زوج استرليني/دولار GBP/USD يتراجع من قمة أسبوعين مع قوة الدولار قبل بيانات التضخم

• انخفض زوج استرليني/دولار GBP/USD يوم الاثنين، متراجعًا من أعلى مستوى له في أسبوعين مع ارتفاع الدولار الأمريكي قبل صدور بيانات التضخم يوم الثلاثاء.
• خفض بنك إنجلترا (BoE) سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس الأسبوع الماضي، ليخفض سعر الفائدة إلى 4.00%، وهو أدنى مستوى له منذ مارس/آذار 2023، في تصويت متقارب 5-4.
• من المتوقع أن يظهر تقرير سوق العمل البريطاني المقرر يوم الثلاثاء استقرار معدل البطالة عند 4.7%؛ قد تعيد الوظائف الضعيفة أو نمو الأجور الضعيف تكهنات خفض الفائدة.

انخفض الجنيه الإسترليني (GBP) مقابل الدولار الأمريكي (USD) يوم الاثنين، ليقطع تقدمه الأخير مع ثبات الدولار الأمريكي قبل تقرير مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي (CPI) يوم الثلاثاء. إن الانتعاش الطفيف في الدولار الأمريكي يؤثر سلبًا على الجنيه، حيث تراجع زوج GBP/USD من أعلى مستوى له في أسبوعين الذي تم الوصول إليه في وقت سابق من اليوم.

في وقت كتابة هذا التقرير، ينخفض زوج استرليني/دولار GBP/USD قليلاً، حيث يتداول قرب 1.3407 خلال الجلسة الأمريكية. في الوقت نفسه، يرتد مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس قيمة الدولار الأمريكي مقابل سلة من ست عملات رئيسية، بشكل معتدل من قرب أدنى مستوى له في أسبوعين، الذي شوهد آخر مرة قرب 98.50.

الأسبوع الماضي، خفض بنك إنجلترا (BoE) سعر الفائدة الرئيسي بمقدار 25 نقطة أساس (bps) إلى 4.00%، وهو أدنى مستوى منذ مارس/آذار 2023. يشير هذا القرار إلى لحظة مهمة للاقتصاد البريطاني، حيث يدل على تحول في تركيز البنك المركزي من كبح التضخم إلى تحفيز النمو. ومع ذلك، كانت الخطوة مصحوبة بنبرة متشددة، حيث أشار التصويت المتقارب 5-4 والتوجيه الحذر إلى أن صناع السياسة ليسوا في عجلة من أمرهم لتقديم مزيد من التيسير النقدي. اعترف بنك إنجلترا بأن التضخم لا يزال فوق الهدف وحذر من أن التخفيضات الإضافية ستعتمد على البيانات الواردة.

بعد القرار، تغيرت توقعات السوق بشأن مزيد من التيسير من بنك إنجلترا (BoE) في 2025، حيث يقوم المستثمرون الآن بتسعير خفض واحد آخر فقط هذا العام، من المحتمل أن يكون في نوفمبر/تشرين الثاني، وزيادة الرهانات على أن الخطوة التالية قد تتأخر حتى أوائل 2026.

بالنظر مستقبلاً، سيكون تقرير سوق العمل البريطاني يوم الثلاثاء اختبارًا رئيسيًا لموقف بنك إنجلترا. تتوقع الأسواق أن يظل معدل البطالة ثابتًا عند 4.7%، ولكن أي علامات على مزيد من التراجع في التوظيف أو نمو الأجور قد تعزز التوقعات لخفض آخر في وقت لاحق من هذا العام. على العكس من ذلك، قد تعزز الأرقام القوية الرأي القائل بأن البنك المركزي سيتوقف قبل اتخاذ مزيد من الإجراءات. بعد ذلك، سيتحول الانتباه إلى بيانات الناتج المحلي الإجمالي (GDP) يوم الخميس، والتي قد توفر أدلة إضافية حول زخم الاقتصاد وتؤثر على توقعات سياسة بنك إنجلترا.

على الجانب الأمريكي، من المحتمل أن يكون إصدار مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) في نفس اليوم محركًا رئيسيًا للدولار الأمريكي، حيث تقوم الأسواق بالفعل بتسعير احتمالات عالية لخفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي (Fed) في سبتمبر. قد تؤدي قراءة أقوى من المتوقع إلى تهدئة تلك التوقعات وتقديم الدعم للدولار الأمريكي، بينما قد تعزز بيانات التضخم الأضعف من حالة التيسير النقدي، مما يعيد الضغط البيعي على الدولار الأمريكي ويقدم الدعم لزوج استرليني/دولار GBP/USD.