الين الياباني يتمسك بخسائر طفيفة خلال اليوم مقابل الدولار الأمريكي؛ والاحتمالية الصعودية تبدو قائمة

• الين الياباني يتعرض للضغط بسبب تراجع الطلب على الملاذات الآمنة في ظل نبرة إيجابية للمخاطر.
• المخاوف بشأن تعريفات ترامب وآمال اتفاق التجارة بين الولايات المتحدة واليابان قد تحد من خسائر الين الياباني.
• توقعات السياسة المتباينة بين بنك اليابان والاحتياطي الفيدرالي تساهم أيضًا في كبح زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني.

يظل الين الياباني JPY في موقف دفاعي مقابل نظيره الأمريكي مع اقتراب الجلسة الأوروبية يوم الثلاثاء. إن إعفاء الرئيس الأمريكي دونالد ترامب من التعريفات على الإلكترونيات الاستهلاكية وإشارته إلى أنه قد يستثني مؤقتًا صناعة السيارات من الرسوم بنسبة 25% لا تزال تدعم المزاج المتفائل في السوق. وهذا، بدوره، يُعتبر أنه يضعف الين الياباني كملاذ آمن. ومع ذلك، يجب أن تساعد مجموعة من العوامل الداعمة في الحد من الاتجاه الهبوطي وتستدعي بعض الحذر قبل وضع رهانات هبوطية قوية على الين الياباني.

المخاوف من أن الحرب التجارية المتصاعدة بسرعة بين الولايات المتحدة والصين ستؤثر سلبًا على النمو الاقتصادي العالمي، إلى جانب الآمال بأن اليابان قد تتوصل إلى اتفاق تجاري مع الولايات المتحدة، قد تستمر في العمل كرياح مواتية للين الياباني. علاوة على ذلك، يبدو أن المستثمرين مقتنعون بأن البنك المركزي الياباني BoJ سيواصل رفع أسعار الفائدة، مما يمثل تباينًا كبيرًا مقارنةً بالرهانات على مزيد من التيسير في السياسة من قبل الاحتياطي الفيدرالي Fed. وهذا، بدوره، يبقي الدولار الأمريكي USD منخفضًا ويجب أن يفيد الين الياباني ذي العائد المنخفض بشكل أكبر.

يظل الثيران في الين الياباني على الهامش وسط تراجع الطلب على الملاذ الآمن؛ يبدو أن الاتجاه الهبوطي محدود

• يوم الاثنين، قال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إنه يبحث في إمكانية استثناء صناعة السيارات من الرسوم بنسبة 25% حيث تحتاج شركات السيارات إلى بعض الوقت للانتقال إلى قطع غيار مصنوعة في الولايات المتحدة. يأتي هذا بعد أن أعلنت البيت الأبيض أن الهواتف الذكية وأجهزة الكمبيوتر وغيرها من الإلكترونيات المستوردة بشكل كبير من الصين ستستثنى مؤقتًا من التعريفات الانتقامية القاسية التي فرضها ترامب.
• علاوة على ذلك، سيتم منح بقية العالم فترة 90 يومًا من التعريفات الإضافية بخلاف الرسوم الجديدة بنسبة 10%. ومع ذلك، قال ترامب إن الاستثناءات كانت مؤقتة فقط وأضاف أنه سيكشف عن تعريفات على أشباه الموصلات المستوردة خلال الأسبوع المقبل. كما هدد ترامب بفرض تعريفات على الأدوية في المستقبل القريب وأبقى على الرسوم بنسبة 145% على الواردات الصينية.
• قام المستثمرون بتقليص رهاناتهم على رفع أسعار الفائدة المبكرة من قبل بنك اليابان في ظل تزايد عدم اليقين بشأن سياسة التعريفات الأمريكية. ومع ذلك، لا يزال من المتوقع أن يرفع بنك اليابان سعر الفائدة في ظل ارتفاع الأسعار والأجور المحلية. في المقابل، كانت الأسواق تضع في اعتبارها إمكانية أن يستأنف الاحتياطي الفيدرالي دورة خفض أسعار الفائدة قريبًا وسط تباطؤ الاقتصاد الأمريكي المدفوع بالتعريفات.
• قال محافظ الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر إن تعريفات إدارة ترامب شكلت صدمة كبيرة للاقتصاد الأمريكي قد تجبر البنك المركزي الأمريكي على خفض أسعار الفائدة لتجنب الركود. من جهة أخرى، أشار رئيس فرع الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا رافائيل بوستيك إلى أنه لا يزال لدينا طريق طويل لنقطعه بشأن التضخم حيث يمكن أن تضع التعريفات ضغطًا تصاعديًا على الأسعار. وأضاف بوستيك أن الاحتياطي الفيدرالي غير قادر على اتخاذ خطوات جريئة في أي اتجاه.
• في الوقت نفسه، يبقى المشاركون في السوق متفائلين بشأن نتيجة إيجابية من محادثات التجارة بين الولايات المتحدة واليابان. في الواقع، قال ترامب الأسبوع الماضي إن المعايير الصعبة ولكن العادلة يتم وضعها للتفاوض. بالإضافة إلى ذلك، قال سكوت بيسنت، وزير الخزانة الأمريكي، إن اليابان قد تكون أولوية في مفاوضات التعريفات، مما يعزز الآمال في اتفاق تجارة بين الولايات المتحدة واليابان. يجب أن يستمر هذا في العمل كرياح مواتية للين الياباني.
• تتضمن الأجندة الاقتصادية الأمريكية ليوم الثلاثاء إصدار مؤشر التصنيع في إمباير ستيت، والذي قد يؤثر، جنبًا إلى جنب مع التطورات المتعلقة بالتجارة، على الدولار الأمريكي. ومع ذلك، سيظل التركيز متجهًا نحو خطاب رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول يوم الأربعاء، والذي سيتم تدقيقه بحثًا عن إشارات حول مسار خفض أسعار الفائدة في المستقبل. وهذا بدوره سيؤثر على الدولار الأمريكي ويوفر دفعة جديدة لزوج الدولار الأمريكي/الين الياباني.

قد يواجه زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY صعوبة في بناء مكاسب خلال اليوم فوق مستوى المقاومة المحوري 144.00؛ لم يخرج بعد من الغابة

من منظور فني، من المحتمل أن يواجه أي تحرك لاحق صعوبة في المقاومة ويكبح زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني بالقرب من مستوى 144.00، أو أعلى مستوى سجله خلال الليل. ومع ذلك، قد يؤدي الاستقرار فوق هذا المستوى إلى تحفيز ارتفاع قصير الأجل ورفع الأسعار الفورية إلى الحاجز الأفقي 144.45-144.50 في الطريق إلى المستوى النفسي 145.00. قد يمتد الزخم أكثر نحو منطقة 145.50 والحاجز 146.00.

على الجانب الآخر، يبدو أن الضعف الذي يعود إلى ما دون مستوى 143.00 يجد الآن بعض الدعم بالقرب من منطقة 142.25-142.20 قبل مستوى 142.00، أو أدنى مستوى سجله خلال عدة أشهر والذي تم لمسه يوم الجمعة الماضي. وسيعتبر الاختراق المقنع أدنى هذا المستوى بمثابة محفز جديد للمتداولين الهابطين وسيسحب زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني إلى دعم 141.65-141.60 في الطريق إلى مستوى 141.00. سيفتح الانخفاض اللاحق الدعم عند 140.75 وأدنى مستوى في سبتمبر 2024، حول منطقة 140.30-140.25، قبل أن تنخفض الأسعار الفورية في النهاية إلى المستوى النفسي 140.00.