قد تكون البيتكوين والإيثيريوم هما العملتان المشفرتان الوحيدتان اللتان تجذبان رأس المال المؤسسي في 2026: إليك السبب

• يتم تدوير المستثمرين من العملات البديلة إلى البيتكوين والإيثيريوم بعد الربع الرابع المضطرب لسوق العملات المشفرة.
• باع كيفن أوليري من برنامج شارك تانك جميع أصوله المشفرة باستثناء البيتكوين والإيثيريوم.
• تعتبر السيولة والتنظيم من العوامل الرئيسية التي تؤثر على القرار، خاصة بعد تصفية الرافعة المالية في 10 أكتوبر.

يمكن أن تنمو أكبر عملتين مشفرتين، البيتكوين (BTC) والإيثيريوم (ETH)، بشكل أكبر في عام 2026 على حساب العملات البديلة.

بعد سوق العملات المشفرة المضطرب في الربع الرابع من عام 25، بدأ المستثمرون المؤسسيون في التحول من العملات البديلة نحو أكبر عملتين مشفرتين. وفقًا لمدونة شريك تانك المدونة، باع المستثمر كيفن أوليري جميع أصوله الرقمية باستثناء البيتكوين والإيثيريوم.

تتطابق هذه الخطوة مع معظم اللاعبين من الأفراد والمؤسسات، الذين كانوا يتحولون من العملات البديلة إلى العملات الرئيسية، وفقًا لتقرير من قبل جاسبر دي ماري، المتداول في شركة صناعة السوق وينترميوت. لقد تحولت ضغوط الشراء/البيع في السوق خارج البورصة (OTC) للبيتكوين والإيثيريوم إلى الإيجابية مع اقتراب عام 2026.

شراء/بيع البيتكوين والإيثيريوم في السوق خارج البورصة (OTC). المصدر: وينترميوت

ومع ذلك، ظلت العملات البديلة خاضعة لضغوط "فائض العرض الثقيل وجدول فتح الرموز المزدحم، مما يبقي الضغط على الذيل الطويل"، كما يشير دي ماري.

مع دخول عام 2026، تعتبر السيولة واحدة من العوامل الرئيسية التي يوليها المستثمرون اهتمامًا. بخلاف كونها أكبر عملتين رقميتين من حيث القيمة السوقية، تتمتع البيتكوين والإيثيريوم بأعمق سيولة في سوق العملات المشفرة. خلال فترات الضغط في السوق، تكون الأصول المشفرة ذات السيولة المنخفضة عرضة للتصفية الثقيلة.

يتضح ذلك من تصفية الرافعة المالية في 10 أكتوبر، التي triggered liquidations of about $40 billion، عند احتساب الأرقام غير المبلغ عنها بسبب تأخر تقارير البورصة وقيود واجهة برمجة التطبيقات، وفقًا لبيانات كوينغلاس. تحملت العملات البديلة العبء الأكبر من الحدث، حيث شهد العديد منها تراجعات كبيرة لم تُرَ منذ سوق الدب في عام 2022.

"شهدت الأصول الرئيسية مثل البيتكوين والإيثيريوم أقصى تراجعات تقريبًا في نطاق 10-15%، بينما عانت عدد كبير من العملات البديلة والأصول ذات الذيل الطويل من تراجعات شديدة تصل إلى 80% أو حتى اقتربت من الصفر"، كما ذكرت كوينغلاس في تقريرها السنوي عن المشتقات التقرير. "هذا يعكس أن سلسلة التصفية وتنفيذ ADL أنتجت أكثر تشوهات الأسعار حدة على الأصول ذات السيولة الأضعف."

نتيجة لذلك، تضاءلت السيولة المتدفقة نحو العملات البديلة مقارنة بأكبر عملتين مشفرتين. قبل الانهيار في أكتوبر، كان إجمالي الفائدة المفتوحة في سوق العملات المشفرة 2.8 ضعف الفائدة المفتوحة للعملات البديلة. ومع ذلك، زادت الفائدة المفتوحة الإجمالية إلى حوالي 4 أضعاف الفائدة المفتوحة للعملات البديلة منذ الانهيار، مما يشير إلى زيادة هيمنة البيتكوين والإيثيريوم.

التنظيم والاهتمام المؤسسي يؤثران أيضًا على التدوير

يلعب التنظيم أيضًا دورًا. سيساعد قانون CLARITY القادم في تصنيف الأصول الرقمية التي تقع ضمن اختصاص لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) ولجنة تداول السلع الآجلة (CFTC). بينما يُنظر إلى مشروع القانون بشكل عام على أنه إيجابي لصناعة العملات المشفرة، إلا أنه غير واضح أي العملات المشفرة ستصنف كسلع وأيها كأوراق مالية. 

تشير مدونة شريك تانك إلى أن أوليري وبعض المستثمرين المحترفين يقومون بالتدوير من العملات البديلة نحو البيتكوين والإيثيريوم حتى يتم الانتهاء من مشروع القانون، حيث إنهما الأصول المشفرة الوحيدة التي لها تصنيف تنظيمي واضح.

بالإضافة إلى ذلك، يبحث المستثمرون في الطلب المؤسسي على العملات المشفرة. كانت رواية خزينة الأصول الرقمية (DAT)، التي شهدت تراكم الشركات للعملات البديلة في الربع الثالث، غائبة تقريبًا في الربع الرابع. ومع ذلك، تستمر البيتكوين والإيثيريوم في رؤية الطلب من عمليات الشراء الأسبوعية من Strategy وBitMine، مما يساعد كلا العملتين على البقاء مستقرتين نسبيًا مقارنة بالعملات البديلة.

من ناحية أخرى، يلعب مات هوغان، المدير التنفيذي لشركة Bitwise، لعبة الفهرسة. بعد إطلاق صندوق المؤشر الخاص بالشركة للعملات المشفرة، صرح هوغان أنه يفضل المراهنة على السوق بأكمله بدلاً من المرور بمشقة التنبؤ بعدد قليل من الفائزين.

تتداول البيتكوين حول 87500 دولار، وقد اقتربت الإيثيريوم من 2970 دولار، بانخفاض قدره 1.2% و0.2%، على التوالي، في وقت النشر يوم الأربعاء.