قد يواصل البيتكوين التماسك مع ارتفاع ارتباطه بالأسهم مما يشكل مخاطر هبوطية

• شهد البيتكوين ارتفاعًا طفيفًا في مراكز المشتقات الأسبوع الماضي وسط تراجع الطلب الفوري.
• إن الارتباط المتزايد للبيتكوين مع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 يزيد من مخاطر التراجع الكلي، مما يجعل الظروف الاقتصادية الأوسع أكثر أهمية من محفزات العملات المشفرة.
• تقع المقاومة الرئيسية التالية للعملة المشفرة الأكبر ضمن نطاق 90000-95000 دولار بعد اختراقها فوق 82500 دولار.

يحافظ البيتكوين (BTC) على تداوله فوق 85000 دولار يوم الثلاثاء عقب ارتداد حديث، لكن السوق لا يزال يفتقر إلى المحفز اللازم لدعم حركة صعودية أقوى.

البيتكوين يحافظ على تداوله فوق 84 ألف دولار وسط ضعف الطلب الفوري

وصل BTC إلى 87220 دولارًا يوم الجمعة قبل أن يتراجع بالقرب من 84000 دولار عقب زيادة طفيفة في مراكز المشتقات.

أشارت منصة تداول العملات المشفرة Bitfinex في تقرير يوم الاثنين إلى أن هذه الحركة كانت مدعومة بمزيج من تحسن ظروف السيولة وتجدد الرغبة في المخاطرة. ومع ذلك، رأت الشركة أن تحقيق ارتفاع أقوى وأكثر استدامة سيتطلب مشاركة أكبر من المشترين الفوريين.

وقالت Bitfinex: "إن أي حل صعودي سيعتمد على عودة تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة نحو المستويات التي شوهدت في أواخر سبتمبر".

وحذرت الشركة أيضًا من أن غياب محفز حاسم قد يترك السوق عرضة لمزيد من التماسك.

وأضافت الشركة: "سيناريو الأساس لدينا هو التماسك فوق 84000 دولار، وهي أكبر كتلة لتكلفة الشراء والمستوى الذي تكون عنده 75٪ من المعروض في أرباح".

قد تحدد الظروف الكلية الحركة التالية للبيتكوين

تبنت Wintermute رؤية كلية أوسع للوضع الحالي للبيتكوين وسط ارتفاع الارتباط مع الأسهم.

وأوضحت الشركة في منشور على X يوم الثلاثاء منشور أن ارتباط البيتكوين مع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 قد ارتفع بعد أن انخفض قبل ستة أسابيع، مشيرة إلى أن ذلك لا يعني بالضرورة وجود علاقة مباشرة مع أداء العملة المشفرة الأكبر أو تقلباتها، لكنه يغير ملف المخاطر الخاص بالأصل.

"في أنظمة الارتباط العالي، يتداول BTC كنسخة عالية البيتا من SPX مع انحراف سلبي، إذ يهبط مع الأسهم بينما نادرًا ما يشارك بالقدر نفسه في الصعود," كتبت Wintermute.

تشير الزيادة في الارتباط إلى أن التراجع الكلي للاقتصاد يشكل خطرًا أكبر من المحفزات الخاصة بالعملات المشفرة.

وأشارت Wintermute أيضًا إلى الاختراق الفني الأخير للبيتكوين. فقد تحرك BTC فوق نطاق 76000 إلى 82500 دولار قبل أسبوعين وواصل الصعود، مع تأكيد إعادة اختبار مستوى 82500 دولار الأسبوع الماضي لهذا المستوى كدعم.

وتقع منطقة المقاومة الرئيسية التالية بين 90000 و95000 دولار، وفقًا لـ Wintermute، حيث واجهت البيتكوين سابقًا رفضًا قرب قمة نطاق ديسمبر/كانون الأول عند 94000 إلى 96000 دولار.

"ما إذا كان BTC سيصل إلى هناك يعتمد على العوامل الكلية أكثر مما كان عليه عندما ارتد من قيعان دورة أغسطس/آب," جاء في التقرير.

تظل عوائد سندات الخزانة مصدر قلق رئيسي. وقالت Wintermute إن عائد السندات لأجل 30 عامًا كان يرتفع، مشيرة إلى أن ارتفاع العوائد طويلة الأجل يمكن أن يضغط على الأصول عالية المخاطر من خلال زيادة تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالأصول غير المدرة للعائد وتشديد السيولة. ومع ذلك، تحافظ الشركة على موقف صعودي معتدل قبيل انتخابات التجديد النصفي الأمريكية في 3 نوفمبر/تشرين الثاني، مشيرة إلى أن العوائد طويلة الأجل قد تتراجع بعد زوال حالة عدم اليقين، لتكون بمثابة عامل التأرجح بالنسبة للبيتكوين.

"الأرباح القوية تعني أن انخفاض العوائد سيعيد رأس المال إلى الأسهم المتضررة الحساسة لأسعار الفائدة، مما يدفع المرحلة التالية من الصعود في الأسهم ويجر العملات المشفرة معه," جاء في التقرير.

وأشارت Wintermute أيضًا إلى علامات النضج في الارتفاع الحالي للعملات البديلة. ففي حين أن عدد الرموز الأحدث التي تدخل قائمة أكبر 250 يشبه المراحل المبكرة من الدورات السابقة، قالت Wintermute إن الرموز الأدنى مستوى ترتفع الآن، بينما تظل الأسماء الأعلى جودة ثابتة أو منخفضة.

"الرموز الأدنى مستوى ترتفع الآن بشكل رئيسي لأنها كانت متأخرة، وهذا ما تبدو عليه المرحلة المتأخرة من الارتفاع الصغير," كتبت Wintermute.

يتداول البيتكوين عند 85500 دولار، منخفضًا بنسبة ٪0.2 خلال الساعات الـ24 الماضية وقت كتابة هذا التقرير.