مخاطر الأحداث الرئيسية لهذا الأسبوع: الأسواق تتطلع إلى إصدار بيانات تضخم مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي CPI

توقعات إجماع السوق

المعدل السنوي:

القراءة العامة: التقديرات: 3.4٪. القراءة السابقة: 3.2٪ (النطاق التقديري: 3.5٪ مرتفع، 3.1٪ منخفض).

القراءة الأساسية: التقديرات: 3.7٪. القراءة السابقة: 3.8٪ (النطاق التقديري: 3.8٪ مرتفع، 3.5٪ منخفض).

المعدل الشهري:

القراءة العامة: التقديرات: 0.3٪. القراءة السابقة: 0.4٪ (النطاق التقديري: 0.5٪ مرتفع، 0.2٪ منخفض).

القراءة الأساسية: التقديرات: 0.3٪. القراءة السابقة: 0.4٪ (النطاق التقديري: 0.4٪ مرتفع، 0.2٪ منخفض).

تقديرات بلومبرج

مما لا شك فيه أن إصدار التضخم لمؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي لشهر مارس هو الحدث الرئيسي هذا الأسبوع، ومن المتوقع أن يصدر في الساعة 1:30 مساء بتوقيت جرينتش+1 غدًا. سيتطلع المتداولون والمستثمرون إلى بيانات التضخم لتحديد الخطوة التالية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي. كما ترون مما سبق، من المتوقع أن يرتفع التضخم الاسمي العام (السنوي) في شهر مارس، مدعومًا بارتفاع أسعار الطاقة. ومن المتوقع أن ينخفض المقياس الأساسي، الذي يستثني مكونات الطاقة والغذاء المتقلبة، إلى 3.7٪، مما يعني أدنى مستوى جديد في ثلاث سنوات للمعدل.

ماذا نسمع من بنك الاحتياطي الفيدرالي؟

مع استعداد التضخم الكلي والأساسي للبقاء ثابتين، أوضح بنك الاحتياطي الفيدرالي بما لا يدع مجالا للشك أن تركيزه ينصب على الضغوط التضخمية في اتخاذ القرارات بشأن تيسير السياسة النقدية.

أشار رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إلى أنه حتى يكون هناك المزيد من الثقة فيما يتعلق بصورة التضخم، فإنه لا يتصور أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة. ومع ذلك، أشار إلى أنه لا يزال يعتقد أنه سيكون من "المناسب" خفض أسعار الفائدة في "مرحلة ما" هذا العام. المثير للاهتمام هو أن باول سلط الضوء أيضًا على أن البيانات الاقتصادية الأخيرة لا "تغير الصورة العامة فعليًا" وأنه من السابق لأوانه القول ما إذا كان التسارع الأخير في التضخم أكثر من مجرد "عثرة". سوف يوضح الوقت هذا الأمر!

على الجانب الآخر من السياج، يؤكد بعض مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي على سيناريو حيث لا يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة على الإطلاق هذا العام. رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس نيل كاشكاري مؤخرًا في مقابلة مع تلفزيون بلومبرج: "إذا واصلنا رؤية نمو قوي في الوظائف، وإذا استمرت رؤية إنفاق استهلاكي قوي ونمو قوي في الناتج المحلي الإجمالي، فإن ذلك يثير السؤال [...] لماذا نخفض أسعار الفائدة."

سمعنا أيضًا رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي السابق في سانت لويس جيمس بولارد سيتحدث مؤخرًا. وفي حديثه على تلفزيون بلومبرج، أبلغ بولارد أن ثلاثة تخفيضات في أسعار الفائدة هذا العام هي "التوقعات الأساسية" وأشار إلى أن هذا هو "أفضل تخمين للاحتياطي الفيدرالي في الوقت الحالي".

التصور الشامل المستمد من كل حديث بنك الاحتياطي الفيدرالي في الأسابيع الأخيرة هو أن بنك الاحتياطي الفيدرالي ليس في عجلة من أمره لخفض أسعار الفائدة. وقد أدى ذلك إلى ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأ/ريكية، حيث يراهن المستثمرون على أن أسعار الفائدة ستظل تقييدية لفترة أطول هذا العام.

قبل الحدث، يقوم سوق المقايضات بتسعير -63 نقطة أساس فقط من تيسير السياسة لهذا العام، وهو - وفقًا لمعايير أي شخص - انحراف تام عن بداية العام عندما كان السوق يتوقع بطموح حوالي -150 نقطة أساس من التخفيضات. لا يزال اجتماع السياسة النقدية لشهر يونيو/حزيران مطروحًا على الطاولة لأول خفض بمقدار 25 نقطة أساس (-13 نقطة أساس)، لكن يوليو/تموز يبدو أكثر من رهان قوي (-22 نقطة أساس).

أيضًا - للتذكير - سنرحب بمحضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة الأخير في الساعة 7:00 مساء بتوقيت جرينتش+1 غدًا أيضًا.

تداولات تقرير مؤشر أسعار المستهلكين

إذا شهد التقرير مخالفة كبيرة للتوقعات في البيانات، فمن المرجح أن تنخفض العوائد الأمريكية، وكذلك الدولار، على الرغم من أن الذهب والأسهم يجب أن ترتفع. ربما سترى أيضًا إعادة تسعير متشائمة في أسعار الفائدة، مما يضع شهر يوليو/تموز بقوة في الاعتبار كاجتماع يجب مراقبته، وربما حتى يونيو/حزيران.

ومع ذلك، قد تؤدي القراءة الأعلى من المتوقع إلى تعزيز الطلب على الدولار الأمريكي وارتفاع العوائد. على العكس من ذلك، من المرجح أن يتلقى الذهب والأسهم ضربة في هذه الحالة.

ستكون تحركات مؤشر الدولار الأمريكي مثيرة للاهتمام قبل الإصدار. كما هو موضح في الرسم البياني اليومي أدناه، فإننا نعمل مبدئيا دون المقاومة عند 104.15، مما يمهد الطريق هبوطيا إلى المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 يوم و50 يومًا عند 103.80 و 103.92 على التوالي. بين هنا والدعم أدناه عند 103.62، قد يكون هذا مجال دعم تم اختباره / احترامه في حالة حدوث تفوق في البيانات على التوقعات. في المقابل، قد تؤدي الأرقام الضعيفة إلى ارتفاع جنوب الدعم وفتح الباب أمام سيناريو هبوطي للدعم عند 102.92.