العقود الآجلة لخام برنت في بورصة ICE يستمر في الإشارة إلى أن السوق أكثر ضيقًا مما توقعه العديد من المحللين، بما في ذلك نحن. منحنى العقود الآجلة في حالة تراجع حتى عام 2026 و2027. وعلى الرغم من أن عدم اليقين الجيوسياسي يمكن أن يوفر بعض الدعم للجزء الأمامي من المنحنى، إلا أنه من الصعب استخدام ذلك لتبرير التراجع الذي يُرى حتى نهاية عام 2027 وبداية عام 2028.

تظهر ميزانيتنا فائضًا كبيرًا خلال النصف الأول من هذا العام، مما ينبغي أن يضع ضغطًا على العقود القريبة. ومع ذلك، مع كمية كبيرة من إمدادات النفط المعاقبة وعدم رغبة بعض المشترين في أخذ هذا النفط المعاقب (المصافي الهندية تزداد ترددًا في شراء النفط الروسي)، فإن السوق في الواقع أكثر ضيقًا مما تظهره العديد من الميزانيات العمومية.

(تم إنشاء هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتم مراجعتها من قبل محرر.)