زوج دولار أمريكي/يوان صيني USD/CNY: نمو قوي في الناتج المحلي الإجمالي للربع الأول، لكن التحديات قائمة – MUFG

أظهرت البيانات الاقتصادية الكلية التي تم إصدارها الأسبوع الماضي أن دعم السياسة الحكومية قد أحدث تأثيرًا إيجابيًا على الاقتصاد. سجل الناتج المحلي الإجمالي للصين في الربع الأول نموًا قويًا بنسبة 5.4% على أساس سنوي، متجاوزًا توقعات السوق البالغة 5.2% على أساس سنوي. في الوقت نفسه، أشارت البيانات الكلية الشهرية لشهر مارس إلى تسارع في النمو مقارنة بالشهر السابق أو فترة يناير-فبراير، بما في ذلك الصادرات ومبيعات التجزئة والإنتاج الصناعي والاستثمار الأجنبي المباشر. بالنسبة للصادرات، ارتفع النمو إلى 12.4% على أساس سنوي من متوسط نمو ضعيف قدره 1.5% على أساس سنوي في فترة يناير-فبراير. لا نرى بعد التأثيرات السلبية من الرسوم الجمركية الأمريكية، حيث نمت الصادرات إلى الولايات المتحدة بنسبة 9.1% على أساس سنوي في مارس، وهو نمو متسارع مقارنة بمتوسط يناير-فبراير البالغ 1.1% على أساس سنوي، وفقًا لتقرير محللي الفوركس في MUFG.

نمو الصين يفاجئ بالارتفاع، لكن قطاع الإسكان يتخلف

“ومع ذلك، لا يزال تعافي قطاع الإسكان ضعيفًا حيث سجلت جميع مؤشرات الأنشطة الرئيسية نموًا سلبيًا في مارس بينما كانت أسعار المنازل لا تزال في تراجع. خلال جلسة الدراسة الخاصة التي عقدها مجلس الدولة في الأسبوع الماضي والتي تركزت على 'تعزيز إدارة التوقعات وتنسيق تنفيذ السياسات وتوجيه التوقعات'، أكد رئيس الوزراء لي على أهمية توقيت السياسات، والحاجة إلى طرح السياسات مبكرًا وبشكل عاجل في الأوقات الحرجة، لتشكيل توقعات السوق بشكل إيجابي - مما يشير إلى تغيير نحو نهج أكثر استباقية من الحكومة. أنهى زوج دولار أمريكي/يوان صيني USD/CNY الأسبوع ثابتًا مقارنة بإغلاق الأسبوع السابق، عند مستوى حوالي 7.3000.”

“استمرت الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين، حيث فرضت إدارة ترامب قيود تصدير جديدة على رقائق Nvidia H20 إلى الصين وتخطط لفرض رسوم على السفن التي تم بناؤها وامتلاكها في الصين والتي ترسو في الموانئ الأمريكية، بينما طلبت الصين على ما يبدو من شركات الطيران عدم قبول المزيد من تسليمات طائرات بوينغ وشراء أي معدات وأجزاء متعلقة بالطائرات من الشركات الأمريكية. ومع ذلك، نعتقد أن آفاق التفاوض بين الولايات المتحدة والصين لا تزال قائمة، حيث أفادت بلومبرغ أن الصين تريد رؤية بعض الخطوات من إدارة ترامب قبل إجراء المحادثات.”

“يشمل ذلك إظهار المزيد من الاحترام من خلال السيطرة على التصريحات السلبية من أعضاء حكومة ترامب، وموقف أمريكي أكثر اتساقًا، واستعداد لمعالجة مخاوف الصين بشأن العقوبات الأمريكية وتايوان، بالإضافة إلى تعيين الولايات المتحدة لشخص نقطة للتفاوض لديه دعم ترامب. يأتي هذا في الوقت الذي أفادت فيه بلومبرغ أيضًا أن إدارة ترامب تحاول إقناع دول أخرى تأتي إلى الولايات المتحدة للتفاوض على الرسوم الجمركية بفرض 'رسوم ثانوية' حيث تفرض الدولة رسومًا على الواردات من الدول التي لها علاقات وثيقة مع الصين.”