زوج يورو/فرنك EUR/CHF ينخفض إلى أدنى مستوياته في عدة أشهر مع معاناة اليورو وسط الأزمات التجارية

• انخفض زوج يورو/فرنك سويسري EUR/CHF إلى أدنى مستوى له منذ 5 مايو/أيار، ويواصل سلسلة خسائر لمدة أربعة أيام.
• يرتفع الفرنك السويسري بفعل الطلب على الملاذ الآمن وبيانات مبيعات التجزئة القوية لشهر يونيو/حزيران.
• مدد الرئيس الأمريكي دونالد ترامب مهلة التعريفات الجمركية مع المكسيك لمدة 90 يومًا، لكنه يحذر من أن التعريفات الجديدة ستؤثر على الدول التي ليس لديها اتفاقيات نهائية اعتبارًا من 1 أغسطس/آب.

يضعف اليورو (EUR) لليوم الرابع على التوالي مقابل الفرنك السويسري (CHF) يوم الخميس، تحت ضغط المخاوف بشأن اتفاق التجارة الذي تم الإعلان عنه مؤخرًا بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي، والذي يعتبره المستثمرون أحادي الجانب وغير مواتٍ للاتحاد الأوروبي.

في وقت كتابة هذا التقرير، يتداول زوج يورو/فرنك EUR/CHF بالقرب من 0.9280، وهو أدنى مستوى له منذ 5 مايو/أيار. انخفض الزوج بنحو 0.60% حتى الآن هذا الأسبوع، حيث يستفيد الفرنك السويسري من الطلب على الملاذ الآمن في ظل تصاعد التوترات التجارية وقبل انتهاء مهلة التعريفات الأمريكية المقررة يوم الجمعة، 1 أغسطس/آب.

أعلن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب يوم الخميس عن تمديد لمدة 90 يومًا لمهلة التعريفات مع المكسيك. الاتفاق، الذي تم التوصل إليه بعد مكالمة هاتفية مع الرئيسة المكسيكية كلوديا شينباوم، يمنح كلا الجانبين مزيدًا من الوقت لإنهاء اتفاقية تجارة شاملة. ستظل التعريفات الحالية مثل 25% على السيارات و50% على المعادن الأساسية سارية. ومع ذلك، لا تزال الأسواق متوترة، حيث يكرر الرئيس ترامب تحذيره من أن التعريفات الجديدة ستفرض على الدول التي ليس لديها اتفاقيات تجارية نهائية اعتبارًا من 1 أغسطس. أكد مسؤول في البيت الأبيض أن معدلات التعريفات لمعظم الشركاء التجاريين الرئيسيين قد تم الانتهاء منها بالفعل. إن عدم الوضوح بشأن الدول التي ستتأثر، جنبًا إلى جنب مع المهلة المحددة، يغذي قلق المستثمرين ويضيف إلى عدم اليقين التجاري الأوسع.

عززت بيانات جديدة صدرت عن المكتب الفيدرالي السويسري للإحصاء يوم الخميس الطلب على الفرنك كملاذ آمن. ارتفعت مبيعات التجزئة الحقيقية بنسبة 3.8% على أساس سنوي في يونيو، متجاوزة التوقعات البالغة 0.2% وتسارعت من 0.3% المعدلة صعودًا في مايو/أيار (التي كانت سابقًا 0%). على أساس شهري، ارتفعت مبيعات التجزئة بنسبة 1.5% في يونيو، متعافية من انخفاض معدّل بنسبة 0.4% في مايو، مما يمثل القراءة الإيجابية الأولى في خمسة أشهر.

في الوقت نفسه، لم تفعل البيانات الأخيرة من منطقة اليورو الكثير لإلهام الثقة في العملة المشتركة. أظهر التقدير الأولي للناتج المحلي الإجمالي (GDP) للربع الثاني من عام 2025 أن اقتصاد منطقة اليورو توسع بنسبة 0.1% على أساس ربع سنوي، مما يشير إلى تباطؤ حاد مقارنة بالربع الأول ويبرز الزخم الضعيف في الاقتصادات الأساسية. كانت أرقام التضخم مختلطة ولكنها منخفضة عمومًا، حيث انخفض مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) في ألمانيا إلى 1.8% على أساس سنوي في يوليو/تموز، أدنى من التوقعات البالغة 1.9%، بينما انخفض مؤشر أسعار المستهلكين في إيطاليا إلى 1.7% على أساس سنوي وسط تأثيرات التسعير الموسمي.

مستقبلاً، سيتحول انتباه السوق إلى بيانات التضخم الأولية لمنطقة اليورو لشهر يوليو، المقرر إصدارها يوم الجمعة. سيكون الإصدار حاسمًا في تشكيل التوقعات بشأن الخطوة التالية للبنك المركزي الأوروبي (ECB)، خاصة في ظل عدم اليقين المستمر بشأن ضغوط الأسعار وضعف النمو عبر الكتلة.