زوج الدولار الأمريكي / الين الياباني USD/JPY ينزلق نحو 147.00 بعد أن فاقت بيانات الناتج المحلي الإجمالي في اليابان التوقعات، بينما خيبت البيانات الأمريكية الآمال

• انخفض زوج دولار/ين USD/JPY نحو 147.00، بانخفاض يقارب %0.50 خلال اليوم، حيث يكتسب الين من تفاؤل النمو وضعف الدولار الأمريكي بشكل عام.
• تجاوز الناتج المحلي الإجمالي GDP في اليابان توقعات السوق، حيث ارتفع بنسبة %0.3 على أساس ربع سنوي و %1.0 على أساس سنوي، مدفوعًا بالإنفاق الرأسمالي والصادرات.
• تباطأت مبيعات التجزئة الأمريكية إلى %0.5 على أساس شهري في يوليو/تموز، وانكمش الإنتاج الصناعي بنسبة %0.1.

يقوى الين الياباني (JPY) مقابل الدولار الأمريكي (USD) يوم الجمعة، حيث يواصل زوج USD/JPY تراجعه خلال الجلسة الأمريكية، مدعومًا ببيانات نمو محلية أقوى وعلامات على تراجع الزخم في الاقتصاد الأمريكي.

في وقت كتابة هذا التقرير، يتداول الزوج بالقرب من 147.00، متراجعًا من ذروة يومية عند 147.87 ومنخفضًا بنحو %0.50 خلال اليوم، حيث تدعم تدفقات الملاذ الآمن الين وسط تراجع واسع النطاق للدولار الأمريكي.

فاجأ الناتج المحلي الإجمالي GDP الأولي لليابان للربع الثاني السوق نحو الاتجاه الصاعد، حيث توسع الاقتصاد بنسبة %0.3 على أساس ربع سنوي، متجاوزًا التقدير البالغ %0.1. على أساس سنوي، تسارع النمو إلى %1.0، متجاوزًا بكثير توقعات الإجماع البالغة %0.4. كانت المفاجأة الإيجابية مدفوعة بانتعاش في الإنفاق الرأسمالي وصادرات مرنة، مما ساعد على تعويض التأثير السلبي من الاستهلاك الخاص الضعيف. عززت البيانات الإيجابية التكهنات بأن بنك اليابان (BoJ) قد يتبنى نبرة أكثر ثقة في الأشهر المقبلة، مما يدعم الين بشكل أكبر.

من ناحية أخرى، أضافت مجموعة من البيانات الاقتصادية الكلية الأمريكية المختلطة إلى مشكلات الدولار. بينما ارتفعت مبيعات التجزئة في يوليو بنسبة %0.5 على أساس شهري، متماشية مع التوقعات، إلا أن الرقم يمثل تباطؤًا عن %0.9 المعدلة صعودًا في يونيو. وعلى أساس سنوي، تراجعت مبيعات التجزئة إلى %3.9 من %4.4. كما انكمش الإنتاج الصناعي بشكل غير متوقع بنسبة %0.1 في يوليو، وهو تراجع ملحوظ عن الزيادة المعدلة بنسبة %0.3 في يونيو. كما تراجعت معنويات المستهلك، حيث انخفض مؤشر معنويات المستهلك من جامعة ميتشجان الأولي لشهر أغسطس إلى 58.6 من 61.7، بينما ارتفعت توقعات التضخم على المدى الطويل — حيث قفزت التوقعات لمدة عام إلى %4.9 وارتفعت التوقعات لمدة 5 سنوات إلى %3.9، وكلاهما فوق منطقة الراحة للاحتياطي الفيدرالي.

تجمع البيانات بين صورة معقدة، بينما تستمر ضغوط الانكماش، فإن الأسعار الأساسية الثابتة وتوقعات التضخم المرتفعة تخفف من الحالة لتيسير قوي. وفقًا لأداة FedWatch من مجموعة CME، يرى المتداولون الآن فرصة بنسبة %92 لخفض بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر، انخفاضًا من تسعير كامل لها في وقت سابق من هذا الأسبوع بعد صدور قراءة ضعيفة لمؤشر أسعار المستهلك (CPI).

بالنظر إلى المستقبل، قد يظل زوج USD/JPY عرضة للخطر في المدى القريب حيث تستمر معنويات المخاطرة وتوقعات أسعار الفائدة في دفع التدفقات. قد تبقي الفجوة المتزايدة بين الأسس المحلية المتحسنة في اليابان والديناميكية المتزايدة عدم اليقين بشأن النمو والتضخم في الولايات المتحدة الزوج تحت الضغط.

سيتوجه المستثمرون إلى محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) الأسبوع المقبل، ومؤشرات مديري المشتريات الأمريكية من S&P Global، وتقرير مؤشر أسعار المستهلك الوطني في اليابان. أي علامات على ميل نحو التيسير من الاحتياطي الفيدرالي أو مزيد من علامات التباطؤ الاقتصادي قد تؤثر سلبًا على الدولار الأمريكي، بينما قد تعيد بيانات التضخم الأقوى من المتوقع من اليابان تكهنات تشديد بنك اليابان — مما يفضل الاتجاه الهبوطي في زوج USD/JPY.