بنك إنجلترا: مسار معدلات الفائدة يتشكل بفعل صدمة الطاقة - ING

يتوقع جيمس سميث من ING أن يرفع بنك إنجلترا (BoE) أسعار الفائدة في نوفمبر/تشرين الثاني وفبراير/شباط كإجراء احترازي ضد آثار التضخم من الدرجة الثانية، حتى مع بقاء الأدلة على انتقال أوسع من ارتفاع أسعار الطاقة محدودة. ومع توقع أن يصل التضخم في المملكة المتحدة (UK) لفترة وجيزة إلى 4٪ هذا الشتاء، يعتقد سميث أن صناع السياسة قد يصبحون أكثر ثقة بحلول الربيع بأن مخاطر التضخم تحت السيطرة، مما يمهد الطريق لخفض أسعار الفائدة اعتبارًا من نوفمبر/تشرين الثاني 2027 وحتى 2028.

رفع بنك إنجلترا للفائدة ثم انعكاس تدريجي للسياسة

"بالنسبة لبنك إنجلترا، يطرح هذا معضلة. فبينما كان النمو الاقتصادي أكثر مرونة مما كان يُخشى، وسوق العمل يستقر، لا توجد حتى الآن سوى أدلة قليلة جدًا على أن صدمة الطاقة تمتد إلى أجزاء أخرى من سلة التضخم. كما لا توجد أدلة كثيرة على أنها ستفعل ذلك خلال الأشهر القليلة المقبلة."

"لذا عندما يرفع البنك أسعار الفائدة على الأرجح في أوائل نوفمبر/تشرين الثاني، فسيكون ذلك بالكامل لأسباب تتعلق بإدارة المخاطر. والحقيقة أنه لا يزال الوقت مبكرًا، وسيحتاج المسؤولون إلى بضعة أشهر أخرى من البيانات قبل أن يستنتجوا أن العاصفة قد مرت. وفي الوقت نفسه، من المرجح أن يبلغ التضخم العام ذروته لفترة وجيزة عند 4٪ هذا الشتاء - وهو أمر جادل المسؤولون تاريخيًا بأنه يميل إلى زيادة مخاطر الآثار من الدرجة الثانية."

"نحن أقل اقتناعًا بذلك. نتوقع رفع الفائدة في كل من نوفمبر/تشرين الثاني وفبراير/شباط، لكن بحلول الربيع، نعتقد أن البنك سيكون أكثر ثقة في إعلان ‘زوال الخطر’ فيما يتعلق بالآثار من الدرجة الثانية."

"إذا كنا على حق، فنعتقد أن البنك يمكنه البدء في خفض أسعار الفائدة مرة أخرى بحلول نوفمبر/تشرين الثاني المقبل وحتى 2028."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)