الين الياباني يبقى منخفضًا مقابل الدولار الأمريكي الأقوى بشكل عام؛ والاحتمالية الصعودية تبدو قائمة

• الين الياباني يجذب بعض البائعين بعد صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلك الوطني الياباني.
• ارتفاع طفيف في الدولار الأمريكي يدعم زوج دولار/ين USD/JPY ويدفعه فوق مستوى 149.00.
• توقعات السياسة المتباينة بين بنك اليابان (BoJ) والاحتياطي الفيدرالي (Fed) يجب أن تحد من أي مكاسب ملحوظة للزوج الرئيسي.

يحافظ الين الياباني (JPY) على نبرته المعروضة خلال الجلسة الأوروبية المبكرة في أعقاب البيانات المحلية التي صدرت يوم الجمعة، والتي أظهرت أن مؤشر أسعار المستهلك الوطني الياباني (CPI) تباطأ في فبراير/شباط. بخلاف ذلك، فإن الزيادة الجيدة في الطلب على الدولار الأمريكي (USD)، المدعومة بتوقعات مجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed) بشأن خفض أسعار الفائدة بمقدار نقطتين أساسيتين (bps) فقط بحلول نهاية هذا العام، تساعد زوج الدولار/الين USD/JPY على التمسك بمكاسبه خلال اليوم فوق منتصف 149.00. 

وفي الوقت نفسه، يبدو أن المستثمرين مقتنعون الآن بأن النمو القوي في الأجور قد يعزز إنفاق المستهلكين ويساهم في ارتفاع التضخم، مما يمنح بنك اليابان (BoJ) مجالًا لمواصلة رفع أسعار الفائدة بشكل أكبر في عام 2025. وهذا يمثل تباينًا كبيرًا مقارنةً بالتوقعات بشأن مزيد من تخفيف السياسة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، مما ينبغي أن يحد من مكاسب الدولار الأمريكي ويدعم الين الياباني منخفض العائد، مما يتطلب الحذر قبل وضع رهانات صعودية حول زوج الدولار/الين USD/JPY. 

الين الياباني يتمسك بالميل السلبي؛ توقعات بنك اليابان المتشددة قد تساعد في الحد من الخسائر الأعمق

• أظهرت البيانات الصادرة في وقت سابق من يوم الجمعة أن مؤشر أسعار المستهلك الوطني الياباني (CPI) ارتفع بنسبة 3.7٪ على أساس سنوي في فبراير، أبطأ من 4٪ في الشهر السابق. في الوقت نفسه، ارتفع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي على مستوى البلاد، الذي يستثني المواد الغذائية الطازجة، بنسبة 3٪ خلال الشهر المبلغ عنه مقارنة بالعام السابق، مقارنة بـ 3.2٪ في يناير، على الرغم من أن القراءة كانت أعلى قليلاً من 2.9٪ المتوقع.
• في الوقت نفسه، أظهرت النتائج الأولية من مفاوضات العمل السنوية في الربيع في اليابان أن الشركات وافقت إلى حد كبير على مطالب النقابات بزيادة الأجور القوية للسنة الثالثة على التوالي. ومن المتوقع أن يعزز ذلك إنفاق المستهلكين ويساهم في توسيع الضغوط التضخمية في اليابان، مما يمنح بنك اليابان مجالًا للاستمرار في رفع أسعار الفائدة.
• علاوة على ذلك، قال محافظ بنك اليابان كازو أودا في وقت سابق من هذا الأسبوع إن نتائج شنتو تتماشى إلى حد كبير مع رؤيتنا في يناير وأن البنك المركزي يريد تنفيذ السياسات قبل فوات الأوان. وأضاف أودا أن تحقيق هدف التضخم البالغ 2٪ مهم للمصداقية على المدى الطويل وأن بنك اليابان سيستمر في تعديل درجة التيسير إذا كان من المقرر تحقيق التوقعات الاقتصادية والأسعار.
• في المقابل، أشار الاحتياطي الفيدرالي إلى أنه سيقوم بتخفيضين بمقدار 25 نقطة أساس بحلول نهاية هذا العام. علاوة على ذلك، قام البنك المركزي بتعديل توقعاته للنمو بالخفض وسط عدم اليقين بشأن تأثير سياسات التجارة لإدارة ترامب. بالإضافة إلى ذلك، قال رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إن التعريفات من المحتمل أن تؤثر سلبًا على النمو الاقتصادي.
• زادت كل من روسيا وأوكرانيا من الهجمات الجوية يوم الخميس. في الواقع، ضربت أوكرانيا قاعدة إنغلس الجوية الروسية، التي تستضيف القاذفات الاستراتيجية الروسية المستخدمة في الهجوم على أوكرانيا، في منطقة ساراتوف بطائرات مسيرة، مما تسبب في حريق وانفجارات في المنطقة. علاوة على ذلك، قالت القوات الجوية الأوكرانية يوم الخميس إن روسيا أطلقت 171 طائرة مسيرة فوق أراضيها.
• استأنفت إسرائيل الضربات الثقيلة عبر غزة في وقت مبكر من هذا الأسبوع، مما أدى إلى كسر وقف إطلاق النار مع حماس الذي كان قائمًا منذ أواخر يناير. ردًا على ذلك، أطلقت حماس ثلاثة صواريخ على إسرائيل يوم الخميس، دون أن تسفر عن إصابات. يرفع هذا التطور من خطر تصعيد التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط ويدعم الين الياباني كملاذ آمن.
• يبدو أن الدولار الأمريكي يسعى للبناء على تحركه المتواضع نحو التعافي من أدنى مستوى له منذ عدة أشهر الذي سجله في وقت سابق من هذا الأسبوع، مما يقدم بعض الدعم لزوج دولار/ين USD/JPY. ومع ذلك، يجب أن تحافظ توقعات السياسة المتباينة بين بنك اليابان والاحتياطي الفيدرالي على حد من أي مكاسب ملحوظة لزوج العملات في غياب أي إصدارات اقتصادية مؤثرة من الولايات المتحدة يوم الجمعة.

يبدو أن زوج الدولار/الين USD/JPY يسعى لبناء على الحركة الصعودية خلال اليوم ويهدف لاستعادة الحاجز النفسي عند 150.00

من منظور فني، أي تحرك إضافي فوق الحاجز الفوري 149.25-149.30 قد يساعد زوج دولار/ين USD/JPY على استعادة المستوى النفسي 150.00. قد يؤدي بعض الشراء المستمر فوق منطقة 150.15 إلى تحفيز ارتفاع قصير الأجل ورفع الأسعار الفورية إلى الحاجز الوسيط 150.60 في الطريق إلى مستوى 151.00 والذروة الشهرية، حول منطقة 151.30.

على الجانب الآخر، يبدو أن أدنى مستوى للجلسة الآسيوية، حول منطقة 148.60-148.55، يحمي الآن الاتجاه الهبوطي الفوري، والذي إذا تم كسره قد يتسارع زوج دولار/ين USD/JPY نحو أدنى مستوى أسبوعي، حول منطقة 148.28-148.15 التي تم الوصول إليها يوم الخميس. يلي ذلك مستوى 148.00 ومنطقة الدعم الأفقية عند 147.75، والتي إذا تم كسرها يجب أن تفتح الطريق نحو الانخفاض نحو منطقة 147.30 في الطريق إلى مستوى 147.00 ومنطقة 146.55-146.50، أو أدنى مستوى منذ أوائل أكتوبر الذي تم الوصول إليه في وقت سابق من هذا الشهر.