تباطؤ التضخم يضع الفرنك السويسري على مسار هبوطي

تباطأ تضخم المستهلك في سويسرا إلى معدل سنوي قدره 1.3٪ في يناير/كانون الثاني، وهو أدنى مستوى منذ أكتوبر/تشرين الأول 2021. هذا أقل بكثير من 1.7٪ المسجلة في الشهر السابق وكان متوقعًا في المتوسط من قبل المحللين.

المستوى الحالي أعلى قليلا من القمم المحلية التي شوهدت في عامي 2018 و 2010. ومع ذلك، طوال الفترة من 2009 إلى 2021، كانت سويسرا تعمل بنشاط على تيسير السياسة لتعزيز التضخم بدلاً من تثبيطه.

كان المحرك المهم لانخفاض التضخم هو ارتفاع قيمة الفرنك من خلال البيع المنهجي لاحتياطيات النقد الأجنبي من قبل البنك الوطني السويسري. الآن بات من الواضح أنه ليست هناك حاجة لمثل هذه التدابير النشطة. علاوة على ذلك، فإن انعكاس السياسة النقدية الوشيك من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي وبنك إنجلترا يمهد الطريق لانعكاس مماثل من قبل سويسرا، مع عواقب على سوق العملات.

سجل الفرنك السويسري أعلى مستوياته في عدة سنوات أو على الإطلاق مقابل العديد من نظرائه في الأيام الأخيرة من العام الماضي ، ومنذ ذلك الحين، كان الانعكاس وشيكا. على سبيل المثال، ارتفع الدولار مقابل الفرنك السويسري USD/CHF بنسبة 5.7٪ منذ بداية العام على خلفية التحول المتشائم المتزامن في التوقعات من سويسرا والتحول المتشدد من الولايات المتحدة.