لماذا تختار البيع بعد مؤشر أسعار المنتجين PPI الجيد

تخلى مؤشر ستاندرد آند بورز 500 على الفور تقريبًا عن الصعود المدفوع بمؤشر أسعار المنتجين، ولم يتألق مؤشر ناسداك بشكل مشرق كما هو الحال في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، ولم يكن المستهلكون متحمسين أيضًا. أعتبر ذلك بمثابة رد فعل إخباري بعد المكاسب الأسبوعية الحادة في كلا المؤشرين - سيكون من السابق لأوانه الخوف من الانكماش أو تفكك سوق العمل عند مفاصله. عند تخمين التوقعات الاقتصادية حول الوقت الذي سيخفض فيه بنك الاحتياطي الفيدرالي بالفعل وعدد المرات هذا العام (مرة أو مرتين، ينقسم أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة بالتساوي تقريبا)، يتم شراء سندات الخزانة بغض النظر عن أي شيء.

كان مزاد سندات الخزانة لأجل 30 عاما (4.63٪ سابقًا، ولكن 4.40٪ تحقق أمس) هو الذي هدّأ الأسواق، مما وفر تصحيحًا لائقا، بصرف النظر عن راسل 2000 بالطبع. بنك الاحتياطي الفيدرالي ببساطة ليس في عجلة من أمره لخفض (لحسن الحظ ليس على وشك رفع)، لكنني أعتقد أن سبتمبر/أيلول هو الشهر الذي سيخفضون فيه الفائدة بالفعل.

تماما كما كشفت بالأمس عن توقعات مؤشر أسعار المستهلكين واللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، سأقتبس اليوم توقعات مؤشر أسعار المنتجين الممتازة بالأمس مع الأساس المنطقي بالإضافة إلى النقاط السريعة لرد فعل السوق.

(…) توقع مؤشر أسعار المنتجين ... قد انتهى.. مع "تعزيز رجوع التضخم إلى المقعد الخلفي من خلال تفسير مؤشر أسعار المنتجين غدًا، مما يؤدي إلى ارتفاع الأسهم والمعادن الثمينة."

جاء مؤشر أسعار المستهلكين حقا في النهاية المنخفضة، وعندما لا تخيب أرباح الشركات في الوقت الحالي، تكون هوامش الربح جيدة، لكن الإيرادات تكافح، وهذا يعني أن تكاليف المدخلات لا ترتفع بشكل حاد. إذا نظرت إلى أحدث أرباح كل ساعة، فقد ارتفعت هذه الأرباح أعلى من التوقعات، مما يؤدي إلى المزيد من فرصة مؤشر أسعار المنتجين لمفاجأة الجانب السلبي اليوم، والتي سيتم الترحيب بها مع استمرار الصعود بقيادة ناسداك على مؤشر ستاندرد آند بورز 500 أيضًا.

كان إعلان بنك اليابان اليوم عن خطط يوليو/تموز للبدء في خفض مشتريات السندات، الأمر الذي أدى فقط إلى دفع سندات الخزانة إلى الأعلى، وحصلت المعادن الثمينة على المزيد من العطاءات بعد انخفاض مزاد ما قبل مزاد الخزانة أمس، وضعف الين قبل أن يعود إلى وضعه الأولي من الضعف.

الذهب والفضة والمعادن

يستدعي هذا الرسم البياني وقفة يومية على الأقل في البيع، لكنني لا أبحث عن أي أداء متفوق للفضة أو عمال المناجم. إنه بالأحرى الانتظار والترقب أكثر من القاع في الموقف، كما هو واضح من الرسمين البيانيين التاليين للفضة اللذين يظهران خط دعم واحد، والآخر يتم اختباره من الأسفل.