يتراجع اليورو قليلا مع دخول رفع فرانكفورت حيز التنفيذ في اليوم الذي تصوت فيه واشنطن

• انخفض زوج اليورو/الدولار الأمريكي EUR/USD إلى قرب 1.1540 عند الإغلاق، منخفضًا بنسبة 0.1٪، مسجلًا خسارته الرابعة في أربع جلسات
• يدخل تحرك البنك المركزي الأوروبي إلى 2.50٪ حيز التنفيذ يوم الأربعاء، وهو اليوم الذي يصوت فيه الاحتياطي الفيدرالي عند 18:00 بتوقيت جرينتش
• تراجع مؤشر ZEW للمعنويات في منطقة اليورو إلى 25.8 مقابل توقعات عند 39.9، مع كون القطاع المصرفي القطاع الوحيد الصاعد

أغلق زوج اليورو/الدولار الأمريكي EUR/USD يوم الثلاثاء قرب 1.1540، منخفضًا بنسبة 0.1٪. وقد تراجع في اليوم الذي رفع فيه البنك المركزي الأوروبي ECB سعر الفائدة على الودائع إلى 2.50٪، وفي كل جلسة من الجلسات الثلاث التي تلت ذلك. ويدخل هذا الرفع حيز التنفيذ القانوني يوم الأربعاء، وهو اليوم نفسه الذي من المتوقع أن يرفع فيه الاحتياطي الفيدرالي Fed سعر الفائدة الخاص به لأول مرة منذ يوليو/تموز 2023. وتُعد ساعات التداول الآسيوية واللندنية يوم الأربعاء آخر ما يسبق ذلك، ويصل اليورو ومعه الرفع الثاني هذا العام من قبل البنك المركزي الخاص به بالفعل. ولم يساعد ذلك.

رفعان من فرانكفورت، ولا شيء حتى الآن من واشنطن، ويورو أضعف

يُسعّر زوج العملات الفارق بين ما يُتوقع أن يدفعه بنكان مركزيان. وقد رفع البنك المركزي الأوروبي ECB سعر الفائدة على الودائع مرتين منذ يونيو/حزيران، إلى 2.50٪، بينما لا يزال نطاق الاحتياطي الفيدرالي Fed عند 3.75٪ كحد أقصى. ويرفع يوم الأربعاء هذا السقف إلى 4.00٪، ما يوسع الفارق إلى نقطة ونصف في اليوم الذي يصبح فيه رفع البنك المركزي الأوروبي بمقدار ربع نقطة أساس رسميًا. ثم تُظهر العقود الآجلة أن الاحتياطي الفيدرالي Fed عند 4.25٪ أو أعلى بحلول مارس/آذار، وعلى الأرجح عند 4.50٪ أو أعلى بحلول يونيو/حزيران، بينما يرى المستثمرون أن الخطوة التالية للبنك المركزي الأوروبي ECB لن تأتي قبل ديسمبر/كانون الأول على أقرب تقدير.

يرفع البنكان أسعار الفائدة للسبب نفسه، وهو برميل من النفط الخام فوق 100.00 دولار بعد أن أغلقت السعودية خط أنابيبها حول مضيق هرمز، ويقع الاقتصادان على طرفين متقابلين منه. فالولايات المتحدة مُصدّر صافٍ للنفط، بينما تستورد منطقة اليورو تقريبًا كل النفط الخام الذي تحتاجه. والسعر نفسه الذي يسمح للاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة في اقتصاد ينمو، يجعل البنك المركزي الأوروبي يرفعها في مواجهة فاتورة واردات. ويستقر مؤشر الدولار قليلًا دون 100.

وقال رئيس البنك المركزي الأوروبي إن قرار الخميس الماضي كان سهلًا، وكان التصويت بالإجماع، كما أن توقعات المجلس نفسه تشير إلى أن التضخم عند 3.0٪ هذا العام و2.5٪ العام المقبل، مع رفع توقعات النمو إلى 0.9٪ هذا العام و1.4٪ العام المقبل. وتداول زوج EUR/USD قرب 1.1600 في 11 يونيو/حزيران، وهو اليوم الذي دخل فيه أول رفع للبنك المركزي الأوروبي حيز التنفيذ. وأغلق عند 1.1538 يوم الثلاثاء، ولا يزال الاحتياطي الفيدرالي Fed لم يرفع أي شيء بعد.

