بنك الاحتياطي الأسترالي: موقف متوازن بعد رفع نوفمبر – ستاندرد تشارترد

يستعرض نيكولاس تشيا من ستاندرد تشارترد قرار بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) في نوفمبر/تشرين الثاني برفع سعر الفائدة النقدي إلى 4.85٪ في تصويت منقسم 6-3. ويسلط التقرير الضوء على نبرة أقل حمائمية مما رآه السوق، مع تأكيد المحافظ بولوك على المخاطر الصعودية للتضخم، وارتفاع معدل NAIRU ومعدل الفائدة المحايد، وإمكانية استمرارية الرفع أو تأخير التيسير، مع توقع أول خفض مبدئيًا في الربع الثالث من عام 2027.

تم الإبقاء على خيارات السياسة مفتوحة بقوة

"رفع بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) سعر الفائدة النقدي إلى 4.85٪ في اجتماع 3 نوفمبر/تشرين الثاني، كما كنا نتوقع نحن وإجماع السوق. ومن المرجح أن يكون قرار التصويت المنقسم 6-3 وحذف الإشارات إلى مزيد من الزيادات في سعر الفائدة النقدي من البيان قد فُسرا من قبل السوق على أنهما حمائميان. ومع ذلك، لا يزال البيان يشير إلى مخاطر صعودية للتضخم وأقر بأن ضغوط الطاقة الاستيعابية كانت أشد مما كان يُعتقد سابقًا."

"اتخذت المحافظ بولوك نبرة متوازنة في المؤتمر الصحفي، في رأينا. وقد رفضت الإيحاءات بأن حذف الإشارات إلى مزيد من الزيادات في سعر الفائدة النقدي من البيان يعني أن بنك الاحتياطي الأسترالي قد انتهى من الرفع، مؤكدة أن بنك الاحتياطي الأسترالي "يحافظ على خياراته". وأشارت إلى أن كلًا من معدل البطالة غير المتسارع للتضخم (NAIRU) ومعدل الفائدة المحايد قد ارتفعا قليلًا، رغم أنها لم تقدم تقديرات لأي من المقياسين."

"سيناريو الأساس لدينا هو أن بنك الاحتياطي الأسترالي قد انتهى من رفع أسعار الفائدة، كما أن السوق لا تسعر أيضًا أي زيادات أخرى في 2027. وسنواصل مراقبة خطر استمرارية الرفع من قبل بنك الاحتياطي الأسترالي (أو بدء متأخر لتيسير السياسة النقدية في 2027). ونتوقع مبدئيًا أول خفض لسعر الفائدة في الربع الثالث من عام 2027؛ فقد أظهر بنك الاحتياطي الأسترالي مؤخرًا القليل من النفور من رفع أسعار الفائدة إلى أعلى مستوياتها في عدة سنوات مع تبلور المخاطر الصعودية للتضخم."

"وفي الوقت الحالي، نعتقد أنه سيفضل الانتظار وإعادة تقييم الخلفية الاقتصادية في الاجتماعات اللاحقة وسط حالة عدم اليقين الخارجية، وارتفاع أسعار النفط، والتداعيات الإيجابية من الإنفاق العالمي على التكنولوجيا."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)