كانت الشمس مشرقة الأسبوع الماضي في واشنطن العاصمة خلال الاجتماعات السنوية لصندوق النقد الدولي (IMF)، لكن الانتخابات الأمريكية الوشيكة ألقت بظلالها على اجتماعات وزراء المالية ومحافظي البنوك المركزية والاقتصاديين في القطاع الخاص والمهنيين الماليين من جميع أنحاء العالم الذين اجتمعوا في المدينة. تم حجب حالة الاقتصاد العالمي الأفضل من المتوقع، وهبطت جميع المحادثات الأخرى إلى المرتبة الثانية أو الثالثة، بما في ذلك تحذيرات صندوق النقد الدولي المعتادة بشأن المخاطر المختلفة (الديون المفرطة، والنمو غير الكافي، والحمائية)، والتوقعات بالنسبة لأوروبا (تتحسن)، والصين (أيضا)، والأسواق الناشئة الأخرى (جيدة بشكل عام) والتمويل الرقمي (الذي اكتسب المزيد من الأهمية).

وفيما يتعلق بالانتخابات الأمريكية، فإن أولئك الذين يأملون في الحصول على فكرة أفضل عن النتيجة المحتملة سوف يصابون بخيبة أمل. وفي حين أن كلا المعسكرين يعترفان بأنهما يتمتعان بالصدارة، فإن الحكم على البيت الأبيض قريب جدًا من ذلك، في حين ينظر إلى مجلس الشيوخ على الأرجح على أنه من المرجح أن يقلب الجمهوريين ومن المرجح أن يتماشى مجلس النواب مع نتيجة البيت الأبيض. وهذا يعني اكتساح الجمهوريين في حالة فوز ترامب.

ومع ذلك، فإن بعض الاتجاهات واضحة أيا كان الفائز بالبيت الأبيض: المزيد من التفتت الاقتصادي، والمزيد من الدين العام في الولايات المتحدة، والمزيد من استثنائية الولايات المتحدة التي تعمل كمغناطيس للاستثمار الأجنبي، والدولار الأقوى، وارتفاع أسعار الفائدة في الولايات المتحدة، حيث يكون الفارق بين المرشحين هو الدرجة وليس الجوهر في المسائل الاقتصادية. حيث يختلف المرشحان بشكل أكثر جذرية في مجال الدفاع والسياسة الخارجية، والذي له في النهاية آثار اقتصادية على حلفاء الولايات المتحدة. بشكل عام، في حين كان المشاركون الأمريكيون متفائلين بشكل عام بشأن الآفاق الاقتصادية للبلاد، عاد المشاركون من جميع أنحاء العالم إلى ديارهم بشعور من النذير والحاجة إلى الاستعداد.

رحب صناع السياسة الأوروبيون بالتضخم السريع الذي تم تسجيله دون أن يؤثر على أسواق العمل لديهم. على الرغم من أن الانتعاش المتوقع في الاستهلاك لم يتحقق بعد، إلا أنهم ظلوا يأملون في أن يفعل ذلك في النهاية ورفضوا مخاوف الركود. ومع النظر إلى المخاطر التي تهدد التضخم الآن على أنها متوازنة بالتساوي، نشأ نقاش حول إمكانية تسريع وتيرة التيسير. ومع ذلك ففي هذه المرحلة، يبدو هذا رأي أقلية صغيرة، غير مستبعد ولكنه معيار مرتفع يجب توضيحه، مما يتطلب تغييرًا جوهريًا في توقعات التضخم. وستكون ظروف سوق العمل مؤشرًا هامًا في هذا السياق. وكان من الواضح أيضًا أن التشخيص الوارد في تقرير دراجي حول الحاجة الملحة إلى تعزيز نمو الإنتاجية الباهت في أوروبا هو في واقع الأمر مشترك على نطاق واسع. تختلف وجهات النظر أكثر حول العلاجات، لكنني تركت واشنطن أكثر تفاؤلاً بأنه سيتم اتخاذ إجراء.

كان التحفيز الصيني موضوعًا آخر ظل الوضوح بشأنه بعيد المنال. في حين كان من الواضح أن هناك تحولاً في التفكير في قمة الدولة بشأن الحاجة إلى تحفيز الاقتصاد، اختلف مراقبو الصين الخبراء حول الفعالية النهائية للتدابير التي من المحتمل أن يتم نشرها. وبعيدًا عن الصين، أعرب صناع السياسات في الأسواق الناشئة عمومًا عن رضاهم عن حالة اقتصاداتهم، وبدرجات متفاوتة، عن التقدم المحرز في خفض التضخم. لكنهم كانوا يستعدون للتداعيات السلبية التي من المحتمل أن تنشأ إذا اتخذت السياسات الاقتصادية الأمريكية منعطفًا توسعيًا وتضخميًا وحمائيًا إضافيًا. ولاحظوا مع القلق الاتجاه الأساسي نحو الحد من نظم التجارة الحرة والاستثمار، ولا سيما في الاقتصادات المتقدمة، وتوقعوا اقتصادًا عالميًا مجزأ إلى كتل. واعتبر السعي إلى مزيد من الاندماج داخل هذه الكتل علاجًا جزئيًا.

