زوج دولار/فرنك USD/CHF يستقر فيما ينتظر المتداولون المراجعة المعيارية للوظائف غير الزراعية الأمريكية

• استقر زوج الدولار الأمريكي/الفرنك السويسري USD/CHF قرب 0.7940، متعافيًا من أدنى مستوى له منذ 24 يوليو/تموز.
• ينتظر المتداولون مراجعة معايير الوظائف غير الزراعية NFP الأمريكية المقررة الساعة 14:00 بتوقيت جرينتش، والتي من المتوقع أن تظهر مراجعات حادة بالخفض لنمو الوظائف.
• خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في 16-17 سبتمبر قد تم تسعيره بالكامل في الأسواق، مع إمكانية تحرك بمقدار 50 نقطة أساس إذا أثبتت البيانات أنها أضعف من المتوقع.

ضعف الفرنك السويسري (CHF) قليلاً مقابل الدولار الأمريكي (USD) يوم الثلاثاء، مع استقرار زوج الدولار الأمريكي/الفرنك السويسري USD/CHF بعد انخفاض استمر يومين، حيث يحاول الدولار الأمريكي التعافي من أدنى مستوياته خلال سبعة أسابيع. يتوخى المتداولون الحذر قبل مراجعات المعايير الأولية للوظائف غير الزراعية NFP من مكتب إحصاءات العمل الأمريكي (BLS)، المقررة الساعة 14:00 بتوقيت جرينتش. من المتوقع على نطاق واسع أن تظهر المراجعات أن نمو الوظائف خلال العام الماضي كان مبالغًا فيه - مما يؤكد أن سوق العمل الأمريكي قد تباطأ بشكل أكثر حدة مما تم الإبلاغ عنه في البداية.

في وقت كتابة هذا التقرير، يتم تداول زوج الدولار الأمريكي/الفرنك السويسري USD/CHF حول 0.7945 خلال الجلسة الأمريكية، بعد أن انخفض لفترة وجيزة إلى أدنى مستوى له منذ 24 يوليو. يعكس الانتعاش الطفيف تعافيًا مؤقتًا في الدولار الأمريكي، مدعومًا بوضع مراكز قبل الحدث وارتفاع طفيف في عائدات سندات الخزانة الأمريكية.

انخفض مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يتتبع قيمة العملة الأمريكية مقابل سلة من ست عملات رئيسية، إلى أدنى مستوى له في سبعة أسابيع قبل أن يستقر بالقرب من 97.50 في وقت كتابة هذا التقرير. ومع ذلك، لا يزال المؤشر تحت الضغط من نظرة بنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed) المتساهلة، حيث تتوقع الأسواق أن تعطي البنك المركزي الأولوية للحد الأقصى من التوظيف على استقرار الأسعار ضمن ولايته المزدوجة، بعد تقرير الوظائف غير الزراعية (NFP) الذي جاء أضعف من المتوقع الأسبوع الماضي.

وفقًا لمعظم التقديرات، قد تطرح مراجعات الوظائف غير الزراعية القادمة بين 475 ألفًا ومليون وظيفة من الأرقام المنشورة سابقًا للرواتب عن الأشهر الـ 12 المنتهية في مارس/آذار 2025. يُعزى هذا التراجع المتوقع في التصنيف إلى بيانات أكثر شمولية تعتمد على البيانات الضريبية، مما يشير إلى أن المؤشرات السابقة كانت مبالغًا فيها فيما يتعلق بقوة سوق العمل بسبب بعض القيود في نماذج التحليل الإحصائي. مع وجود مؤشرات حديثة تشير بالفعل إلى تباطؤ، يُنظر إلى مراجعة اليوم على أنها التأكيد النهائي - مما يضيف وزنًا للتوقعات بأن الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة في اجتماعه في 16-17 سبتمبر/أيلول. بينما يُتوقع الآن تحرك بمقدار 25 نقطة أساس على نطاق واسع، يقوم بعض المشاركين في السوق أيضًا بوضع مراكز لخفض أكثر قوة للفائدة بمقدار 50 نقطة أساس، إذا أشارت البيانات إلى تصحيح في سوق العمل أعمق مما كان متوقعًا.

مستقبليًا، سوف يراقب المتداولون عن كثب مؤشر أسعار المنتجين PPI الأمريكي المقرر صدوره يوم الأربعاء ومؤشر أسعار المستهلك CPI يوم الخميس للحصول على إشارات جديدة حول ديناميات التضخم. قد تؤدي البيانات الأقوى من المتوقع إلى تخفيف توقعات السوق بشأن تخفيف البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بشكل عدواني، بينما من المحتمل أن تعزز القراءة الأضعف من الحالة لخفض أكبر في معدلات الفائدة. على الجانب السويسري، تتجه الأنظار إلى خطاب رئيس البنك الوطني السويسري SNB مارتن شليجل يوم الأربعاء. في مقابلة حديثة، أشار شليجل إلى أن العقبة أمام إعادة تقديم معدلات الفائدة السلبية لا تزال "مرتفعة"، على الرغم من أن البنك المركزي مستعد للتحرك إذا لزم الأمر.