بنك كندا: التركيز على التشديد الاستباقي – RBC

يُسلّط اقتصاديان في رويال بنك أوف كندا، فرانسيس دونالد وناثان جانزن، الضوء على احتمال قيام بنك كندا برفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس يوم الأربعاء، مع الإقرار بأن ديسمبر/كانون الأول أو يناير/كانون الثاني يظلان خيارًا بديلًا. ويجادلان بأن الاقتصاد الكندي لا يزال يمتلك هامشًا كافيًا لكبح التضخم، لكنهما يشيران إلى أن صانعي السياسة يبدو أنهم أصبحوا أكثر استعدادًا للتحرك استباقيًا ضد مخاطر التضخم المستقبلية.

بنك كندا يوازن توقيت رفع أسعار الفائدة

"في رأينا، لا يزال من المقنع أن يواصل البنك المركزي الانتظار على الهامش. فالاقتصاد الكندي يتحسن، لكنه لا يزال غير قوي. وهناك، في تقديرنا، هامش كافٍ سيبطئ انتقال التضخم."

"ومع ذلك، فإن الرسائل الممتدة من قرار الفائدة في 2 سبتمبر/أيلول إلى تعليقات المحافظ تيف ماكلم مؤخرًا على هامش اجتماعات صندوق النقد الدولي، أوصلت مرارًا—سواء كان ذلك مقصودًا أم لا—أن بنك كندا لم يعد يعتقد أنه يستطيع الانتظار بشكل سلبي حتى يتجسد التضخم قبل التحرك. ويبدو أن هذا التحول يعكس إعادة ضبط لحسابات المخاطر لدى البنك المركزي."

"ورغم أننا لا نرى حاجة فورية لأن يرفع بنك كندا الفائدة الآن، فإن رفعًا بمقدار 25 نقطة أساس في سعر الفائدة لليلة واحدة يوم الأربعاء لن يغير بشكل ملموس توقعاتنا الاقتصادية متوسطة الأجل مقارنة برفع في ديسمبر/كانون الأول أو يناير/كانون الثاني. وعلى الرغم من أنه يزيد قليلًا من احتمالات تباطؤ النمو في الربع الرابع، ولا سيما في القطاعات شديدة الحساسية لأسعار الفائدة مثل الإسكان، فإن توقعنا الأساسي كان يفترض بالفعل زيادات بمقدار 100 نقطة أساس في 2027، رهناً بتحسن الاقتصاد تدريجيًا."

"وفي نهاية المطاف، فإن الإشارة إلى رفع الفائدة في 28 أكتوبر/تشرين الأول تحمل معنى أكبر لا ينبغي تجاهله: فالبنوك المركزية لم تعد تتحلى بالصبر نفسه تجاه التضخم كما ربما كانت تفعل في الماضي، وهي مستعدة للتحرك استباقيًا للحماية منه."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)