يبدو أن التمويل الرقمي، بعد سنوات من كونه موضوعًا عصريًا ولكنه هامشي إلى حد ما في الاجتماعات، قد بلغ سن الرشد، على الأقل بناء على أقدمية صناع السياسات الذين ناقشوه في حلقات نقاش متعددة في جميع أنحاء المدينة. لا تزال وجهات النظر تختلف عبر الولايات القضائية حول الحاجة إلى العملات الرقمية للبنك المركزي لاستخدام التجزئة، ولكن التركيز بشكل متزايد على كيف بدلا من إذا وربما. الرأي أقل انقسامًا حول فوائد رقمنة التمويل بالجملة - ليس فقط للمدفوعات ولكن أيضًا التسويات وربما مجموعة كاملة من المعاملات المالية بالجملة. وفي هذا المجال أيضًا، يأمل صناع السياسات - ويعملون من أجل - مقاومة قوى التشرذم التي تلعب دورًا في الساحة الجيوسياسية.

وقد أعربت العديد من التعليقات التي كتبت في الأسبوع الماضي عن أسفها لضعف المؤسستين المضيفتين، صندوق النقد الدولي والبنك الدولي، ولكن في الحقيقة بدا العجز مشتركًا على نطاق واسع بين المشاركين وهم يشهدون انحسار التعددية والنظام الاقتصادي العالمي القائم على القواعد، ويفكرون في كيفية تحقيق أقصى استفادة من كل ما يأتي بعد ذلك في مجالات اختصاص كل منهم.

 

مشاركة: التحليلات

BNP Paribas is regulated by the FSA for the conduct of its designated investment business in the UK and is a member of the London Stock Exchange. The information and opinions contained in this report have been obtained from public sources believed to be reliable, but no representation or warranty, express or implied, is made that such information is accurate or complete and it should not be relied upon as such. This report does not constitute a prospectus or other offering document or an offer or solicitation to buy any securities or other investment. Information and opinions contained in the report are published for the assistance of recipients, but are not to be relied upon as authoritative or taken in substitution for the exercise of judgement by any recipient, they are subject to change without notice and not intended to provide the sole basis of any evaluation of the instruments discussed herein. Any reference to past performance should not be taken as an indication of future performance. No BNP Paribas Group Company accepts any liability whatsoever for any direct or consequential loss arising from any use of material contained in this report. All estimates and opinions included in this report constitute our judgements as of the date of this report. BNP Paribas and their affiliates ("collectively "BNP Paribas") may make a market in, or may, as principal or agent, buy or sell securities of the issuers mentioned in this report or derivatives thereon. BNP Paribas may have a financial interest in the issuers mentioned in this report, including a long or short position in their securities, and or options, futures or other derivative instruments based thereon. BNP Paribas, including its officers and employees may serve or have served as an officer, director or in an advisory capacity for any issuer mentioned in this report. BNP Paribas may, from time to time, solicit, perform or have performed investment banking, underwriting or other services (including acting as adviser, manager, underwriter or lender) within the last 12 months for any issuer referred to in this report. BNP Paribas, may to the extent permitted by law, have acted upon or used the information contained herein, or the research or analysis on which it was based, before its publication. BNP Paribas may receive or intend to seek compensation for investment banking services in the next three months from an issuer mentioned in this report. Any issuer mentioned in this report may have been provided with sections of this report prior to its publication in order to verify its factual accuracy. This report was produced by a BNP Paribas Group Company. This report is for the use of intended recipients and may not be reproduced (in whole or in part) or delivered or transmitted to any other person without the prior written consent of BNP Paribas. By accepting this document you agree to be bound by the foregoing limitations. Analyst Certification Each analyst responsible for the preparation of this report certifies that (i) all views expressed in this report accurately reflect the analyst's personal views about any and all of the issuers and securities named in this report, and (ii) no part of the analyst's compensation was, is, or will be, directly or indirectly, related to the specific recommendations or views expressed herein. United States: This report is being distributed to US persons by BNP Paribas Securities Corp., or by a subsidiary or affiliate of BNP Paribas that is not registered as a US broker-dealer, to US major institutional investors only. BNP Paribas Securities Corp., a subsidiary of BNP Paribas, is a broker-dealer registered with the Securities and Exchange Commission and is a member of the National Association of Securities Dealers, Inc. BNP Paribas Securities Corp. accepts responsibility for the content of a report prepared by another non-US affiliate only when distributed to US persons by BNP Paribas Securities Corp. United Kingdom: This report has been approved for publication in the United Kingdom by BNP Paribas London Branch, a branch of BNP Paribas whose head office is in Paris, France. BNP Paribas London Branch is regulated by the Financial Services Authority ("FSA") for the conduct of its designated investment business in the United Kingdom and is a member of the London Stock Exchange. This report is prepared for professional investors and is not intended for Private Customers in the United Kingdom as defined in FSA rules and should not be passed on to any such persons. Japan: This report is being distributed to Japanese based firms by BNP Paribas Securities (Japan) Limited, Tokyo Branch, or by a subsidiary or affiliate of BNP Paribas not registered as a financial instruments firm in Japan, to certain financial institutions permitted by regulation. BNP Paribas Securities (Japan) Limited, Tokyo Branch, a subsidiary of BNP Paribas, is a financial instruments firm registered according to the Financial Instruments and Exchange Law of Japan and a member of the Japan Securities Dealers Association. BNP Paribas Securities (Japan) Limited, Tokyo Branch accepts responsibility for the content of a report prepared by another non-Japan affiliate only when distributed to Japanese based firms by BNP Paribas Securities (Japan) Limited, Tokyo Branch. Hong Kong: This report is being distributed in Hong Kong by BNP Paribas Hong Kong Branch, a branch of BNP Paribas whose head office is in Paris, France. BNP Paribas Hong Kong Branch is regulated as a Licensed Bank by the Hong Kong Monetary Authority and is deemed as a Registered Institution by the Securities and Futures Commission for the conduct of Advising on Securities [Regulated Activity Type 4] under the Securities and Futures Ordinance Transitional Arrangements. Singapore: This report is being distributed in Singapore by BNP Paribas Singapore Branch, a branch of BNP Paribas whose head office is in Paris, France. BNP Paribas Singapore is a licensed bank regulated by the Monetary Authority of Singapore is exempted from holding the required licenses to conduct regulated activities and provide financial advisory services under the Securities and Futures Act and the Financial Advisors Act. © BNP Paribas (2011). All rights reserved.

