الين الياباني يتمسك بمكاسب يومية متواضعة مقابل الدولار الأمريكي وسط رهانات متباينة بين بنك اليابان وبنك الاحتياطي الفيدرالي

• ارتد الين الياباني (JPY) بعد أن لمس أدنى مستوى له في ثلاثة أسابيع مقابل الدولار الأمريكي (USD) في وقت سابق من يوم الثلاثاء.
• توقعات بنك اليابان المتشددة تدعم الين الياباني وتحد من زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني (USD/JPY) وسط ضعف الطلب على الدولار.
• قد يؤدي تراجع الطلب على الملاذ الآمن إلى الحد من أي مكاسب إضافية للين الياباني كملاذ آمن.

يتمسك الين الياباني (JPY) بالاتجاه الإيجابي خلال الجلسة الأوروبية المبكرة في أعقاب محضر اجتماع بنك اليابان (BoJ) المتشدد، الذي أظهر أن صانعي السياسة ناقشوا تحت أي ظروف يجب على البنك المركزي رفع أسعار الفائدة بشكل أكبر. هذا، إلى جانب حركة سعر الدولار الأمريكي (USD) الضعيفة، يسحب زوج الدولار/الين USD/JPY بعيدًا عن أعلى مستوى له في حوالي ثلاثة أسابيع، حول منطقة 151.00 التي تم الوصول إليها يوم الثلاثاء الماضي. 

ومع ذلك، يُنظر إلى المزاج الإيجابي في السوق - المدعوم بآمال في تخفيض التعريفات التجارية الأمريكية المزعجة، واتفاق السلام بين روسيا وأوكرانيا، وإجراءات التحفيز في الصين - على أنه يعمل كرياح معاكسة للين كملاذ آمن. في الوقت نفسه، يشير توقع الاحتياطي الفيدرالي (Fed) بخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس مرتين في عام 2025 إلى تباين كبير مقارنة بتوقعات بنك اليابان المتشددة ويدعم آفاق مزيد من ارتفاع الين الياباني. 

يبدو أن الين الياباني مستعد للارتفاع أكثر حيث تؤكد محاضر بنك اليابان المتشددة رهانات رفع الأسعار

• أشارت التقارير يوم الأحد إلى أن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب يخطط لأجندة ضيقة وأكثر استهدافًا للتعريفات المتبادلة المقرر أن تدخل حيز التنفيذ في 2 أبريل، مما يعزز الآمال في أن تكون التعريفات أقل إرباكًا ويدعم معنويات المخاطرة.
• انتهت المحادثات بين الوفدين الأمريكي والروسي يوم الاثنين، وتركز النقاش على محاولة التوصل إلى اتفاق لوقف إطلاق النار في البحر الأسود. وفقًا لوسائل الإعلام الروسية، من المتوقع صدور بيان مشترك يوم الثلاثاء.
• ذكرت صحيفة فاينانشيال تايمز أن الصين تفكر في تضمين الخدمات في برنامج دعم بقيمة عدة مليارات من الدولارات لتحفيز الاستهلاك، مما يعزز ثقة المستثمرين ويدفع التدفقات بعيدًا عن الين الياباني كملاذ آمن.
• ارتفع الدولار الأمريكي إلى أعلى مستوى له في حوالي ثلاثة أسابيع يوم الاثنين ردًا على إصدار أفضل من المتوقع لمؤشر مديري المشتريات المركب الأمريكي – الذي ارتفع إلى 53.5 في مارس من 51.6 في الشهر السابق – مما يدعم أيضًا زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني.
• أظهر محضر اجتماع السياسة الأخير لبنك اليابان (BoJ) الذي عقد في يناير أن معظم الأعضاء اتفقوا على أن احتمال الوصول إلى هدف التضخم البالغ 2% قد ارتفع. علاوة على ذلك، ناقش صانعو السياسة وتيرة رفع أسعار الفائدة بشكل أكبر.
• في الوقت نفسه، قال محافظ بنك اليابان كازو أويدا في البرلمان يوم الاثنين إن هدف سياستنا هو تحقيق أسعار مستقرة وأن البنك المركزي سيعدل درجة التيسير النقدي إذا كان من المحتمل تحقيق هدف التضخم البالغ 2%.
• يأتي هذا بالإضافة إلى القبول المتزايد بأن نمو الأجور الأقوى قد يساهم في زيادة الضغوط السعرية المحلية ويفتح الباب لمزيد من رفع أسعار الفائدة من قبل بنك اليابان، مما ينبغي أن يساعد في الحد من المزيد من الخسائر للين الياباني.
• في المقابل، أشار الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع الماضي إلى أنه من المحتمل أن يقدم خفضين بمقدار 25 نقطة أساس بحلول نهاية عام 2025. ومع ذلك، يقوم المتداولون بتسعير إمكانية ثلاثة تخفيضات بمقدار ربع نقطة في اجتماعات يونيو ويوليو وأكتوبر.
• قال رئيس فرع الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا رافائيل بوستيك يوم الاثنين إنه يتوقع تقدمًا أبطأ في التضخم في الأشهر المقبلة ويرى أن البنك المركزي سيخفض سعر الفائدة المرجعي بمقدار ربع نقطة مئوية فقط بحلول نهاية هذا العام.
• تتضمن الأجندة الاقتصادية الأمريكية يوم الثلاثاء إصدار مؤشر ثقة المستهلك الصادر عن هيئة الاتحاد، ومبيعات المنازل الجديدة، ومؤشر التصنيع في ريتشموند. هذا، إلى جانب تصريحات الاحتياطي الفيدرالي، قد يؤثر على ديناميات سعر الدولار.
• ومع ذلك، سيظل التركيز ملتصقًا بمقياس التضخم المفضل للاحتياطي الفيدرالي – مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأمريكي (PCE) المقرر صدوره يوم الجمعة، والذي سيقود توقعات السوق بشأن مسار خفض الأسعار في المستقبل.

يحتاج دببة USD/JPY إلى الانتظار لخرق مقنع دون مستوى 150.00 لاستعادة السيطرة

من منظور فني، تم اعتبار الاختراق الليلي فوق المستوى النفسي 150.00 والحركة اللاحقة فوق أعلى مستوى في الأسبوع الماضي، حول منطقة 150.15، بمثابة محفز رئيسي للمتداولين الصاعدين. علاوة على ذلك، كانت المؤشرات على الرسم البياني اليومي تكتسب زخمًا إيجابيًا وتدعم آفاق حركة تقديرية إضافية لزوج الدولار الأمريكي/الين الياباني. وبالتالي، يبدو أن بعض القوة المستمرة فوق الرقم الدائري 151.00، نحو اختبار أعلى مستوى شهري حول منطقة 151.30، احتمالًا واضحًا.

على الجانب الآخر، قد يجذب أي تراجع تصحيحي الآن مشترين جدد بالقرب من منطقة 150.15، مما ينبغي أن يساعد في الحد من الاتجاه الهبوطي بالقرب من المستوى 150.00. ومع ذلك، فإن الاختراق المقنع دون الأخير قد يسحب زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني إلى الدعم الوسيط 149.30-149.25 في الطريق إلى الرقم الدائري 149.00 ومنطقة 148.70-148.65 الأفقية. الفشل في الدفاع عن مستويات الدعم المذكورة سيشير إلى أن الانتعاش الأخير من أدنى مستوى له منذ عدة أشهر قد نفد من الزخم ويعيد التحيز على المدى القريب لصالح المتداولين الهابطين.