ارتفاع أسعار الفائدة دعم قطاعًا واحدًا في المسح، وكان البنوك

تراجع مسح مركز الأبحاث الاقتصادية الأوروبية (ZEW) لمعنويات المستثمرين في منطقة اليورو إلى 25.8 في سبتمبر/أيلول مقابل توقعات عند 39.9 و31.4 في أغسطس/آب، وجاءت القراءة الألمانية عند 34.7 مقابل 42.5. وتحسنت الأوضاع الحالية إلى -13.9 من -21.5 في منطقة اليورو وإلى -47.1 من -61.1 في ألمانيا، لذا يبدو الاقتصاد أفضل مما كان عليه بينما تبدو التوقعات أسوأ. ويلقي معدو المسح باللوم على أسعار الطاقة المرتبطة بالحرب وما يصفونه بالهجمات الهجينة. وقد تداول العائد على السندات الألمانية لأجل 10 سنوات عند أعلى مستوى له منذ 2011 منذ قرار البنك المركزي الأوروبي ECB، وهو ما يعكس تسعير سوق السندات لرفع أسعار الفائدة الذي يقول المسح إن الاقتصاد غير مستعد له.

وكان القطاع الوحيد الذي أظهر المسح تحسنًا هو القطاع المصرفي، مرتفعًا 8.2 نقطة إلى 52.9، وهو القطاع الذي يجمع سعر الفائدة الذي يدفعه الجميع الآخرون. وجاءت السيارات عند -22.6 والصلب عند -16.7. ومثل هذا المسح يمثل قيدًا على قيام البنك المركزي الأوروبي ECB بتنفيذ رفع ديسمبر/كانون الأول الذي يتوقعه المستثمرون، ما يضع مسار أسعار الفائدة في اليورو، وليس الدولار، تحت خطر التخفيض.

فرانكفورت تحصل على الساعة التي تسبق واشنطن

يصل الإنتاج الصناعي في منطقة اليورو لشهر يوليو/تموز في الساعة 09:00 بتوقيت جرينتش يوم الأربعاء، مع توقع انخفاضه بنسبة 0.2٪ بعد استقرار يونيو/حزيران، ويتحدث عضوان من مجلس الإدارة في الساعة 12:15 بتوقيت جرينتش و13:00 بتوقيت جرينتش. ويتحدث رئيس البنك المركزي الأوروبي في الساعة 17:00 بتوقيت جرينتش، قبل ساعة واحدة من قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي. وقال المجلس يوم الخميس إنه لن يلتزم بمسار مسبقًا، وقال رئيسه إنه لم يناقش ما سيأتي بعد ذلك. لقد مر ستة أيام.

يصدر قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي في الساعة 18:00 بتوقيت جرينتش، مع تسعير خفض ربع نقطة بنسبة 92.5٪، ورفع ثانٍ بحلول ديسمبر/كانون الأول وثالث بحلول مارس/آذار. ويعقب ذلك المؤتمر الصحفي في الساعة 18:30 بتوقيت جرينتش، بعد بيانات مبيعات التجزئة الأمريكية في الساعة 12:30 بتوقيت جرينتش، والمتوقع ارتفاعها بنسبة 0.8٪. يوم الخميس يتحدث كبير اقتصاديي البنك المركزي الأوروبي في الساعة 07:00 بتوقيت جرينتش، وتصل القراءة النهائية للتضخم في أغسطس/آب في الساعة 09:00 بتوقيت جرينتش مع توقع استقرار المعدل الأساسي عند 2.4٪، ويقرر بنك إنجلترا في الساعة 11:00 بتوقيت جرينتش. ويجتمع وزراء مالية منطقة اليورو يوم الجمعة.

المستويات والانحياز

المقاومة: قمة يوم الاثنين التي تقع مباشرة دون 1.1600 هي العقبة الأولى. يتمركز المتوسطان المتحركان الأسيان لمدة 50 يوما و200 يوم (EMA) مباشرة فوق 1.1550، وبينهما 11 نقطة فقط، وكان الإغلاق يوم الثلاثاء دونهما معًا هو الأول منذ اختراق منتصف أغسطس/آب. وتقع قمم سبتمبر/أيلول مباشرة دون 1.1650 خلفهما.

الدعم: يقع قاع يوم الثلاثاء أعلى 27 نقطة من 1.1500، وتمثل 1.1500 نفسها قاعدة منتصف أغسطس/آب، وهي آخر منطقة وجد فيها الزوج مشترين قبل ارتفاع أغسطس/آب. ويعد قاع أواخر يوليو/تموز بالقرب من 1.1450 هو المستوى التالي دونه.

الانحياز: هبوطي ما دامت المتوسطات المتحركة فوق 1.1550 تحد من الصعود، مع 1.1500 كهدف أول و1.1450 كهدف ثانٍ. ويقع مؤشر ستوكاستيك القوة النسبية اليومي (Stoch RSI)، وهو مقياس للزخم، بالقرب من 16، دون خط 20 حيث توقف البيع في أواخر يوليو/تموز. ويؤدي الإغلاق اليومي مجددًا فوق 1.1600 إلى إبطال هذا السيناريو.

الرسم البياني اليومي لزوج يورو/دولار EUR/USD