162.00: لماذا لا يزال الين الياباني يتداول بالقرب من مستويات التدخل على الرغم من اقتراب التضخم من هدف بنك اليابان BoJ

يجد الين الياباني (JPY) أرضية أساسية أكثر قوة مع اقتراب التضخم في منطقة طوكيو الكبرى من هدف بنك اليابان (BoJ) البالغ 2٪. بينما أظهر الين استقرارًا مؤخرًا مقابل الدولار الأمريكي، لا يزال محاصرًا في صراع محتدم عالي المخاطر. من جهة، يشير تطبيع الأسعار الهيكلي والخطاب المتشدد المتزايد من مسؤولي البنك المركزي إلى وتيرة أسرع لرفع أسعار الفائدة، مما يدعم الين. ومن جهة أخرى، تحافظ الضغوط الفنية الفورية على العملة بالقرب من مستويات حرجة، مما يترك المسؤولين الحكوميين في حالة تأهب قصوى لاحتمال تدخلات السوق.

تطبيع التضخم يمهد الطريق لتشديد بنك اليابان المعجل

يرى الاستراتيجيون الكلييون في كومرتس بنك أن الارتفاع الأخير في مؤشر أسعار المستهلك في طوكيو يعد تطورًا داعمًا للغاية للعملة اليابانية. مع إظهار التضخم الأساسي صلابة هيكلية وقليل من التشوهات الناتجة عن صدمات أسعار النفط المؤقتة، تبرر الظروف الاقتصادية الأساسية بقوة استمرار تطبيع السياسة النقدية. علاوة على ذلك، يشيرون إلى أن السوق الأوسع قد يقلل من تقدير سرعة تحرك البنك المركزي لسحب أسعار الفائدة من منطقة التيسير العميق.

يعني تطبيع التضخم أيضًا أن بنك اليابان يمكنه الاستمرار في المضي قدمًا في تطبيع السياسة النقدية.

معدل الهدف المحايد 2٪ يجب أن يدعم الين

يؤكد فريق الاستراتيجية في سكوتيا بنك أن الين يواجه اختبارًا حاسمًا على المدى القريب مع تآكل مستويات المقاومة الفنية. على الرغم من أن التوجيهات المتشددة من كبار صناع السياسة في البنك المركزي تشير إلى أن معدل الفائدة "المحايد" طويل الأجل هو 2.00٪ (وهو ضعف معدل السياسة الحالي البالغ 1.00٪)، إلا أن العملة لا تزال معرضة لضغوط بيع مضاربية على المدى القصير.

أضافت التعليقات المتشددة من تامورا في بنك اليابان إلى توجيهات يوم الأربعاء من المحافظ أويدا، مشيرة إلى مستوى معدل فائدة "محايد" عند 2٪ (مقابل معدل السياسة الحالي عند 1.00٪).

الأساسيات داعمة، لكن العوامل الفنية تثقل

تتوقع البنوك مجتمعة مسارًا متقلبًا على المدى القريب مدعومًا أساسًا للين الياباني. يشير كومرتس بنك إلى أنه بينما يقوم السوق حاليًا بتسعير رفع سعر فائدة إضافي واحد فقط لهذا العام، فإن أي تحول متشدد نحو تشديد أسرع لمكافحة التضخم الهيكلي سيشكل رياحًا مؤيدة كبيرة للين الياباني. ومع ذلك، يبرز سكوتيا بنك أنه حتى تتحقق هذه التعديلات النقدية، يظل الين في وضع هش، محذرًا من أن زوج دولار/ين USD/JPY يتداول بالقرب بشكل غير مريح من مستوى 162.00، مع دعم فني ضئيل جدًا قبل مستوى 160.00. 

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)