بنك إنجلترا: موقف الحياد النشط يدعم التقارب التقييدي – رابوبنك

تشير الملاحظات اليومية العالمية لبنك رابوبنك إلى أن بنك إنجلترا أبقى على أسعار الفائدة دون تغيير فيما يسميه صناع السياسة "تعليقًا نشطًا"، مما يعني تشديد السياسة مقارنةً بتوقعات ما قبل الحرب لخفض الأسعار. يجادل المؤلفون بأن الظروف في المملكة المتحدة غير مواتية لحدوث تأثيرات تضخم من الدرجة الثانية ويتوقعون الآن أن يبقى بنك إنجلترا على موقفه حتى نهاية العام، مع تقارب السياسة النقدية العالمية عند مستوى أكثر تقييدًا قليلاً.

من المتوقع أن يبقى بنك إنجلترا على موقفه حتى نهاية العام

"يشير التصويت المنقسم 7-2 إلى أن لجنة السياسة النقدية مترددة في رفع أسعار الفائدة، لكن صناع السياسة يظلون يقظين لمخاطر صدمة تضخم مدفوعة بالطاقة. ومع ذلك، فقد ضعف سبب خفض سعر الفائدة على المدى القريب."

"يقع منحنى عقود برنت الآجلة الحالي أدنى بكثير من السيناريو الأكثر تفاؤلاً الذي قدمه بنك إنجلترا في أبريل/نيسان. ومع ذلك، ستظل أسعار الطاقة محور تركيز رئيسي. كلما ظلت أسعار الطاقة مرتفعة لفترة أطول، زادت مخاطر تأثيرات الدرجة الثانية. ومع ذلك، نعتقد أن الظروف الاقتصادية في المملكة المتحدة غير مواتية لظهور ديناميكية تحديد الأسعار والأجور من هذا النوع."

"علاوة على ذلك، أشارت بيانات التضخم لشهر مايو/أيار إلى استئناف الانخفاض الواسع النطاق في التضخم، مما قد يساعد في تخفيف توقعات التضخم لدى المستهلكين. لذلك، أشار المحافظ بايلي إلى أن معظم أعضاء لجنة السياسة النقدية مستعدون لتحمل التضخم المؤقت فوق المستهدف. وبالتالي، لم نعد نتوقع رفع سعر الفائدة، ونتوقع الآن أن يبقى بنك إنجلترا على موقفه حتى نهاية هذا العام."

"تؤكد أسعار الفائدة الثابتة في المملكة المتحدة والولايات المتحدة هذا الأسبوع على الاختلافات في ديناميكيات السياسة النقدية العالمية. تجدر الإشارة إلى أن البنك المركزي الأوروبي رفع أسعار الفائدة الأسبوع الماضي، وكذلك فعل بنك اليابان يوم الثلاثاء. ومع ذلك، كان نقطة انطلاق البنك المركزي الأوروبي، وهي معدل سياسة محايد إلى حد كبير، مختلفة بوضوح عن موقف السياسة التقييدي قليلاً في المملكة المتحدة والولايات المتحدة."

"ومع ذلك، فإن مذكرة التفاهم تزيل بعض المخاطر الفورية على الاقتصاد والأسواق العالمية. وبناءً عليه، أبقى بنك إنجلترا على أسعار الفائدة دون تغيير أمس، وهو ما يعتبره صناع السياسة "تعليقًا نشطًا". قبل حرب إيران، كان البنك والأسواق المالية يتوقعان خفضات هذا العام، مما يعني أن عدم الخفض بالفعل يمثل درجة من تشديد السياسة."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)