زوج دولار/فرنك USD/CHF يتماسك بالقرب من أدنى مستوياته في شهرين مع ترقب المتداولين لإشارات من البنك الاحتياطي الفيدرالي والبنك الوطني السويسري

• زوج دولار/فرنك سويسري USD/CHF ثابت بالقرب من 0.8115 حيث يستعد المتداولون لقرارات أسعار الفائدة من بنك الاحتياطي الفيدرالي والبنك الوطني السويسري هذا الأسبوع.
• انخفضت أسعار المنتجين والواردات السويسرية بشكل أكبر في مايو، مما يعزز التوقعات بخفض سعر الفائدة من البنك الوطني السويسري.
• قام معهد KOF بتقليص توقعاته لنمو الناتج المحلي الإجمالي السويسري لعام 2026 إلى 1.5%، مشيرًا إلى سياسة التجارة الأمريكية غير المستقرة كعائق.
• من المتوقع أن يحافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة ثابتة يوم الأربعاء، بينما من المحتمل أن يخفض البنك الوطني السويسري أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 0% يوم الخميس.

يحتفظ الفرنك السويسري (CHF) بثباته مقابل الدولار الأمريكي (USD) يوم الاثنين، حتى مع تراجع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) إلى ما دون 98.00، حيث يستعد المتداولون لبداية هادئة نسبيًا لأسبوع مليء بقرارات البنوك المركزية وسياق تصاعد الحرب بين إسرائيل وإيران.

يتداول زوج دولار/فرنك سويسري USD/CHF حول 0.8106 خلال الجلسة الأوروبية، محتفظًا ضمن نطاق ضيق بين 0.8100 و0.8130 بعد أن ارتد من انخفاض يوم الجمعة إلى أدنى مستوى له في شهرين بالقرب من 0.8056. يظل المشاركون في السوق حذرين، مع الحفاظ على مراكز خفيفة قبل قرارات أسعار الفائدة الرئيسية هذا الأسبوع من كل من البنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed) والبنك الوطني السويسري (SNB).

في يوم الاثنين، استمرت البيانات الجديدة في تسليط الضوء على التضخم المنخفض في سويسرا. انخفضت أسعار المنتجين والواردات بنسبة 0.7% على أساس سنوي في مايو، مما يمثل انخفاضًا أعمق من انخفاض أبريل البالغ 0.5% ويبرز الضغوط المستمرة على التضخم.

على أساس شهري، انخفضت الأسعار بنسبة 0.5% في مايو، مما فاجأ الأسواق بعكس الزيادة البالغة 0.1% في الشهر السابق، مما أضاف إلى التوقعات بأن البنك الوطني السويسري قد يختار مزيدًا من تخفيف السياسة هذا الأسبوع.

إضافة إلى السرد المتشائم، قام معهد KOF السويسري للاقتصاد بتعديل توقعاته لنمو الاقتصاد السويسري في عام 2026 يوم الاثنين، مشيرًا إلى السياسات التجارية الأمريكية غير القابلة للتنبؤ كعائق رئيسي. يتوقع المعهد الآن أن ينمو الناتج المحلي الإجمالي المعدل حسب الرياضة بنسبة 1.5% في عام 2026، وهو تخفيض بمقدار 0.4 نقطة مئوية، مع الحفاظ على توقعات النمو لعام 2025 دون تغيير عند 1.4%.

يرى معهد KOF أيضًا ارتفاعًا تدريجيًا في معدل البطالة إلى 3% بحلول نهاية العام المقبل ويتوقع وتيرة أبطأ في خلق الوظائف وسط عدم اليقين السياسي المتزايد. كما أدت تكاليف الطاقة المنخفضة والفرنك السويسري (CHF) القوي إلى خفض توقعات التضخم إلى 0.2% لعام 2025 و0.5% لعام 2026.

تماشيًا مع هذا الاتجاه في الأسعار المتراجعة، يتوقع المعهد أن يخفض البنك الوطني السويسري أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 0% يوم الخميس وأن يحافظ على هذا الموقف خلال فترة التوقعات.

على الجانب الأمريكي، سيراقب المتداولون مؤشر التصنيع في ولاية نيويورك إمباير ستيت في وقت لاحق من يوم الاثنين للحصول على رؤى جديدة حول نشاط المصانع، تليه بيانات مبيعات التجزئة الأمريكية يوم الثلاثاء، والتي ستساعد في قياس صحة الإنفاق الاستهلاكي.

ومع ذلك، تظل الأضواء مسلطة على قرارات البنوك المركزية هذا الأسبوع: من المتوقع على نطاق واسع أن يحافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة ثابتة يوم الأربعاء، مع الحفاظ على موقفه الحذر. ستحدد التوقعات المحيطة بقرار الاحتياطي الفيدرالي، إلى جانب تلك الخاصة بالبنك الوطني السويسري والعناوين الجيوسياسية الناشئة من الشرق الأوسط، نغمة زوج دولار/فرنك سويسري USD/CHF في الأيام المقبلة.