زوج الدولار الأمريكي مقابل الفرنك السويسري USD/CHF يرتفع إلى أعلى مستوى له في أسبوع مع استعداد المتداولين لقرارات سعر الفائدة من بنك الاحتياطي الفيدرالي والبنك الوطني السويسري

• ارتفع زوج دولار/فرنك سويسري USD/CHF إلى أعلى مستوى له في أسبوع حيث يقوم المتداولون بالتحضير لقرارات أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي والبنك الوطني السويسري.
• تسعر الأسواق بشكل قوي فرصة بنسبة %87 لخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء.
• من المتوقع أن يبقي البنك الوطني السويسري SNB على معدلات الفائدة عند 0.00% يوم الخميس، مع إشارة صانعي السياسة إلى وجود عائق كبير أمام أي عودة إلى معدلات سلبية.

يتداول الفرنك السويسري (CHF) في وضع ضعيف مقابل الدولار الأمريكي (USD) يوم الاثنين حيث تعيد الأسواق تموضعها قبل قرارات السياسة النقدية الرئيسية من الاحتياطي الفيدرالي (Fed) والبنك الوطني السويسري (SNB) هذا الأسبوع.

في وقت كتابة هذا التقرير، يتداول زوج دولار/فرنك سويسري USD/CHF حول 0.8072، وهو أعلى مستوى له منذ 26 نوفمبر، حيث يشهد الدولار الأمريكي انتعاشًا طفيفًا. يتداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يتتبع قيمة الدولار الأمريكي مقابل سلة من ست عملات رئيسية، حول 99.10، بعد أن انخفض إلى 98.79 في وقت سابق من الجلسة الآسيوية.

يواجه الفرنك صعوبة في العثور على دعم حتى مع بقاء الأسواق في وضع قوي لتوقع خفض سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء. وفقًا لأداة CME FedWatch، يخصص المتداولون احتمالًا بنسبة %87 لخفض بمقدار 25 نقطة أساس، مما سيخفض معدل الفائدة الفيدرالي إلى نطاق 3.50%–3.75%.

مع تسعير خفض ديسمبر تقريبًا بالكامل، سيراقب المستثمرون عن كثب مؤتمر الصحفي لرئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول والتوقعات الاقتصادية المحدثة، والتي من المتوقع أن تحدد الاتجاه لسياسة النقد حتى عام 2026.

ومع ذلك، تشير أحدث أرقام التضخم PCE ومؤشرات سوق العمل المختلطة إلى أن الاحتياطي الفيدرالي قد يتبنى نهجًا أكثر حذرًا تجاه المزيد من التيسير في عام 2026. أظهرت البيانات الأمريكية التي صدرت يوم الجمعة أن التضخم يتراجع، حيث ارتفع مؤشر PCE الأساسي بنسبة 0.2% على أساس شهري في سبتمبر وتراجع قليلاً إلى 2.8% على أساس سنوي. بينما ظل مؤشر PCE الرئيسي ثابتًا عند %0.3 على أساس شهري و%2.8 على أساس سنوي.

كانت إشارات سوق العمل غير متساوية أيضًا. انخفضت وظائف ADP بمقدار 32,000 في نوفمبر، مما خالف التوقعات، بينما تراجعت عمليات تسريح الوظائف من تشالنجر بشكل حاد إلى 71.3 ألف. كما جاءت طلبات إعانة البطالة الأولية أقل عند 191 ألف، مما يبرز المرونة على الرغم من العلامات الأوسع على التهدئة.

على الجانب السويسري، يتركز الاهتمام على قرار سعر الفائدة من البنك الوطني السويسري المقرر يوم الخميس، حيث من المتوقع أن يبقي صانعو السياسة على معدلات الفائدة دون تغيير عند 0.00%. لقد تراجع التضخم نحو الطرف الأدنى من نطاق هدف البنك الوطني السويسري البالغ 0–2%، ولكن على الرغم من التباطؤ غير المتوقع، أشار صانعو السياسة إلى أن العودة إلى معدلات سلبية لا تزال تمثل عائقًا كبيرًا.

يتوقع البنك المركزي أيضًا أن يرتفع التضخم قليلاً في الأرباع القادمة، مما يدعم الحالة للحفاظ على موقفه الحالي.

تشير التقارير الأخيرة إلى أن الاقتصاديين لا يتوقعون العودة إلى المنطقة السلبية في عام 2026 أيضًا. وفقًا لأحدث تقرير من BHH Market View، يخصص سوق المقايضات أقل من %50 لخفض بمقدار 25 نقطة أساس إلى -0.25% خلال الأشهر الاثني عشر القادمة.