زوج يورو/دولار EUR/USD: قد يساعد تضييق الفجوة الاستثمارية بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي في دعم اليورو – كومرتس بنك

يُنظر إلى النمو في الولايات المتحدة على أنه أكثر قوة بكثير، وهناك شكوك حول تحسن الاقتصاد الألماني، وقد أصبح من الواضح بشكل متزايد أن الأسواق تنتقد إلى حد ما توقعات ارتفاع اليورو مقابل الدولار الأمريكي EUR/USD خلال الأشهر القادمة، كما يشير محلل الفوركس في كومرتس بنك فولكمار باور.

اتساع فجوة الاستثمار في ألمانيا

“أولاً، يعود جزء كبير من انخفاض النمو في ألمانيا في السنوات الأخيرة إلى انخفاض الاستثمار. بينما كانت حصة الاستثمار الخاص باستثناء العقارات السكنية في الناتج المحلي الإجمالي الألماني أعلى من تلك في الولايات المتحدة حتى عام 2012، فقد انخفضت منذ أزمة اليورو. تُظهر الرسم البياني أدناه على اليسار أنه بين عامي 2015 و2019، كانت الحصة بالفعل أقل من تلك في الولايات المتحدة، لكنها على الأقل كانت لا تزال تُظهر درجة معينة من التوازي. منذ الجائحة، وخاصة منذ الحرب العدوانية الروسية ضد أوكرانيا، تغيرت هذه الصورة بشكل كبير. بينما تستمر حصة الاستثمار في الناتج المحلي الإجمالي في الارتفاع في الولايات المتحدة، فإنها تتراجع في ألمانيا.”

“لهذا السبب بالذات، فإن حزمة الحكومة الألمانية المالية مهمة جدًا للعام المقبل. ستعود حصة الاستثمار في الناتج المحلي الإجمالي أخيرًا للارتفاع مرة أخرى. في عام 2027، قد تصل إلى 11.5%، بزيادة قدرها 0.5 نقطة مئوية عن 11.0% الحالية. وثانيًا: نظرة مفصلة على الاستثمارات في الولايات المتحدة تُظهر أن الزيادة هناك على مدار العام ونصف العام الماضيين تعود في الواقع تقريبًا بشكل حصري إلى قطاع تكنولوجيا المعلومات. في مجالات أخرى، مثل المعدات الصناعية أو النقل، لا يوجد أي نمو في الاستثمار على الإطلاق.”

“إذا ضاقت هذه الفجوة في الاستثمار مرة أخرى، فهناك أيضًا أمل في أن يتحسن النمو المحتمل في ألمانيا (وآمل أن يتحسن في منطقة اليورو) وأن يتم سد الفجوة مع الولايات المتحدة إلى حد ما. وهذا من شأنه أن يعزز اليورو هيكليًا مقابل الدولار الأمريكي. ونتوقع أن نرى العلامات الأولى على حدوث ذلك العام المقبل. هذه ليست حجتنا الوحيدة لارتفاع اليورو في عام 2026، لكنها ينبغي أن تساعد.”