آخر التحليلات


آخر التحليلات

اختيارات المحررين

الذهب يواصل التراجُع مع عودة العوائد على إذون الخزانة للصعود

الذهب يواصل التراجُع مع عودة العوائد على إذون الخزانة للصعود

عاد صعود العوائد على إذون الخزانة الأمريكية للضغط على شهية المُخاطرة ليدفع العقود المُستقبلية لمؤشرات الأسهم الأمريكية للتراجُع مرة أخرى، بعدما إفتتحت تداولات الإسبوع الجديد على ارتفاع عقب إجازة مجلس الشيوخ الأمريكي لخطة جو بايدن بأغلبية 50 ل 49.

المزيد من تحليلات يورو/دولار EUR/USD
تحليل يورو / دولار EUR / USD: الثيران قد يكتسبون الثقة فوق 1.1180

تحليل يورو / دولار EUR / USD: الثيران قد يكتسبون الثقة فوق 1.1180

ارتفع زوج يورو / دولار EUR / USD لليوم ، ويتداول بالقرب من أعلى مستوى يومي له عند 1.1159 ، حيث تراجع الدولار الأمريكي بسبب انخفاض الطلب قبل إعلان الس

المزيد من تحليلات الاقتصاد الكلي
تراجُع العوائد على إذون الخزانة في الساعات الأخيرة يضع الدولار تحت ضغط

تراجُع العوائد على إذون الخزانة في الساعات الأخيرة يضع الدولار تحت ضغط

مازالت حركة العوائد داخل أسواق المال الثانوية تقود الأسواق وتجتذب أعيُن المُتابعين والمُستثمرين في هذه المرحلة بعد الصعود الملحوظ الذي شهدته منذ بداية العام

المزيد من التحليلات للاقتصاد الكلي
اكتشف مستويات التداول الرئيسية باستخدام مؤشر الملتقيات الفنية

اكتشف مستويات التداول الرئيسية باستخدام مؤشر الملتقيات الفنية

حسّن نقاط الدخول والخروج مع هذا أيضًا. يكتشف من الاختناقات في العديد من المؤشرات الفنية مثل المتوسطات المتحركة أو فيبوناتشي أو نقاط بيفوت ويسلط الضوء عليها لاستخدامها كأساس لاستراتيجيات متعددة.

مؤشر الملتقيات الفنية
تابع السوق باستخدام الرسم البياني التفاعلي من FXStreet

تابع السوق باستخدام الرسم البياني التفاعلي من FXStreet

كن ذكيًا واستخدم الشارت التفاعلي الذي يحتوي على أكثر من 1500 أصل، ومعدلات بين البنوك، وبيانات تاريخية شاملة. يعد أداة احترافية ينبغي استخدامها على الإنترنت لتوفر لك نظامًا أساسيًا متطورًا في الوقت الفعلي قابل للتخصيص بالكامل ومجانيًا.

معلومات أكثر

أزواج العملات الرئيسية

المؤشرات الاقتصادية

الأخبار