اليورو يتراجع بفعل تجدد مخاوف الحرب التجارية

كانت العملة الموحدة أحد الخاسرين نتيجة لفوز ترامب؛ إذ سجلت انخفاضًا بلغ 2٪ يوم الأربعاء إلى 1.07، وهو أدنى مستوياتها منذ يوليو/تموز. ليست هذه مجرد قصة دولار قوي، حيث خسر اليورو أيضًا حوالي 0.7٪ مقابل الفرنك السويسري و0.8٪ مقابل الجنيه الإسترليني.

يعزى ضعف العملة الموحدة إلى المخاوف من الحروب التجارية، التي جعلت الحياة أكثر صعوبة بشكل ملحوظ بالنسبة لأوروبا خلال رئاسة ترامب الأخيرة. آنذاك، كما هو الحال الآن، يمكن أن تكون ضربة مزدوجة: التعريفات الفورية على السلع الأوروبية وزيادة الضغط على الصين، والحد من الطلب في المملكة الوسطى والضغط على الصادرات الألمانية هناك.

في حين أن رد فعل السوق على المدى القصير قد يبدو مندفعًا على نحو مبالغ فيه، إلا أن هذه قد لا تكون المحطة الأخيرة على الإطلاق. انخفض اليورو مقابل الدولار الأمريكي EURUSD بنسبة 15٪ من بداية عام 2018 إلى أدنى مستوياته في عام 2020. ثم واكب ضعف اليورو الانخفاض في الإنتاج الصناعي في ألمانيا.

انخفض الإنتاج منذ بداية العام الماضي، حتى بدون حرب تجارية مع الولايات المتحدة، لكن فتح جبهة جديدة قد يسرع العملية.

التوقعات لزوج يورو/دولار EURUSD هي نفسها إلى حد كبير. اقترب الزوج من الحاجز السعري 1.20 في أواخر سبتمبر/أيلول، لكنه تراجع إلى 1.07 مختبرًا دعم النطاق خلال الأشهر الـ12 الماضية.

من الناحية الفنية، أكد فشل اليورو مقابل الدولار الأمريكي EURUSD في الاختراق دون مستوى 1.0770 التحيز الهبوطي القوي للسوق بعد التراجع التصحيحي الأسبوع الماضي. وفقا لنظرية فيبوناتشي، فإن الزوج لديه إمكانية هبوطية في منطقة 1.05 السعرية، وهو بالقرب من مستوى 161.8٪ من الانخفاض الشهري من قمة سبتمبر.

ومع ذلك، فإن قبل هذا المستوى - في منطقة 1.0600-1.0670 - يمكن أن يجد اليورو دعمًا قويًا ويتراجع إلى أدنى مستوياته في العام.

من وجهة نظر أساسية، يتزايد الضغط على العملة الموحدة بسبب المخاوف من زيادة تضييق الفائض التجاري وحاجة البنك المركزي الأوروبي إلى تحفيز الاقتصاد بشكل أكثر نشاطًا.

في الوقت نفسه، من السابق لأوانه الحديث عن كسر الدولار لمستوى التكافؤ مع اليورو. من شأن الانخفاض المستمر دون الحاجز السعري 1.05 فقط أن يفتح الطريق إلى 0.95 أو حتى 0.85. لكننا رأينا كيف تم الدفاع عن هذا المستوى بعناد على مدى السنوات الـ10 الماضية ، ولم يتم كسره إلا لبضعة أشهر في عام 2022 وسط سلسلة من الصدمات تتراوح من عمليات الإغلاق والمشاكل اللوجستية إلى أسعار الطاقة وقضايا الإمداد.