يتداول زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي USD/CAD بالقرب من أدنى مستوياته في خمسة أشهر حيث أن تباين السياسات بين بنك كندا وبنك الاحتياطي الفيدرالي يصب في مصلحة الدولار الكندي

• يتداول زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي بالقرب من أدنى مستوياته في خمسة أشهر حيث تحد الأسواق الرفيعة من التقلبات.
• يجد الدولار الكندي دعمًا من اتساع اختلاف السياسة بين بنك كندا BoC والبنك الاحتياطي الفيدرالي Fed.
• ترى الأسواق أن بنك كندا سيحافظ على معدلات الفائدة حتى عام 2026، بينما من المتوقع أن يقوم البنك الاحتياطي الفيدرالي بتخفيف السياسة تدريجيًا.

يحافظ الدولار الكندي (CAD) على مكاسب متواضعة مقابل الدولار الأمريكي (USD) يوم الأربعاء، حتى مع تداول الدولار الأمريكي بثبات وسط حركة محدودة حيث تدخل الأسواق في وضع العطلة. في وقت كتابة هذا التقرير، يتداول زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي حول 1.3675، متأرجحًا بالقرب من أدنى مستوى له منذ 25 يوليو.

لم تفعل بيانات الناتج المحلي الإجمالي (GDP) التي صدرت يوم الثلاثاء الكثير لتغيير المشاعر حول زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي. انكمش اقتصاد كندا بنسبة 0.3% على أساس شهري في أكتوبر، متطابقًا مع التوقعات وعائدًا عن مكسب قدره 0.2% في الشهر السابق. في الوقت نفسه، أظهرت التقديرات الأولية للناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث أن الاقتصاد الأمريكي نما بمعدل سنوي قوي قدره 4.3%، متجاوزًا كل من التقدير السابق البالغ 3.8% وتوقعات السوق البالغة 3.3%.

لا يزال الدولار الكندي مدعومًا من اتساع اختلاف السياسة بين بنك كندا (BoC) والبنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed). حافظ بنك كندا على معدل سياسته دون تغيير عند 2.25% في اجتماعه في ديسمبر وأشار إلى ارتياحه مع موقف سياسته الحالي، قائلًا إن الإعدادات الحالية مناسبة لدعم الاقتصاد مع الحفاظ على التضخم بالقرب من هدف 2%.

لقد فسرت الأسواق إلى حد كبير القرار على أنه علامة على نهاية دورة التيسير لبنك كندا، بعد تخفيضات تراكمية بلغت 100 نقطة أساس منذ بداية العام. في محضر اجتماعهم الأخير، اعترف أعضاء المجلس الحاكم بأن عدم اليقين لا يزال مرتفعًا وناقشوا ما إذا كانت الخطوة التالية في السياسة ستكون رفعًا أو خفضًا. بينما اتفق المسؤولون على أن معدل السياسة الحالي "مناسب تقريبًا" في الوقت الحالي، أكدوا أن توقيت واتجاه التعديل التالي لا يزال من الصعب التنبؤ به.

ومع ذلك، فإن الرأي الأساسي هو أن بنك كندا سيبقي معدل السياسة حول 2.25% خلال معظم العام المقبل، مع بعض المخاطر الصعودية بأن الخطوة التالية قد تكون رفعًا في النصف الثاني من عام 2026.

على النقيض من ذلك، يُنظر إلى البنك الاحتياطي الفيدرالي على أنه يسير على مسار تخفيف أكثر تدريجية. تتوقع الأسواق مزيدًا من تخفيف السياسة النقدية العام المقبل بعد أن قدم البنك الاحتياطي الفيدرالي إجمالي 75 نقطة أساس من تخفيضات الفائدة هذا العام. ومع ذلك، لا يزال صناع السياسة منقسمين بشأن الحاجة إلى تخفيضات إضافية، مشيرين إلى وجهات نظر مختلفة حول التضخم وظروف سوق العمل.

ومع ذلك، تتوقع الأسواق على نطاق واسع أن يحافظ البنك الاحتياطي الفيدرالي على معدلات الفائدة ثابتة في يناير، حيث تسعر أداة FedWatch من مجموعة CME فرصة بنسبة 13% فقط لخفض، بينما لا تزال تتوقع تخفيضين في وقت لاحق من العام.