زوج اليورو/الإسترليني EUR/GBP يتعافى بعد تراجع بيانات البطالة في المملكة المتحدة، لكن اليورو لا يزال ضعيفا

• انتعش زوج اليورو/الجنيه الإسترليني EUR/GBP من أدنى مستوياته في عدة سنوات بعد أن أدت بيانات سوق العمل الضعيفة في المملكة المتحدة إلى عمليات بيع في الجنيه الإسترليني. 
• ومع ذلك، لا يزال الزوج يتعرض لضغوط بسبب المخاطر التي تهدد التوقعات لمنطقة اليورو حيث تستعد الولايات المتحدة لتطبيق التعريفات الجمركية. 
• عدم اليقين السياسي في ألمانيا وعلاقة الجنيه الإسترليني الإيجابية بالمخاطر هي عوامل هبوطية أخرى لزوج اليورو/الجنيه الإسترليني EUR/GBP. 

ارتد زوج اليورو/الجنيه الإسترليني EUR/GBP منتعشًا من أدنى مستوياته في عامين ونصف العام في مناطق 0.8200 ليتداول مرة أخرى في مناطق 0.8330 يوم الأربعاء بعد أن أظهرت بيانات سوق العمل في المملكة المتحدة ارتفاعًا في معدل البطالة مما زاد من التكهنات بأن بنك إنجلترا (BoE) قد يخفض أسعار الفائدة في ديسمبر/كانون الأول. 

في السابق كان البنك المركزي البريطاني أحد البنوك المركزية الكبرى القليلة التي من المتوقع ألا تخفض أسعار الفائدة في نهاية العام بسبب التضخم المرتفع بعناد. كان توقع بقاء أسعار الفائدة مرتفعة نسبيًا في المملكة المتحدة عاملاً داعمًا للجنيه الإسترليني (GBP)، لأنها تجذب تدفقات أكبر من رأس المال الأجنبي. 

ارتفع معدل البطالة في المملكة المتحدة إلى 4.3٪ في الأشهر الثلاثة حتى سبتمبر/أيلول من 4.0٪ في الفترة السابقة، وفقا لبيانات مكتب الإحصاءات الوطنية (ONS)، الصادرة يوم الثلاثاء. كما كانت القراءة أعلى بكثير من توقعات الاقتصاديين البالغة 4.1٪. وأشار إلى ضعف سوق العمل ويمكن أن يضغط على بنك إنجلترا لخفض أسعار الفائدة من أجل تحفيز الاقتراض والنمو وخلق فرص العمل.  

ومع ذلك، لم تكن بيانات التوظيف الأخرى في المملكة المتحدة ضعيفة مما يشير إلى أن الجنيه الإسترليني (GBP) قد يتعافى ومن المرجح أن يظل الاتجاه الصعودي لزوج اليورو/الجنيه الإسترليني EUR/GBPP محدودًا. ارتفع متوسط الأرباح في المملكة المتحدة بما في ذلك العلاوات بنسبة 4.3٪ من ارتفاع معدل بنسبة 3.9٪ سابقًا و3.9٪ المتوقع. ارتفع متوسط الأرباح في المملكة المتحدة باستثناء العلاوات بنسبة 4.8٪، متجاوزا التوقعات البالغة 4.7٪، على الرغم من أنه أقل من 4.9٪ سابقا. تشير الأجور المرتفعة إلى أن الضغوط التضخمية قد تزداد، مما يجبر بنك إنجلترا على إبقاء أسعار الفائدة عند مستواها المرتفع الحالي، وبالتالي تعزيز الجنيه الإسترليني، مع تداعيات هبوطية على زوج اليورو/الجنيه الإسترليني EUR/GBP. 

كما لا يزال اليورو ضعيفا بسبب مخاوف النمو والأزمة السياسية في ألمانيا والخوف من فرض الولايات المتحدة تعريفات جمركية على الواردات الأوروبية، مما يزيد من الضغط على الزوج. حذر الرئيس المنتخب دونالد ترامب من أنه سيجعل منطقة اليورو "تدفع ثمنا كبيرا" لعدم شراء ما يكفي من السلع الأمريكية الصنع، مما يشير إلى أنه يعمل على فرض رسوم جمركية على واردات منطقة اليورو. دفع فرض التعريفات الاقتصاديين إلى خفض توقعاتهم للناتج المحلي الإجمالي لمنطقة اليورو بمقدار "0.3 نقطة مئوية تراكمية كحد أدنى خلال 2025-2026" وفقا للمقرض الياباني نومورا.  

تشعر العملة الموحدة بالضغط الناجم عن عدم اليقين السياسي في ألمانيا بعد انهيار الائتلاف الحاكم للمستشار أولاف شولتس. من المقرر أن تجري البلاد انتخابات مبكرة في 23 فبراير/شباط 2025، ومع ذلك، حتى ذلك الحين، من المحتمل أن تكون المشاكل السياسية في ألمانيا مصدرًا مستمرًا للمخاطر على اليورو، ومخاطر هبوطية على زوج اليورو/الجنيه الإسترليني EUR/GBP. 

وفقا للمحللين في جولدمان ساكس، فإن الجنيه الإسترليني أكثر مرونة في مواجهة الصدمات الجيوسياسية مقارنة باليورو وهذا هبوطي للزوج. كما أن الجنيه الإسترليني أكثر توافقا بشكل إيجابي مع المخاطرة ولديه "بيتا إيجابي للمخاطر العالمية". إذا استمرت الأسهم الأمريكية في الارتفاع نتيجة للتوقعات بسبب الإدارة الجديدة في واشنطن، فإن هذا من شأنه أن يدعم الجنيه الإسترليني بشكل أكبر، مما يشير إلى ضغوط هبوطية على زوج اليورو/الجنيه الإسترليني EUR/GBP والتي قد تعيد النظر في أدنى مستوياتها في عامين. 

(تم تصحيح هذا الخبر في 13 نوفمبر/تشرين الثاني الساعة 14:56 بتوقيت جرينتش لتقول إن بيانات التوظيف في المملكة المتحدة صدرت يوم الثلاثاء وليس الأربعاء).