يتراجع الين الياباني بينما ينتظر المتداولون قرارات السياسة النقدية لبنك الاحتياطي الفيدرالي وبنك اليابان

• يمدد زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY تعافيه من أدنى مستوياته في خمسة أسابيع مع ضعف الين الياباني.
• تحسن شهية المخاطرة يقلل الطلب على الين، بينما يستعيد الدولار الأمريكي قوته.
• يستعد المتداولون لقراري الاحتياطي الفيدرالي وبنك اليابان، مع توقع إبقاء كلا البنكين المركزيين أسعار الفائدة دون تغيير.

يرتفع زوج دولار/ين USD/JPY يوم الثلاثاء مع تراجع المخاوف المرتبطة بالذكاء الاصطناعي التي سادت الأسبوع الماضي، مما يقلل من جاذبية الين الياباني (JPY) كملاذ آمن ويساعد الدولار الأمريكي (USD) على استئناف اتجاهه الصاعد قبيل قرار السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed) يوم الأربعاء.

وعند وقت كتابة هذا التقرير، يتداول الزوج قرب 157.85 بعد أن تراجع إلى 156.08 يوم الجمعة، وهو أدنى مستوى له منذ 18 سبتمبر. كما يرتفع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يتتبع قيمة العملة الأمريكية مقابل سلة من ست عملات رئيسية، إلى أعلى مستوى في أسبوعين قرب 102.23 بعد أن هبط إلى 101.45 الأسبوع الماضي، وهو أدنى مستوى له منذ 1 أكتوبر.

يشير محللو OCBC إلى أنه رغم أن "المخاوف المتعلقة بالذكاء الاصطناعي قد هدأت"، فإن "عودة الين الياباني كتحوط للمحافظ الاستثمارية تستحق المتابعة." ويؤكدون أنه "من المبكر جدًا الحديث عن انفجار فقاعة الذكاء الاصطناعي"، معتبرين أن المستثمرين "سيطالبون بشكل متزايد بإيرادات وتدفقات نقدية أقوى لتبرير ارتفاع الإنفاق الرأسمالي"، لكن "في الوقت الحالي تبدو حالة القلق أقرب إلى ضوضاء منها إلى انعكاس مستدام." ومن وجهة نظرهم، فإن "الذكاء الاصطناعي لا يزال إيجابيًا للدولار الأمريكي بشكل عام، لكنه لم يعد صفقة أحادية الاتجاه للدولار الأمريكي."

ومن المتوقع أن يبقي الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير بعد أن رفعها بمقدار 25 نقطة أساس (bps) في سبتمبر إلى 3.75%-4.00%. وكان ذلك أول رفع له منذ 2023، إذ استجاب صناع السياسة لضغوط التضخم المدفوعة بارتفاع أسعار النفط وسط الحرب في الشرق الأوسط.

ومع توقع توقف مؤقت على نطاق واسع، ستركز الأنظار على بيان السياسة والمؤتمر الصحفي لرئيس المجلس كيفن وارش بحثًا عن إشارات بشأن رفع الفائدة في ديسمبر، والذي يرى المتداولون أن احتماله يبلغ 80%، وفقًا لأداة CME FedWatch Tool.

وتقدم البيانات الصادرة يوم الثلاثاء دعمًا محدودًا للدولار الأمريكي، إذ ارتفعت طلبات السلع المعمرة الأمريكية بنسبة 1.8% في سبتمبر، متجاوزة التوقعات البالغة 0.6%. ومع ذلك، ارتفعت الطلبات باستثناء النقل بنسبة 0.5%، وهو أقل قليلًا من التوقعات البالغة 0.6%، بينما تباطأت طلبات السلع الرأسمالية الأساسية إلى 0.5% من 1.6%. وفي الوقت نفسه، تراجع متوسط الأربعة أسابيع لمكاسب الوظائف لدى ADP إلى 16.8 ألف من 17.5 ألف.

وفي الوقت نفسه، من المتوقع أيضا أن يبقي بنك اليابان (BoJ) أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماع يوم الجمعة بعد أن نفذ تشديدا تراكميا بمقدار 50 نقطة أساس (bps) في وقت سابق من هذا العام، مع توقع المتداولين رفعا آخر في ديسمبر

ويرى محللو MUFG/BTMU أن الين "قد يواجه صعوبة كبيرة خلال هذا الأسبوع"، مع استعداد المستثمرين على الأرجح لأن يتبنى محافظ بنك اليابان أويدا لهجة أكثر حذرًا يوم الجمعة بالنظر إلى الخلفية العالمية. ويتوقعون أن يقر بنك اليابان بأن "هناك حاجة إلى المزيد من رفع أسعار الفائدة"، لكنهم يشيرون إلى أن أسلوب أويدا في التواصل يوحي بأنه "قد لا يقدم رسالة قوية بشأن تحرك في ديسمبر الذي لا يزال مسعّرًا بنسبة 80%."

ومن وجهة نظر MUFG/BTMU، فإن هذا المزيج من التوجيه الحذر والتوقعات المرتفعة بالفعل "قد يعني أن زوج USD/JPY قد يواصل الارتفاع أكثر هذا الأسبوع، خاصة إذا استقرت المعنويات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي."