الذهب: هل يستعد للاختراق أم الارتداد؟ الدولار سيتخذ القرار

انخفض الذهب بنسبة 0.8٪ يوم الثلاثاء إلى 2037 دولار أمريكي بسبب تأثير ارتفاع الدولار بعد أن أشار صانعو السياسة في دافوس إلى توقعات مفرطة في التفاؤل لدورة تخفيف أسعار الفائدة.

يحاول المعلقون إيجاد صلة بين التعليقات المتشددة من صناع السياسة في منطقة اليورو (وليس الولايات المتحدة) وارتفاع الدولار. لكننا نميل إلى رؤية تراجع فني وراء قوة الدولار الأمريكي بعد أن قفزت الأسواق بوضوح فوق رؤوسهم في توقعاتهم، مما أدى إلى خفض أسعار الفائدة في كل اجتماع لمجلس الاحتياطي الفيدرالي منذ اجتماع مارس/آذار.

ولكن في الذهب، يمكن أيضًا تسليط الضوء على اتجاه آخر. خلال تحديث الأسعار من أكتوبر/تشرين الأول إلى ديسمبر/كانون الأول من القمم المحلية، سجل مؤشر القوة النسبية على الأطر الزمنية اليومية سلسلة من القمم المحلية الأدنى باستطراد. تعد هذه علامة على استنفاد الزخم الصعودي. لقد شهدنا اتجاهًا مشابهًا في مارس/آذار ومايو/أيار من العام الماضي عندما تبع الاتجاه الهبوطي لمدة خمسة أشهر التجديد الرسمي للقمم التاريخية.

ارتفع السعر أعلى قليلًا في أكتوبر وشهد ارتفاعًا حادًا في عمليات البيع على المكشوف في بداية الشهر الماضي. ولكن منذ ذلك الحين، وجد السوق توازنًا عند قرابة 2040 دولار.

هذه مستويات مرتفعة تاريخيًا، وقد يتحول الهدوء هنا إلى فترة تماسك قبل مزيد من دفع النمو وبداية السوق الهابطة. قد تتحول ديناميكيات الدولار في هذه الحالة إلى القوة المحددة النهائية.

يعد المزيد من ارتفاع الدولار من المستويات الحالية بزيادة الضغط على الذهب بشكل كبير، والذي يفقد جاذبيته على خلفية العوائد المرتفعة على السندات الأمريكية، بدعم من نمو العملة الأمريكية. ستكون المرحلة المتوسطة الحاسمة في هذه الحالة هي مستوى 2020 دولار. يقع المتوسط المتحرك لمدة 50 يومًا - والذي كان مستوى دعم كبير منذ نوفمبر/تشرين الثاني - هناك.

إذا كان الدافع الأخير للدولار هو مجرد جني أرباح على المدى القصير، فسيكون لدى ثيران الذهب ما يكفي من القوة والسيولة لتحفيز موجة جديدة من نمو الأسعار مع تجديد الحدود القصوى التاريخية والهدف النهائي فوق 2500 دولار.