الذهب يحوم بالقرب من قمة خمسة أسابيع بينما يبقى الدولار الأمريكي ضعيفًا على الرغم من قوة الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي

• يستقر الذهب بالقرب من قمة تزيد عن خمسة أسابيع حيث يحتفظ المشترون بالسيطرة.
• دولار أمريكي أضعف وعوائد سندات خزانة منخفضة تدعم الذهب قبل البيانات الأمريكية الرئيسية.
• يتطلع المتداولون الآن إلى تقرير التضخم لشهر يوليو عن نفقات الاستهلاك الشخصي يوم الجمعة للحصول على إشارات جديدة بشأن السياسة النقدية.

امتد الذهب (XAU/USD) في تقدمه للجلسة الثالثة على التوالي يوم الخميس، متداولًا بالقرب من أعلى مستوى له في أكثر من خمسة أسابيع، مدعومًا بدولار أمريكي أضعف (USD) وعوائد سندات خزانة منخفضة. تعرض المعدن الثمين لضغوط يوم الأربعاء عندما حد الدولار القوي من المكاسب، لكن التراجع الليلي في الدولار الأمريكي، إلى جانب انخفاض عوائد السندات، ساعد الذهب على استعادة الزخم.

في وقت كتابة هذا التقرير، يتماسك XAU/USD عند المكاسب بالقرب من حاجز 3,411 دولار حيث يقوم المتداولون بتمحيص أحدث البيانات الاقتصادية الأمريكية. أظهرت التقديرات الثانية للناتج المحلي الإجمالي (GDP) للربع الثاني توسعًا سنويًا بنسبة 3.3%، متجاوزة التوقعات البالغة 3.1% ومرتفعًا من 3.0% سابقًا. كما سجل مؤشر أسعار الناتج المحلي الإجمالي ومؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (التمهيدي) كلاهما 2.0%، متراجعًا من 2.1%. في الوقت نفسه، ارتفع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي (التمهيدي) بنسبة 2.5% على أساس ربع سنوي، أقل بقليل من 2.6% المتوقع، بينما انخفضت طلبات إعانة البطالة الأولية إلى 229,000، أفضل قليلاً من التوقعات البالغة 230,000 وانخفضت من 234,000 بعد التعديل.

بعيدًا عن البيانات، تستمر المعنويات العامة في دعم الذهب، حيث يتجه المستثمرون إلى المعدن كتحوط ضد المخاوف بشأن استقلالية الاحتياطي الفيدرالي وسط ضغوط سياسية. كما أن المخاوف المستمرة بشأن التضخم في الولايات المتحدة تبقي الذهب جذابًا كوسيلة لحفظ القيمة، بينما تضيف الاحتكاكات التجارية المستمرة ومخاطر النمو العالمي إلى الطلب على الملاذات الآمنة.

العوامل المؤثرة في السوق: دولار أمريكي أضعف وعوائد تدعم الذهب، جميع الأنظار على البيانات الأمريكية

• يتداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يتتبع قيمة الدولار مقابل سلة من ست عملات رئيسية، دون 98.00 ويظل محصورًا ضمن نطاق ضيق هذا الشهر. يبقى الدولار تحت الضغط بسبب السياسات التجارية الحمائية الأمريكية، والتدخل السياسي في استقلالية الاحتياطي الفيدرالي، وتوقعات تيسير السياسة النقدية التي تؤثر على المعنويات.
• تظل عوائد سندات الخزانة الأمريكية تحت الضغط عبر المنحنى. انخفضت عوائد السندات لأجل 10 سنوات نحو أدنى مستوى لها في أسبوعين، حيث تظل بالقرب من 4.23%، بينما تظل عوائد السندات لأجل 30 عامًا تحت الضغط للجلسة الثانية على التوالي، تحوم حول 4.91%. تتداول العوائد الحساسة للسياسة النقدية لأجل عامين عند 3.62%، بعد أن سجلت أدنى مستوى لها منذ مايو يوم الأربعاء. في الوقت نفسه، انخفضت عوائد سندات الخزانة المحمية من التضخم لأجل 10 سنوات - وهي مقياس للعوائد الحقيقية - إلى 1.79%، مما يعزز الدعم للذهب حيث تقلل العوائد الحقيقية المنخفضة من تكلفة الفرصة البديلة لحيازة الأصول غير المدرة للعائد.
• مبيعات المنازل المعلقة في الولايات المتحدة: انخفضت العقود لشراء المنازل المملوكة مسبقًا بنسبة 0.4% في يوليو، وهو انخفاض أعمق من التراجع المتوقع بنسبة 0.1%، على الرغم من أنه تحسن من الانخفاض بنسبة 0.8% في يونيو. تسلط البيانات الضوء على استمرار الضعف في سوق الإسكان، المثقل بتكاليف الاقتراض المرتفعة وتحديات القدرة على الشراء.
• وفقًا لأداة FedWatch من مجموعة CME، تقوم الأسواق بتسعير احتمالية بنسبة 87% لخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر، مع توقع إجمالي 50 نقطة أساس من التيسير بحلول نهاية العام. عززت تصريحات رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول التيسيرية في ندوة جاكسون هول، حيث أشار إلى أن الظروف "قد تستدعي" خفض أسعار الفائدة، التوقعات بشأن تغيير السياسة. ومع ذلك، لا يزال التوقع يعتمد على البيانات، مع اقتراب صدور بيانات التضخم وسوق العمل التي ستوجه مسار الاحتياطي الفيدرالي.
• جهود الرئيس الأمريكي دونالد ترامب لإزالة محافظ الاحتياطي الفيدرالي ليزا كوك تتجه إلى المحاكم، لكن البيت الأبيض يستعد بالفعل لاستبدالها. يوم الثلاثاء، قال ترامب: "لدينا بعض الأشخاص الجيدين جدًا لذلك المنصب"، مشيرًا إلى أن وزير الخزانة سكوت بيسنت يشرف على عملية الاختيار لرئيس الاحتياطي الفيدرالي الجديد. تشير التقارير إلى أن ستيفن ميران، المرشح لاستبدال أدريانا كوغلار في مجلس الاحتياطي الفيدرالي، قد يتم توجيهه بدلاً من ذلك إلى مقعد كوك لفترة أطول. في هذه الأثناء، من المتوقع أن تعقد جلسات استماع في مجلس الشيوخ لترشيح ميران لاستبدال كوغلار الأسبوع المقبل.
• في مقابلة مع CNBC يوم الأربعاء، وصف رئيس الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك جون ويليامز الولايات المتحدة بأنها "اقتصاد يتباطأ، وليس اقتصادًا متوقفًا"، مشيرًا إلى أن نمو الناتج المحلي الإجمالي قد تراجع إلى حوالي 1%-1.5% وأن زخم التوظيف قد تباطأ. وأكد أن السياسة لا تزال في موقف "مقيد بشكل معتدل"، مع معدلات فوق المحايد، وأعاد التأكيد على أنه إذا تطور الاقتصاد كما هو متوقع، فسيتعين في النهاية أن تقترب أسعار الفائدة من المحايد، مما يعني أن التخفيضات قد تكون مناسبة مع مرور الوقت.

التحليل الفني: الثيران تستهدف الاختراق فوق 3400 دولار

على الرسم البياني لإطار 4 ساعات، شكل الذهب قممًا أعلى وقيعانًا أعلى منذ أن بلغ قاعًا بالقرب من 3310 دولارات في وقت سابق من الشهر، مما يعكس اتجاهًا قصير المدى بناءً. الآن، يختبر المعدن المستوى الحرج عند 3400 دولار، والذي يتزامن مع منطقة عرض سابقة. يمثل أعلى مستوى في 8 أغسطس/آب عند 3409 دولارات مقاومة فورية، وسيحتاج الثيران إلى اختراق حاسم فوق هذه العقبة لتأكيد زخم صعودي إضافي. قد يمهد التحرك المستدام فوق 3400 دولار الطريق للعودة إلى قمة أواخر يوليو/تموز بالقرب من 3440 دولار.

على الجانب الهبوطي، يُرى الدعم الأولي عند 3375 دولار، حيث يتماشى المتوسط المتحرك لفترة 21 مع منطقة دعم أفقية. سيجلب التراجع الأعمق المتوسط المتحرك لفترة 50 عند 3356 دولار إلى التركيز كأول مستوى دعم.

تدعم مؤشرات الزخم على الرسم البياني لإطار 4 ساعات الميل الصعودي. يحوم مؤشر القوة النسبية (RSI) بالقرب من 66، أسفل منطقة التشبع الشرائي، مما يظهر زخمًا صعوديًا ثابتًا دون الإشارة إلى إرهاق فوري. لا يزال مؤشر الماكد (MACD) في المنطقة الإيجابية، حيث لا يزال خط الماكد فوق خط الإشارة، لكن الأشرطة الخضراء في الهيستوجرام تتلاشى، مما يشير إلى فقدان الزخم. وهذا يشير إلى أنه بينما يظل الاتجاه العام بناءً، لم يعد ضغط الشراء يتسارع، وقد تتطلب السوق محفزًا حاسمًا للحفاظ على الاتجاه الصعودي.